Майкл Бьюрри, прославившийся благодаря книге и фильму «Игра на понижение» (The Big Short), не разделяет популярную точку зрения о том, что производители микросхем памяти вступили в новый «суперцикл». И в его аргументах есть логика.

В своей публикации на Substack инвестор, придерживающийся стоимостного подхода, сообщил, что открыл короткую позицию по акциям Micron Technology, заявив, что эта компания «как никакая другая воплощает цикличность». Он добавил: «Когда времена хорошие, акции разгоняют гораздо сильнее, чем следовало бы. Когда времена плохие, их распродают гораздо сильнее, чем они того заслуживают».

Майкл Бьюрри

Действительно, если судить только по динамике котировок, три крупнейших мировых производителя памяти — Samsung Electronics, SK Hynix и Micron — лишь укрепляют представление об отрасли, подверженной резким циклам бума и спада. Когда прибыль стремительно растет и перспективы выглядят радужными, акции этих компаний по мультипликатору forward P/E (отношение цены к ожидаемой прибыли) могут казаться обманчиво дешевыми, побуждая инвесторов присоединяться к ралли почти так же, как это делают последователи стратегии моментума.

( Читать дальше )

 Сам факт того, что я перечитал эту книгу 2-й раз говорит уже в ее пользу.

Книгу можно назвать «Маржин Колл». Такое название лучше бы отражало суть произведения.

Почему? Потому что из 600 страниц чуть более половины занимает суд и расхлебывание маржин-колла, который получил главный герой.

Я когда читал, удивлялся, как Драйзер смог воспроизвести такого персонажа. Но и тут моя теория о том, что МОЗГ ЧЕЛОВЕКА НЕ ПРИДУМЫВАЕТ НИЧЕГО НОВОГО меня не подвела. У главного персонажа книги есть 100% прототип — Чарльз Йеркс. Вся история слизана Драйзером с его биографии.

Почему Драйзер В РАЗЫ мощнее Стивена Кинга.

( Читать дальше )

📈 Вашему внимаю, представляю очередной еженедельный обзор, в нём разберём:

Тайм коды:
00:00 | Вступление
00:21 | Объём ФНБ в июле 2026 г. снизился, но министерство получит дивидендами более 600 млрд руб., также продолжается покупка валюты/золота в фонд.
05:31 | Интер РАО отчиталась за I п. 2026 г. — процентные доходы сокращаются из-за снижения ставки/кубышки, FCF отрицательный ввиду роста инвестиций.
11:44 | Инфляция к середине августа — возможно последняя дефляционная неделя, начал дорожать бензин, рубль ослабевать, а дефицит бюджета расширяется.
17:06 | Аукционы Минфина — министерство ожидает стабилизации долгового рынка, но этого не происходит, доходность ОФЗ, наоборот, показывает рост.
19:57 | Заключение, мысли по рынку

P.S. Выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ YouTube — youtu.be/0kektOSRDEI
▶️ ВК.Видео — vkvideo.ru/video-211939065_456239074
▶️ Яндекс.Дзен — dzen.ru/video/watch/6a8b000fc5b6c600fdd2dc7e?share_to=link

С уважением, Владислав Кофанов

( Читать дальше )

 

До начала учебного года осталась всего одна неделя и родители школьников срочно-обморочно закупают канцелярию- белые рубашки-сменку. Ну и морально готовятся к 9-месячному марафону.

Гляньте, какая актуальная новость из США подъехала на тему начала учебного года. По $100 в неделю будут платить школьникам в Детройте, чтобы они ходили на все уроки. Программа
будет работать с января по март, когда прогулов в школах больше всего.

Если бы такие выплаты ввели у нас, то за 34 учебные недели среднестатистический школьник
заработал бы 278 тысяч рублей. Мне такая идея нравится. Финансовая грамотность в действии, так сказать. Жалко только, что мы не в Детройте живем...

А что хорошего есть в ваших школах?

 Читая это 850-страничное дерьмо, я все время задавался вопросом, в чем польза этого чтения?:) Скорее всего, смотреть рандомный сериал по ТВ будет не менее полезно. Зато кино наверняка будет более интересным.

До 300й страницы примерно автор погружает в контекст. Создает историю, знакомит с персонажами и их характерами. После 300й начинается экшен постепенно.

Но к 500й странице мне все становится понятно. Маски сброшены. Лиланд Гонт — это демон, который может всё что угодно.

Именно поэтому после 500 страниц я начал читать книгу с конца😂 То есть прочитал последнюю страницу, потом предпоследнюю и так далее.

В принципе, концовка была ожидаемой и я был рад, что сэкономил примерно время на чтение 200 стр

Пара цифр о том, как нас бомбит нато и стоимость этих бомбежек.
Те дроны, что долетают вглубь России стоят от 50 000 до 100 000 баксов. 
Минобороны отчитывается, что запускают в неделю по нам 2000 дронов в среднем. Сбивают 99%. 
Теперь берем в руки калькулятор и считаем много ли пендосы тратят денег. Возьмем, что дрон стоит 100 тыщ для правдоподобия и заложим сюда завышение цены. 
100 000 × 2000 × 52(количество недель в году) = 10 млрд баксов в год. Это самая высокая оценка. 
Если брать, что дрон стоит 50 тыщ баксов, то это уже 5 ярдов. 
На войну с нами выделяют 200 млрд долларов в год. 
То есть текущая бомбежка вглубь РФ обходится всего в 5% от общака. Всего 5%, Карл! 5!
Что будет, если на эту кампанию начнут тратить не 5% а 20%? 8000 дронов в неделю. 32000 в месяц. 1000 дронов в день. 
Вы понимаете, что это за цифра? А что если 40%?.. Допустим через 3 года всех хохлов перебьют, так начнут запускать с территории польши или румынии, или прибалтики. Что такое 40 млрд в год для пендосов? Копейки!

( Читать дальше )

Если внимательно изучить аргументацию людей на тему «почему же мы живем хуже чем где-то заграницей», то станет очевидно, что люди говорят про одно и то же, в рамках одной и той же ментальной модели, но с разной направленностью. У нас все, в итоге, сводится к обсуждению вождя.

У одних — вождь должен прийти и все исправить.
У других — вождь должен уйти и все исправится.
Первобытное общество, ни дать ни взять. Все зависит от великого Одина, а мы тут ничтожества ничего сделать не можем, сидим ждем пока божества будут милостивы к нам и дадут урожай.

В целом, никто даже не озвучивает мысль, мол наша жизнь в наших руках, что надо больше работать, что ситуацию на местах надо разруливать силами местных, что лампочку в подъезде надо вкрутить самому или нагнуть ЖЭК. Не, это все не для нас, у нас взрослые самостоятельные люди как 10-летние дети ждут что придет взрослый и за них сделает им хорошо. А пока мы, обкакавшись, сядем и будем сидеть мокрые, куда нам штанишки самим поменять.

Да оно и понятно — с таким лозунгом ни одних выборов не выиграть, у нас же куда ни плюнь — работяга-профессионал обиженный маленькой зарплатой, а как захочешь вакансию закрыть на хороший оклад — так половина до собеседования доехать не может, заняты очень видимо повышением квалификации.

( Читать дальше )

💵Чем сильнее ты нуждаешься в деньгах — тем меньше шансов заработать на рынке.

📉Нужда приводит к спешке → спешка приводит к ошибкам → ошибки приводят к финансовым потерям.

😵Когда деньги «очень нужны», мозг начинает искать сделки любой ценой. Ты входишь раньше времени, превышаешь допустимые риски и выходишь из прибыльных позиций слишком рано.

Рынок наказывает тех, кому нужно «срочно» заработать и платит тем, кто умеет ждать.

( Читать дальше )

Количество дефолтов и техдефолтов на российском долговом рынке продолжает расти.
С начала года, произошло 48 полных дефолтов.
Для сравнения, за тот же период в 2025 году их количество было в два раза меньше и составляло 24.
Т.е. +100% г/г

Высокий рейтинг (А и выше) не всегда отражает надёжность компании
Напомню несколько случаев, когда рейтинг с А и выше был понижен до спекулятивного прямо перед дефолтом:

• Роснано
• Борец
• Домодедово
• Росгеология

Можете вспомнить ещё похожие случаи.

Думаю, что физическому лицу тратить время на юридические разборки с эмитентом (оплачивать профессиональных юристов или самому тратить тьму времени на ведение дел), в подавляющем большинстве случаев, не целесообразно.

«Мира не будет»
Заявление Путина об Украине

«Киевский режим поставил своей целью нанести ущерб нашей экономике.
Что он сделал? Он сам открыл этот ящик Пандоры.
Ну что же, получите ответ по вашим наиболее чувствительным отраслям экономики, которые, честно говоря, и так дышат на ладан.
Настало время задуматься о том, чтобы пойти на уступки России

( Читать дальше )

Питерский вайб. Летнее утро, +13 и дождь, который начался ещё вчера и зарядил на весь день. Вокруг ходят грустные собачники, которым пришлось выйти гулять, и весёлый я, который добровольно бежит под тем же дождём 😄

Так как на бег время есть только по выходным, пропускать тренировку не хотелось.

В целом дождь сам по себе вообще не проблема. Главное, чтобы не было грозы и молний, нормально подобрать одежду и быть аккуратнее на скользких поверхностях.

В планах через несколько лет есть поучаствовать в трейл-марафоне. А там идеальную погоду никто не обещает. Так что пробежка под дождём —отличная возможность в лайтовом режиме проверить, насколько мне вообще зайдёт бег, когда условия далеки от идеальных. Такой небольшой тест-драйв будущей затеи. Ну как тут отказаться ¯\_(ツ)_/¯

Так, кстати, во всём. Одна и та же ситуация для одних — проблема, а для других — возможность. И решает не погода за окном и не падающий рынок на экране, а то,как мы воспринимаем текущую ситуацию и что делаем.

( Читать дальше )