Дефицит бюджета финансируют через размещение ОФЗ
По средам, Минфин размещает ОФЗ 

В среднем, для выполнения плана, 
Минфину необходимо размещать ОФЗ на 100 млрд руб. в неделю.

24 июня Минфин отменил аукцион ОФЗ

Итоги аукциона 1 июля 2026г

ОФЗ-ПД выпуска №26251RMFS с датой погашения 28 августа 2030 года
облигации федерального займа, которые Минфин России разместил 1 июля 2026 года. 
Некоторые итоги аукциона:

• объём предложения — 110,046 млрд рублей;
• объём спроса — 25,592 млрд рублей;
• размещённый объём выпуска — 10,365 млрд рублей;
• выручка от размещения — 9,126 млрд рублей;
• цена отсечения — 84,9032% от номинала;
• средневзвешенная цена — 84,9218% от номинала;
• средневзвешенная доходность — 14,96% годовых.

Т.е. выручка всего лишь 9,126 млрд руб.

Предлагаю обсудить, как будет профинансирован дефицит бюджета.
Вариантов много:
-   размещать ОФЗ под высокий % (от 16% и выше),
-   эмиссия ОФЗ — флоатеров,
-   эмиссия валютных ОФЗ, в юанях,

( Читать дальше )

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в мае 2026г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 90,10 млрд кВт*ч. (-1,7% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 52,16 млрд кВт*ч. (-4,3% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 19,30 млрд кВт*ч. (-0,4% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 17,97 млрд кВт*ч. (+5,5% г/г)

( Читать дальше )

Последние пару лет у нас идут исторические. Ломаем все что можем. Манипулируем рынком как умеем. И прочие финансовые шалости, о которых давно позабыли.

Можем так же видеть и интересные системы. Как работает экономика разных стран. И что делать инвестору. Я считаю очень показательные вещи видны, если присмотреться.

Первый пример простой — раздутие пузыря. Мы видим как компании, которые только недавно были около банкротами, сегодня занимают ТОП-15 компаний по капитализации рынка США. Это жадность.

Здесь каждому инвестору стоит отрефлексировать следующие моменты: как долго это может продолжаться, когда он мог войти и сколько можно было заработать в каждый момент времени и хватит ли у него сил встать против рынка в шорт и не обанкротится. И скоро будет так же видно, каков был плохой момент входа в рынок для покупок и сколько он мог потерять. То есть понять и научиться как себя вести в пузырях.

И есть второй пример — кризисный отбор. Это то что происходит на рынке РФ сегодня. Для примера разберем 2 компании Сбер и Газпром. Два системно значимых предприятия. Причем второму я бы отдал большую значимость, как по широте (внешнему рынку), так и самой сути (без газа вряд ли кто хотел бы остаться в зиму).

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 23 по 29 июня ИПЦ составил 0,22% (прошлые недели — 0,25%, 0,15%), с начала месяца 0,85%, с начала года — 4,17% (годовая — 6,01%). Темпы июня продолжают быть сверх высокими (стоит дождаться месячного пересчёта, но мы уже превысили прошлогодние данные за месяц в 4 раза — 0,20%) из-за подорожания топлива, при этом основные компоненты плодоовощной корзины дешевеют (помидоры и огурцы), как и внутренний туризм. Темпы находятся выше прошлогодних данных, поэтому годовая подросла (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,07%, 2024 г. — 0,66%) и вышла за траекторию уровня среднесрочного прогноза ЦБ по годовой (4,5-5,5%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 1,61% (прошлая неделя — 3%), на дизтопливо 2,23% (прошлая неделя — 2,74%), темпы пугающие (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Уже действует запрет на экспорт бензина для производителей из РФ с 1 апреля по 31 июля, для непроизводителей он действовал с начала года.

( Читать дальше )

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА НЕДЕЛЕ С 23 ПО 29 ИЮНЯ СОСТАВИЛА 0,22%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 4,17% — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 29 ИЮНЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 6,01% С 5,85% НА 22 ИЮНЯ — РАСЧЕТЫ

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА 29 ИЮНЯ СОСТАВИЛА 6% В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ— МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

После свежих данных по инфляции, где основной вклад в рост цен дал бензин, можно уверенно говорить о том, что цикл снижения ставки в этом году окончен. Банки уже начали повышать доходность по вкладам.

В новой реальности вопрос стоит так. Какая ставка на конец будет достаточной, чтобы одновременно и инфляцию удержать, и экономику окончательно не убить? Я бы ориентировался на диапазон 15 — 16%. Так что расчехляем депозиты взад!

#ставка #инфляция

---

Источник: https://t.me/borodainvest/2957

Сегодня утром совет директоров МГКЛ (Мосгорломбард) одобрил программу выкупа акций через дочернюю структуру «ООО Команда МГКЛ» — объём до 897 млн рублей. При текущем free-float в 31,81% (988,7 млн руб.) это означает, что компания собирается выкупить примерно 90% своих акций в свободном обращении. После реализации программы free-float сожмётся до ~5,5%.

Рынок отреагировал немедленно: в 10:11 акции прибавили больше 9%. Держатся выше +10%.

Что произошло

Показатель	До байбэка	После байбэка
Free-float	31,81% (~988 млн руб.)	~5,5% (~175 млн руб.)
Объём выкупа	—	до 897 млн руб.
Механика	—	дочерняя «Команда МГКЛ», открытый рынок
Период	—	до конца 2026 года
Дивиденды	—	0,28 руб./акцию, отсечка 17 июля

Дополнительный катализатор — дивиденды. 0,28 рублей при цене ~2,7 рублей дают доходность ~10,4%. Отсечка 17 июля. То есть у инвесторов меньше двух недель, чтобы купить до экс-дивидендной даты.

( Читать дальше )

На рынке наступает горячий дивидендный сезон, однако настроение инвесторов сейчас не из лучших.

Да и как может быть иначе, когда рынок акций откатился к уровням трехлетней давности. В отдельных бумагах все еще хуже — те же АЛРОСА, Самолет и Диасофт потеряли по 30-50% за полугодие и упали к историческим минимумам.

Хотя в этой бочке дегтя есть ложка меда :) Когда акции падают, растет их дивидендная доходность — у Сбера она поднялась до 12%, а у МТС — выше 15%. Увы, в эти непростые времена есть и те, кто вообще отказались от дивидендов (причем среди них и крепкие компании!).

Кто же это и какие у них перспективы?

💿 Норникель. Последний раз платил дивиденды в далеком 2023 году. Сейчас для компании самое главное — это снизить долговую нагрузку и переориентировать экспорт. С этой задачей она справляется, и в прошлом году ее денежный поток вышел в плюс.

Текущая конъюнктура выглядит хорошо (из-за роста металлов), хотя курс рубля давит на рентабельность и прибыль. Если доллар будет выше 85 рублей, то у компании появляется потенциал для возвращения к дивидендам (уже по итогам этого года).

( Читать дальше )

Совет директоров ПАО «МГКЛ» одобрил программу, в результате реализации которойfree-float компании может сократиться с 31,81% (988,7 млн руб.) до 5,5% (174,8 млн руб.) — почти в 6 раз. Для этого утверждена программа выкупа собственных акций на открытом рынке объемом до 897 млн рублей, направленная на повышение акционерной стоимости.Также в рамках программы возможен выкуп облигаций.

Для компании это важный корпоративный шаг, отражающий уверенность Совета директоров в устойчивости бизнеса, его фундаментальной стоимости и долгосрочных перспективах развития.

Приобретение акций будет осуществляться на организованных торгах через 100%-ную дочернюю компанию ООО «Команда МГКЛ». Выкупленные бумаги могут использоваться для общекорпоративных целей, в том числе для реализации долгосрочных программ мотивации менеджмента.

💬 Генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин:

«Одобрение советом директоров программы выкупа собственных ценных бумаг отражает нашу уверенность в устойчивости бизнеса и его фундаментальной стоимости. В текущих рыночных условиях мы видим данную программу как эффективный инструмент повышения стоимости для акционеров и усиления инвестиционной привлекательности компании».

( Читать дальше )

На ПМЭФ Антон Силуанов объявил, что достижение нулевого структурного первичного дефицита бюджета переносится на 2029 год. В ЦБ отреагировали ожидаемо: более мягкая бюджетная политика якобы создаёт дополнительные инфляционные риски и мешает быстрее снижать ключевую ставку.

Но если разобраться, никакой катастрофы здесь нет. Главная причина переноса бюджетной консолидации — продолжение СВО. В правительстве исходят из того, что война затянется надолго. И это логично. Украина постепенно движется к парагвайскому сценарию: война до истощения человеческого, экономического и государственного ресурса. Следовательно, расходы на оборону ещё продолжительное время будут оставаться высокими.

Однако являются ли они проинфляционными сами по себе?

Расходы федерального бюджета России составляют примерно 19,5–20% ВВП. Это не так много для государства, которое ведёт крупнейший военный конфликт со времён Великой Отечественной войны. Для сравнения: федеральные расходы США находятся примерно на уровне 23,5% ВВП. И почему-то никто не заявляет, что американская экономика должна быть немедленно задушена ставкой ради бюджетной консолидации.

( Читать дальше )