Доллар76,7+0,2%
CNYRUB11,125+0,3%
Евро90,9550-0,0%
Нефть68,46+1,0%
Золото5014,0-0,6%
Серебро76,44-2,0%
RGBI118,24+0,7%
fS&P5006851+0,0%
Hang Seng26706+0,5%
Германия24820-0,4%
IMOEX2782,6+0,2%
fRTS115870+0,1%
RTS1144,06+1,0%
fSi76846-0,1%
EURUSD1,1850-0,2%
GBPUSD1,3629-0,2%
USDJPY153,51+0,6%
USDCAD1,3636+0,2%
AUDUSD0,7074+0,1%
Биткоин67979-1,2%
БСП ап57,6+13,8%
БСП ао341,19+4,9%
+МосЭнерго2,583+3,8%
Башнефт ао1519,5+3,2%
Магнит ао3304+3,1%
СевСт-ао973-1,7%
ИнтерРАОао3,338-1,9%
Селигдар55,92-1,9%
Полюс2474-2,4%
ЮГК0,772-3,0%

rss

Рынок

IPO бум великого развода. Почему ИИ-эйфория это финальный выход (для своих) в твердые активы?

Почему 87% участников IPO 2021-го сейчас в глубоком минусе и почему OpenAI готовит ту же ловушку?

Начнем с максимально приземленного примера. Представьте, что вы Дональд, и продаете… елочные игрушки. Бизнес, прямо скажем, сезонный. 340 дней в году вашIPO бум великого развода. Почему ИИ-эйфория это финальный выход (для своих) в твердые активы?

товар вызывает у людей примерно ноль реакций. Но потом наступает декабрь и вуаля-мэджик.

Донни накручивает 300% цены. Не ну а что? цикл спроса на пике, другого времени не будет.

Экономика работает так же. Только вместо игрушек акции, вместо Нового Года финансовый цикл. А IPO это тот самый декабрь для основателей компаний, когда они могут всучить вам товар с максимальной наценкой, пока есть хайп. 

Чтобы это понять наглядно, вернемся в конец 90-х.

Тезис 1.

В 1995-м Netscape выходит на биржу с ценой размещения 28 долларов за акцию. (Что уже выше ожиданий почти в два раза). Но это никого не смущает, потому что через сутки капитализация компании достигает почти 3 миллиардов долларов. За сутки. И это в 95-м. А значит? …рынок впервые почувствовал вкус легких денег. 



( Читать дальше )

🏭 Норникель – Девальвация рубля не поможет

🏭 Норникель – Девальвация рубля не поможет
📌 Металлург Норильский никель опубликовал финансовый отчёт за 2025 год. Рассмотрел несколько сценариев по привлекательности акций, делюсь результатами.

1️⃣ ОТЧЁТ ЗА 2025 г.:

• Норникель акцентирует внимание на свои результаты в долларах, но держателям акций стоит смотреть на показатели в рублях.

• Выручка снизилась на 1,6% до 1,15 трлн рублей. Объёмы производства меди и палладия у компании стоят на месте уже несколько лет, а производство никеля ежегодно падает на 2-3%, итог – стагнация по выручке (верхний график).

• Чистая прибыль для акционеров выросла на 34% до 164,1 млрд рублей. Прибыль компании зависит от цен на металлы и курса рубля, но в прошлом году рост достигнут благодаря хорошей работе по оптимизации расходов.

• Показатель чистый долг/EBITDA снизился с 1,7x до 1,6x. В 2025 году Норникель рефинансировал половину рублёвого долга в долларовый долг, теперь у компании есть два крупнейших выпуска на рынке $ облигаций в РФ. В 2026-2027 годах у компании пик погашений (60% долга или почти 3 годовых прибыли), поэтому скоро придётся занимать новые долги.



( Читать дальше )

Экспорт инфляции - существует ли он в природе?

Экспорт инфляции. Эта тема встречается регулярно в обсуждениях, но очень часто этот термин используют, не особо понимая, что это за «зверь». Впрочем, даже в среде экономистов нет единого мнения об этом.

На эту тему была хорошая статья в журнале «Деньги и кредит», авторы которой разобрали большое количество работ об этом явлении, и с которой я в целом согласен. Правда, у меня есть к ней некоторые замечания. О них ниже. Впервые термин «экспорт инфляции» был использован в 1974 г. австралийским экономистом Дж. Кумсом, который в своей книге «Инфляция. Исследование стабильности» отметил резкий рост импорта и появление дефицита торгового баланса у США в период 1969–1973 гг., приведшие к экспорту инфляции в экономики их торговых партнеров.


Я сильно сомневаюсь, что именно рост импорта США привел к росту инфляции у партнеров. Тогда было достаточно общемировых шоков, начиная с отвязки от золота и заканчивая нефтяной войной. К тому же позднее было установлено, что в США наблюдался и обратный процесс (импорт инфляции), когда на воздействие внешних факторов приходилось до 40% роста цен в этой стране в 1971– 1974 годы.



( Читать дальше )

Интер РАО. Ставка на генерацию себя не оправдывает.

Среди некоторых аналитиков фондового рынка, любящих классические value-истории, существует убеждение, что «Интер РАО» является очень дешевой и недооцененной компанией. А потенциал раскрытия её стоимости может привести чуть ли не к удвоению капитализации.

Только вот есть теория, а есть реальный мир. Действительно, стоимость электроэнергии и спрос на нее растут. Так происходит во всем мире из-за начала шестого технологического уклада. Его технологии требуют большого количества электроэнергии. Спрос растет опережающими темпами, что приводит к соответствующим последствиям.

Интер РАО. Ставка на генерацию себя не оправдывает.

Россия здесь не исключение. Нам нужно сильно больше мощностей. И это, что логично, означает рост инвестиций в генерацию. Практически все имеющиеся средства будут уходить на долгий capex. И «Интер РАО» является здесь одной из главных компаний сектора.

На фондовом рынке на протяжении пары лет было мнение, что нужно подождать до середины 2028 года, после чего все объекты (в первую очередь строительство Новоленской ТЭС и масштабная модернизация Каширской ГРЭС) будут сданы в эксплуатацию, а денежный поток компании расправится, что позволит сильно увеличить дивидендные выплаты. Некоторые даже лелеяли надежды на переход к выплате 50% от чистой прибыли (вместо сегодняшних 25%).



( Читать дальше )

Девочка, которая хотела стать инвестором

Жила-была девочка. Обычная молодая сотрудница отдела продаж, которая потихоньку откладывала с зарплаты и думала: «Надо бы начать инвестировать. Все умные люди в интернете это делают».

И вот однажды наткнулась она на пост Виктора Петрова. А там — заголовок: «Новые налоги на инвестиции: с инвесторов сдерут три шкуры». Девочка аж кофе поперхнулась. Читает дальше: в Нидерландах хотят ввести налог 36% на бумажную прибыль. Даже если акции не продавал — плати! Каждый год! Девочка подумала: «Боже, какой кошмар. Бедные голландцы. Бедная я, если у нас такое введут». И побежала читать комментарии. А там...

Там сидели очень умные люди, и у каждого было своё мнение.

Первый сказал: «Не боись, закон ещё не принят, Сенат не утвердил». Девочка выдохнула, но второй тут же добавил: «Даже если примут — это самоубийство для эмитентов, инвесторы уйдут в золото». Девочка задумалась: а где берут золото? В ювелирном? Или надо слитки покупать?



( Читать дальше )

🚘"Электричка" или ДВС? Решает не батарея, а розетка!



🙌В одном из прошлых роликов сравнивал говорил, что авто сжигает ваши деньги и большинству не позволяет скопить капитал, но если вы все таки пришли к покупке, то надо решить: на ДВС, гибриде или электричестве. Но прежде чем решать, 10 раз подумайте, а точно ли оно вам надо? Если капитала нет, возможно, стоит сначала его накопить? Я очень люблю машины, но с точки зрения финансов это неправильно до формирования капитала!

#ИнвестАнализ

💸Если решили купить гибрид и понимаете, что заряжаться негде, и будете ездить только на двигателе, который генерирует электричество, то это бесполезно. Экономии не будет, расход топлива будет даже выше, чем на обычной машине.

☺️Да, можно получить больше комфорта: машина тише, оснащение у китайцев богаче и дешевле за те же деньги, но с точки зрения выгоды — нет. Реальный расход в смешанном цикле, если двигатель постоянно заряжает батарейку (PHEV), примерно 6л на 100 км, на многих машинах с ДВС бывает даже поменьше. А теперь представьте, сколько бензина гибрид сожжет без зараядки!

( Читать дальше )

Доллар вернулся на биржу, банки обещают дивиденды🔥Акции и инвестиции

Доллар вернулся на биржу, банки обещают дивиденды🔥Акции и инвестиции

📈БСПБ
+4.8% Банк рассматривает возможность направить на выплату дивидендов по итогам 2025 года 50% от чистой прибыли по МСФО🚀

📈ДОМ.РФ+1.7% «Т-Инвестиции» начали аналитическое освещение ПАО «ДОМ.РФ». Прогнозная стоимость акций «ДОМ.РФ», рассчитанная экспертами, составляет 2720 рублей за штуку, рекомендация для этих бумаг дается «покупать». Помимо потенциала роста котировок до прогнозного уровня инвесторы могут рассчитывать на дивидендную доходность порядка 12%, отмечают в «Т-Инвестициях».
Насколько мне известно, сейчас все брокерские дома рекомендуют покупать акции ДОМ.РФ🤔 

📉Новатэк-1.6%📉Газпром-0.6% Цены на газ в Европе продолжают снижаться из-за прогнозов теплой погоды. Цены снижаются весь февраль, несмотря на рекордное снижение запасов газа в ЕС🤔

📉USDRUB — На бирже снова появился доллар. Инструмент предназначен для управления валютной позицией и позволит более широкому кругу участников дать доступ к формированию торговых и арбитражных стратегий между доступными инструментами на валютную пару USDRUB при переводе в биржевой режим торгов. 
Инструмент без фактической поставки, открытые обязательства каждый день переносят СВОПами👍

📉Лензолото-17% Московская биржа перенесла срок остановки торгов обыкновенными и привилегированными акциями ПАО «Лензолото» с февраля на март. Согласно сообщению биржи, изменения связаны с переносом сроков ликвидации эмитента. С 17 февраля по 27 марта допустимыми являются коды расчетов, предусматривающие исполнение сделок не позднее 27 марта (последний торговый день в стакане T+1 — 26 марта). С 28 по 30 марта допустимыми кодами расчетов являются Т0 и Z0, с 31 марта нет допустимых кодов расчетов. Ранее Мосбиржа сообщала, что остановит торги акциями компании 18 февраля🧐

📈Яндекс+0.9% Выручка МКПАО «Яндекс» в IV квартале 2025 года может увеличиться на 27,5% и составить 433,65 млрд рублей, таков консенсус-прогноз, составленный «Интерфаксом» на основе опроса аналитиков 8 инвесткомпаний и банков. Согласно прогнозу, скорректированная EBITDA вырастет в 1,7 раза, до 82,15 млрд рублей. Рентабельность по показателю составит 18,9% против 14,3% годом ранее🧐
Доллар вернулся на биржу, банки обещают дивиденды🔥Акции и инвестиции

«Полюс» и «Норникель»: риски увеличения НДПИ

Недавно аналитики SberCIB представили оценку потенциального увеличения налоговой нагрузки на золотодобытчиков и производителей цветных металлов. Если риск реализуется, останутся ли акции «Полюса» и «Норникеля» интересными?

Почему возможно увеличение налоговой нагрузки

Аналитики SberCIB ожидают, что если цена на нефть будет ниже, а курс рубля выше, чем закладывалось в федеральный бюджет на 2026 г., то бюджетный дефицит увеличится почти в 2 раза, до 7,3 трлн руб. В этом случае повышается вероятность увеличения налоговой нагрузки на отрасли, которые получают большие доходы на фоне улучшения глобальной ценовой конъюнктуры. В первую очередь это производители золота и цветных металлов, т.к. цены на эти товары существенно выросли в последнее время.

В этом сценарии основное увеличение налоговой нагрузки придется на ключевых игроков — компании «Полюс» и «Норникель».

«Полюс»

  • По оценкам экспертов SberCIB, повышение ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при производстве золота могло бы сократить дефицит бюджета на 1 трлн руб.;


( Читать дальше )

ОФЗ обыграют акции (30+% за год): идея с ОФЗ всё больше мне нравится, несмотря на снижение ставки

Я давно пишу про привлекательность ОФЗ. Кстати, ОФЗ показали отличные результаты за полгода. Например, ОФЗ 26247 принесла 11,1% за полгода за счет роста стоимости. Ну и текущий купон по данной бумаге получился 15,26% годовых, так как средняя цена покупки 80,29%. Если считать грубо, то за полгода доходность данной бумаги составила 18,73%, однозначно лучше акций)

Ниже оставлю ссылки на самые интересные статьи про ОФЗ, а сейчас предлагаю посчитать, а какую доходность могут дать ОФЗ, если за основу взять прогноз от ЦБ по динамике ставки до конца года.

ОФЗ обыграют акции (30+% за год): идея с ОФЗ всё больше мне нравится, несмотря на снижение ставки

Когда я покупала эти ОФЗ летом, многие меня критиковали. Но в инвестициях главное — план)

До снижения ставки тоже было много статей в блоге про ОФЗ, которые на сегодняшний день уже выросли в цене. Но я продолжаю считать, что ОФЗ — это одна из интересных идей на текущий 1-2 года. Почему?

Дело в том, что ЦБ дал прогноз по средней ставке на 2026 год: 13,5–14,5%, а на 2027 год: 8–9%. Это значит, что концу года мы можем спокойно увидеть ключевую ставку в размере 12%. А это повлияет на цену, торгующихся на рынке ОФЗ. Как, писала тут.



( Читать дальше )

Выберите надежного брокера, чтобы начать зарабатывать на бирже:
Горячие новости:
UPDONW
Новый дизайн