Начало истории на смартлабе здесь: «Enjoy Korean Life» Мистер Сонг 😎
Краткий пересказ:

Когда мы впервые встерились в 2005м: ему было около 45, а мне 24. Он сразу выпалил характеристику, лишь только меня увидев:

«You're twice younger than me!»

Для корейцев возраст очень многое значит и по возрасту они часто проводят ранжирование людей.

Позже шеф дал мне следующую характеристику:

«Alexey, you are playboy!»

Очевидно, что Мистер Сонг имел ввиду мои наклонности к «крошкам» (так я тогда называл всех хорошеньких девушек).

(Женька — профессиональная танцовщица, моя первая сильнейшая влюблённость в Сеуле. Ох, какая же она — классная. Лучше всего Женька разговаривала. Делала всем мужчинам комплименты. Услада для наших ушей. Она отказывала так деликатно, так тонко, что мы все равно становились за ней в очередь только чтобы посмотреть, поговорить и спросить ещё раз и ещё раз)

***

Сейчас спустя годы, вспоминая Сонга, становится очевидным другое, важное:

Братиш, когда ты молод, у тебя есть самый ценный ресурс — энергия.

( Читать дальше )

📌 Спустя полгода обновил таблицу дефолтов и рейтингов. Смотрим, какие рейтинги чаще уходят в дефолт, и оцениваем работу каждого агентства.

1️⃣ РЕЙТИНГИ:

• В верхней части таблицы 27 компаний, допустивших полноценный дефолт в 2025-2026 гг. и их кредитные рейтинги на момент первого техдефолта (учитывал техдефолты в том числе по народным облигациям и ЦФА).

• У всех компаний, допустивших дефолт, рейтинг в день первого техдефолта был таким же, как и за месяц до неисполнения обязательств. В таблицу не включил компании, которые не имели рейтинг на момент первого техдефолта.

• Смотрим частоту дефолтов по рейтингам:

– A: 1 дефолт
– BBB: 2 дефолта
– BB: 7 дефолтов
– B: 15 дефолтов

• На сегодня есть 9 компаний, которые допустили техдефолт, но свои обязательства всё-таки исполнили до наступления полноценного дефолта, по рейтингам:

– A: 2 техдефолта
– BBB: 1 техдефолт
– BB: 2 техдефолта
– B: 4 техдефолта

• По матрице дефолтов (Эксперт РА, апрель 2026 г.

( Читать дальше )

     Аналитики недополучили 60% к своим прогнозам и молятся на последние 3 месяца 2026 года.

     В начале 2026 года был проведён опрос, в котором брокеры прогнозировали значение индекса Мосбиржи на конец 2026 года.
     Сегодня индекс кидало из стороны в сторону, как забулдыгу, но сейчас он на отметке примерно 2418,5-2419. Короче, возьмём среднюю и получим:



( Читать дальше )

«ЭкоНива» — вертикально-интегрированный аграрный холдинг, специализирующийся на производстве сырого молока, продуктов его переработки, а также на продаже зерна и семян. Компания является абсолютным лидером по производству сырого молока в России, занимает лидирующие позиции в списке крупнейших производителей молочной продукции.

21 октября ЭкоНива планирует собрать заявки на приобретение двух выпусков облигаций: выпуск с постоянным купоном и флоатер. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков и оценим целесообразность участия в размещении.

Общие параметры двух выпусков
Рейтинг: ruA от Эксперт РА (февраль 26 г.), А+(RU) от АКРА (январь 26 г.)
Номинал: 1000 ₽
Объем: 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 21 октября
Планируемая дата размещения: (уточняется)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Выпуск: ЭкоНива 1Р4
Дата погашения: 15.10.2029
Купонная доходность: не более 18% (доходность к погашению до 19,6%)
Для квалифицированных инвесторов: нет

Выпуск: ЭкоНива 1Р5
Дата погашения: 15.10.2029

( Читать дальше )

Вклады хоть и остаются довольно привлекательными, но так думают далеко не все. Одновременно с этим ВДО становятся всё более токсичными, и чтобы найти тонкую грань между рисками и доходностью, приходится подниматься по рейтинговой лестнице облигаций. Но даже в топовых по качеству выпусках можно найти доходность существенно лучше банковских депозитов. Вот давайте и посмотрим.

По вкладам сейчас 13,055% в среднем по данным ЦБ. Не фонтан при ключе 14%.

( Читать дальше )

Каждый раз, когда рынок начинает штормить, регуляторы включают один и тот же печатный станок. Нам рассказывают сказки про «спасение экономики», но на деле центробанки просто заливают пожар бензином, создавая очередной пузырь.

Перевел свежую и очень отрезвляющую статью Джастина Птака из Института Мизеса — «Австрийское лекарство: восстановление экономической реальности».

Если коротко, автор бьет по главным иллюзиям современных монетаристов:
1. Эффект Кантильона в действии. Печатание денег не помогает экономике равномерно. Те, кто стоят ближе всего к печатному станку (банки, крупные корпорации), получают свежие дешевые деньги первыми и скупают реальные активы. До розничного инвестора и обычных граждан эти деньги доходят последними — и уже в виде выросших цен в магазинах. Это чистая перекачка капитала из карманов бедных в карманы богатых.
2. Искусственный бум = гарантированный крах. Низкие ставки маскируют реальное положение дел. Инвесторы начинают вкладываться в откровенный мусор и нежизнеспособные стартапы (ошибочные инвестиции). Рано или поздно эту пирамиду дешевой ликвидности приходится сворачивать, и наступает болезненное похмелье.

( Читать дальше )

Последняя донастройка бюджета затронула ЗПИФы, НДФЛ, windfall tax (налог на сверхдоход сырьевых компаний)

 

Дополнительно Счетная палата предложила донастройки налогообложения природной ренты: рост цен на золото и высокая рентабельность создают избыточную прибылью. Счетная палата видит значительный потенциал роста поступлений налога на добычу полезных ископаемых по добыче драгоценных и цветных металлов, руд и сырья для производства минеральных удобрений. Действующий уровень налогообложения этих ресурсов Счетная палата считает недостаточным

👍В чем плюсы?

Исчезновение сверхдохода принесёт стабильность налогообложения и предсказуемость его расчетов

 

👎В чем минусы?

Запуск среднего проекта занимает 4-6 лет. И предсказуемость нужна уже сейчас. Вернее, на старте, т.е. 4-6 лет назад. Запуская инвестиционный проект добывающие предприятия закладывают стоимость финансирования, инфляцию затрат, стараются предсказать цены на конечную продукцию и захеджировать риск сильных колебаний. Налоги тоже являются важной составляющей такого планирования. Доп.налоги сейчас закладывают риски доп.налогов потом, если цены еще вырастут. А если нет?

( Читать дальше )

И на самом деле, зачем эти проблемы с акциями, которые не растут, падают в цене и платят меньше 10% годовых, а иногда и вообще отменят свои выплаты по сравнению с надежными государственными и корпоративными бумагами? Все ли так однозначно или надо иногда заходить с другой стороны и немного разбираться?

📈 Высокая ставка не вечная

С конца 2023 года ставка поднялась до 16%, а в октябре 2024-го достигла 21%. На этом уровне она оставалась до июня 2025-го. Сейчас ставка уже 14%, хотя темпы её снижения невысокие.

На высокой ставке можно было заработать не только на ОФЗ, но и на фондах ликвидности и корпоративных облигациях. Чем инвесторы успешно и занимались.

📈 Что сейчас с доходностью?

На 14 октября 2026 года доходность длинных ОФЗ примерно 16–17% к погашению. Например, у ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году около 16,4%, у 26254 с погашением в 2040-м около 16,8%. Текущие доходности чуть ниже, но у многих выше ключа.

По банковским вкладам средние максимальные ставки у крупнейших банков в первой декаде октября составляли около 12,6–12,9% на срок до полугода. Этот вариант мы сразу отметаем, на долгий срок доходность не зафиксировать, да и проценты по вкладам оставляют желать лучшего.

( Читать дальше )

Приветствую вас, любители облигаций, купонные маньяки и зарплатные клиенты Минфина! Нас с вами все больше и больше. Сегодня я показываю лучший на мой взгляд портфель облигаций, составленный из ОФЗ и корпоративных выпусков, который генерирует мощный денежный поток ежемесячно. Ну да, это мой портфель;) Также покажу, что нового купил, читайте и смотрите с удовольствием.

👋 Кто тут любит купоны?

Я купонный маньяк Лекс, и я веду канал «Пассивный доход» — подписывайтесь. 

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (06 октября – 12 октября) = 0,11%*365/7 = 5,74%
🔼 За последние 4 недели = (3,13 + 6,25 + 50,06 + 5,74) / 4 = 16,29%
🔽 За последние 3 месяца = 6,78*→ 6,74%
* с учетом полных данных за сентябрь

С начала года накоплено 6,1% за 285 дней



( Читать дальше )