Большинство экспертов прогнозируют ключевую ставку 15-16% к концу 2025 года и 12-13% в 2026 году.
Ожидают понижения ставки на 1%-2% на заседании 25 июля 2025г.
18.07.25
• Старший директор суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов
Думаю, на ближайшем заседании будут рассматриваться варианты со снижением ключевой ставки на 1 или 2 процентных пункта. На мой взгляд, к концу этого года мы увидим уровень ставки около 17% и сформированные ожидания по снижению ставок до 12-13% на следующий год.
• Олег Кузьмин, руководитель аналитического управления, главный экономист Ренессанс Капитал
Как мы ожидали еще перед июньским заседанием, Банк России продолжит снижать ключевую ставку в ближайшие месяцы, и единственная интрига заседания 25 июля, на наш взгляд, состоит только в выборе шага, на сколько пунктов будет снижение.
На данный момент мы бы говорили о снижении ставки на 1 процентный пункт, однако отсутствие новых санкций со стороны США в ближайшее время делают весьма возможным снижение ставки и на 2 процентных пункта.
Наиболее важным фактором для окончательного ответа станет динамика недельной инфляции в оставшееся перед советом директоров время. Там мы увидим, есть ли какой-то шлейф от повышения тарифов ЖКХ или весь эффект окажется исчерпан. Наш прогноз: снижение ставки до 16% на конец этого года и 12% к середине следующего года.
• Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»
Сомнений в том, что на предстоящем заседании ключевая ставка будет снижена вновь, практически нет. На наш взгляд, основными вариантами могут стать снижение до 18 или 19%, а к концу года базовый прогноз предполагает снижение до 16%. При этом, если спрос продолжит ослабевать и не появится новых проинфляционных рисков — например, со стороны новых бюджетных проектировок, внешнего сектора или санкций, — не исключено и более глубокое снижение — например, до 15%. Банки, скорее всего, продолжат снижение процентных ставок по депозитам и кредитам до конца года.
• Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал»
На следующий год Банк России прогнозировал среднюю ставку в диапазоне 13-14%, на 2027 год — 7,5–8,5%. Это, конечно, только прогноз — динамика ставки будет зависеть не только от экономических показателей, но и от геополитики. Наш прогноз, что к концу года ключевая ставка может достичь 16% — более быстрое снижение возможно разве что в случае коллапса в экономике.
• Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»
Риски быстрого снижения ставки лежат в области смещения спроса от рублевых к валютным активам. Снижение ставки более чем на 1 процентный пункт приведет к изменению прогноза Банка России по инфляции и по ставке. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на заседании 25 июля до 2 процентных пунктов, а на конец года значения, на наш взгляд, опустятся до 14-15%.
• Игорь Соколов, Аналитик Алор брокер
Полагаю, что снижать ставку регулятор будет плавно, на 1-1,5 процентных пункта за заседание, и оценивать эффект. На предстоящем заседании, думаю, ставку снизят до 19% годовых, не более, а к концу осени сможем увидеть около 16%. Этот линейный прогноз может быть прерван в любой момент неким неожиданным событием — например, нельзя исключать, что кто-то из крупного бизнеса может оказаться в кризисе. Однако, если мирные переговоры приведут к некому осязаемому результату, то данный сценарий может реализоваться быстрее.
• Вывод
Анализ мнений и оценок экспертов позволяют сделать вывод, что на заседании 25 июля 2025 года Банк России с большой вероятностью может вновь пойти на снижение ключевой ставки. Большинство аналитиков полагают, что регулятор снизит ставку на 1-2 процентных пункта, учитывая, что инфляционные риски ослабли, а экономика демонстрирует признаки стабилизации.
Такое решение стало бы логичным продолжением монетарного смягчения, начатого в июне 2025 года, и свидетельствовало бы о переходе ЦБ к более мягкой политике и стремление поддержать бизнес, кредитование и потребительский спрос. Однако окончательное решение на заседании будет зависеть от последних данных по инфляции, внешних и внутренних факторов, включая геополитическую обстановку.
Большинство экспертов прогнозируют ключевую ставку в районе 15-16% к концу года. Если это произойдет, то процентные ставки по кредитам и депозитам снизятся, как и доходность рублевых финансовых инструментов.
Дальнейшее снижение ключевой ставки в текущем году может стать важным сигналом для экономики, способствуя росту деловой активности и потребительского спроса. Однако регулятор, вероятно, будет действовать осторожно и постепенно, чтобы не допустить возобновления инфляции. Итоговое решение будет отражать баланс между необходимостью поддержать экономику и сохранением достигнутой стабильности.
