Раз никто не говорит скажу я.

Во 2 квартале АФК Система передала в репо / продала с правом обратного выкупа / монетизировала (нужное подчернкуть), какой-то актив (предположительно долю в Ozon по 4650 (!) за акцию), получит за это 320 млрд рублей кэша (при долге корп центра 380 млрд рублей) и направит эти деньги в основном на сокращение долга.

«Структура сделки не зависит от изменения стоимости активов группы» (цитата из релиза 👆) — если я правильно понимаю русский язык, это значит «даже если Ozon сложится пополам — 320 млрд всё равно в силе».

P.S. В ожидании этой сделки в начале лета акции АФК дорожали до 13.5 рублей на падающем рынке, текущая цена 7.2.

---

Источник: https://t.me/thefinansist/5780

Рубль незаметно пошёл ко дну.

     Пока всё лето прогнозировали падение рубля, оно на самом деле уже произошло. Рубль обмяк на двузначные проценты за три месяца. С мая 2026 года случилось:

• Доллар вырос с 71 рубля до 86,2 — это +21,5%
• Юань вырос с 10,36 рублей до 12,84 — это +23,9%
• Евро вырос с 82,3 рублей до 100,6 рублей — это +22,3%

     При этом не было никакого «Твёрдо и чётко», не было «Чёрного понедельника», не было «мне жаль тех, кто покупает доллар по 30 рублей». Просто три месяца назад доллар стоил 71 рубль, а сегодня уже 86. Это падение просто растянулось во времени — поэтому её почти никто не заметил.
     Ещё одна проблема в том, что налоговый период рублю не помогает. Интерфакс писал, что рублю оказывает поддержка экспортёров. Мол, 28 августа 2026 года в бюджет предстоит перевести НДС, НДПИ, налог на прибыль, НДФЛ, страховые взносы, акцизы. Механика простая: экспортёрам нужны рубли дл яналогов — они продают валютную выручку — предложение растёт — рубль получает поддержку. А теперь представьте, если сегодня рост:

( Читать дальше )

Ну что, понеслось. Опять ОФЗ дают больше 16%. Не все, конечно, так что за ними нужен глаз да глаз. А в лидерах только длинные выпуски или короткие тоже присутствуют? Давайте посмотрим. Как обычно — только фиксы ОФЗ-ПД, берём масштабно — сразу десятку лучших по доходности!

⚙️ Параметры: только ОФЗ, только с фиксированным купоном. Никаких флоатеров (ОФЗ-ПК), народных и прочих инородных выпусков. 💼 — есть у меня в портфеле.

Вспомним, что такое доходность. Доходность — YTM или доходность облигации к погашению. Это универсальная метрика.

YTM включает в себя следующие элементы:

• Купоны — периодические выплаты процентов от номинальной стоимости облигации. 

• Рост стоимости облигации — разницу между ценой покупки и номинальной стоимостью при погашении (если облигация куплена ниже номинала, инвестор получает дополнительный доход, если выше — возможен убыток). 

• Реинвестирование — предположение, что полученные купонные выплаты будут реинвестированы по той же ставке YTM. 

( Читать дальше )

Российский рынок — это рынок оптимистов, которые хватаются за любые положительные слухи. Сегодняшняя динамика рынка является ярким тому подтверждением: неподтвержденные сообщения о возможном продолжении переговоров в формате Россия-США-Украина стали фактором роста индекса Московской биржи на 📈1,04% до 2092,86 пункта. Дополнительным фактором роста выступает ослабление рубля — курс доллара на завтра резко вырос до 85,95 рублей.

Росстат вчера сообщил, что недельная инфляция с 18 по 24 августа составила 0,01%. Таким образом закончился трехнедельный дефляционный период. Годовая расчетная инфляция осталась на уровне 6,1%.

АЛРОСА 📉-0,9% продолжила наращивать убытки. По итогам 2 квартала 2026 года выручка компании выросла на 1% в сравнении с 1 кварталом до 46,2 млрд. рублей. Чистый долг вырос до 112,1 млрд. рублей (или +84% год к году и+7% кв/кв). Чистая прибыль остается отрицательной — минус 0,2 млрд. рублей. Да, это лучше убытка в 9,4 млрд. рублей по итогам 1 квартала, но тем не менее всё очень печально.

( Читать дальше )

📈IMOEX+1.5% Индекс сегодня отскочил, но в целом снижение продолжается.
Сегодня появляются первые инсайды о поездке директора ЦРУ. И это не частичная мобилизация, а эскалация (а я вас предупреждал 😉).
Politico сообщает. что директор ЦРУ приезжал в Москву, чтобы предупредить Путина не нападать на страныБалтии и прекратить поддержку Ирана.
А Bloomberg сообщает, что Россия готовится к эскалации конфликта на Украине, так как переговорный процесс зашел в тупик.
Пошли опять какие-то слухи про переговоры в Сентябре, но в Кремле уже их опровергли🤷‍♂️

📈USDRUBF+2% Доллар опять растёт и тянет за собой экспортёров. По прежнему считаю, что вероятность увидеть доллар по 100 намного ниже, чем увидеть доллар по 70😉

📉Ozon -1.8% Падает после очередных атак на склады в Оренбурге и Уфе😔

📉ВУШ Холдинг-1.7% МСФО за I полугодие 2026 года: Выручка ₽5,56 млрд (+4% г/г) EBITDA кикшеринга ₽1,43 млрд (+43% г/г) Чистый убыток ₽1,76 млрд (–6,7% г/г). В компании не исключили, что итоговый рост выручки по году может быть несколько ниже первоначальных ориентиров🤔

📈Т-Техно+1.6% СД Т-Технологий предлагает установить максимальный возможный объем планируемой допэмиссии для консолидации 100% АО «Точка» в размере 550 млн акций. Реальная потребность в акциях для допэмиссии, по оценкам совета директоров Т-Технологий, составит около половины рекомендованного максимального объема. СД ожидает, что цена акций Т в рамках допэмиссии будет установлена выше текущей рыночной цены акции Т, цена будет определена в конце сентября 2026 года. Финализация допэмиссии и закрытие сделки ожидается в конце 2026 года🧐

📈Софтлайн +2.7% Опубликовал отчётность МСФО за 1п 2026 года. Оборот увеличился на 27% год к году до ₽28 млрд. Валовая прибыль увеличилась на 21% до ₽5,4 млрд. Скорр. EBITDA выросла на 53% до ₽2,6 млрд благодаря оптимизации затрат, связанной в том числе с внедрением ИИ и повышением эффективности разработки💪

📈Новатэк +1.4% Total Energies завершила передачу своей 10% доли в проекте Арктик СПГ-2 дочерней компании Новатэка🧐

📈ЕвроТранс +0.2% Московское управление ФАС возбудило дело о нарушении антимонопольного законодательства в отношении «Евротранса», владеющего сетью АЗС «Трасса». Ведомство выявило необоснованно высокие цены на топливо на АЗС🤔

📉Алроса -0.8% Хуже рынка после слабой отчётности. EBITDA «АЛРОСА» в первом полугодии 2026 года составила 14,35 млрд рублей, что на 61% ниже данных годичной давности. Консенсус-прогноз по этому показателю составлял 14,5 млрд рублей. Выручка упала на 48% г/г, до 90,3 млрд рублей. Консенсус по выручке, составленный «Интерфаксом» на основе расчетов аналитиков, был 94,9 млрд рублей😔

📉Сегежа -0.5% Segezha сократила OIBDA по МСФО во II кв. на 10%, до 0,45 млрд руб., чистый убыток — на 18%, до 7,4 млрд руб.
Segezha Group в первом полугодии 2026 года нарушил финансовые ограничения, предусмотренные опционными соглашениями с кредиторами — участниками прошлогодней допэмиссии компании, и рассчитывает до конца 2026 года согласовать новые условия соглашений😳

📉Эталон-0.5% В I полугодии 2026 года сократил чистый убыток по МСФО на 6,9% сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 13,17 млрд рублей. Выручка уменьшилась на 10% — до 54,4 млрд рублей. При этом показатель EBITDA увеличился на 28% — до 9,2 млрд рублей, рентабельность по показателю составила 17%. Консолидированная валовая прибыль равнялась 14,56 млрд рублей (на уровне прошлого года)😔

◽️Впервые за всю историю фондов на российском рынке мы видим отток в 130 миллиардов рублей. Отток идёт непрерывно с июля, и такого объёма фонды ещё не теряли.



◽️Так ведёт себя капитал, который полностью разочаровался в идее снижения ставки на длинном горизонте. Инвесторы закладывают серьёзные риски для бюджета и для госдолга на несколько лет вперёд.

◽️Удивительно то, что прецедент создан процентов на 80 летающими машинами с пропеллером, которые начали прилетать по инфраструктуре почти по всей стране. Пару месяцев назад рынок спокойно жил сценарием снижения ставки и снижения расходов в долгосрочной перспективе, несмотря на продолжающееся СВО. Этот сценарий разрушен.

◽️По нашим наблюдениям рынок сейчас зависит от ситуации на СВО практически полностью. Такая связка была и раньше, но никогда настолько жёсткая.

Поддержите 👍, если разделяете мнение

Игорь Галактионов

Выбираем надёжные облигации, в которых будет выгодно держать капитал этой осенью.

Лето на фондовом рынке выдалось жарким. Высокая волатильность была как на рынке акций, так и облигаций. По предварительным итогам Индекс МосБиржи упал на 20%, Индекс ОФЗ (RGBI) — на 4,6%. Ожидания от осени очень осторожные. Инвесторы задаются вопросом: в каких активах сберечь капитал в период неопределённости.

Мы отдаём предпочтение корпоративным облигациям. Даже на фоне волатильности они продолжали приносить инвестору хорошую доходность: 1,3% с начала лета и 9,4% с начала года. Это доходность Индекса облигаций МосБиржи с рейтингами от АА- до ААА (RUCBTR2A3A). Отдельные выпуски приносили и больше.

Вообще, за последние годы облигации были гораздо выгоднее акций. Есть основания полагать, что до конца 2026 года ситуация кардинально не изменится.

Так что на осень 2026 года для осторожного инвестора самым комфортным выбором могут вновь стать надёжные корпоративные облигации от эмитентов с рейтингами от АА- до ААА и сроком до погашения 1–2 года.

( Читать дальше )

МОСКВА, 26 августа. /ТАСС/. Объем промышленного производства в России за семь месяцев 2026 года увеличился на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Forbes показал, как изменился объём венчурных инвестиций в России. Это инвестиции в стартапы на ранних стадиях в обмен на долю в бизнесе. @bankrollo

 Эх, была бы возможность отшортить это, сейчас бы стал в 30 раз богаче)

Ваши эмоции — это не враг, а ваш уникальный личный индикатор. Другими словами — ваш грааль

Мы привыкли слышать, что трейдер должен быть «спокойным как удав» и «не бояться ошибок». Эти две истины заезжены до дыр, но в них упущен один ключевой нюанс, о котором молчат 99% психологов и наставников.

Суть в том, что эмоция (страх, жадность, эйфория) — это не просто «шум», который нужно отключить. Это мгновенный информационный сигнал о вашем текущем уровне компетенции в отношении ЗДЕСЬ И СЕЙЧАС.

Позвольте мне объяснить, как это работает на практике:

1. Эмоциональный покой как маркер «зоны навыка»
   Если вы спокойны, принимая сделку, это не всегда значит, что вы «профи». Это может значить лишь то, что вы зашли в диапазон, где риск для вас привычен.
   А вот если вы ловите себя на микро-волнении (учащенное сердцебиение, желание быстрее нажать кнопку) — это не призыв «успокоиться». Это красный флаг системы безопасности о том, что вы суетесь в зону, где ваш опыт пока не позволяет вам объективно оценивать вероятность.

( Читать дальше )