Украина намерена наращивать число беспилотников над территорией России, что, по словам Зеленского, приведет к фактическому закрытию российского воздушного пространства.

Он призвал авиакомпании, страховщиков и правительства учитывать риски полетов в Москву, Санкт-Петербург и другие крупные города.

Зеленский заявил, что Украина не ставит целью угрозу гражданской авиации.

📉 Аэрофлот -4,5%

• Взять реквизиты нового брокера
• Подать старому брокеру поручение на списание ценных бумаг

Fondograf проверяет рыночные поверья на данных Мосбиржи и печатает результат без округлений в свою пользу. Поверье на этот раз ходовое: решение по ставке двигает рынок. Лагеря обычно два — одни ждут от заседания хода индекса, другие отвечают, что ставка давно ни при чём. Обе позиции меряются одним рядом чисел.

Что и на чём считали

Взяты дневные закрытия индекса Мосбиржи с 3 января 2023 по 28 августа 2026: 930 торговых сессий, из них 29 приходятся на заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке. Решение публикуется в пятницу до конца основной сессии, поэтому реакция снимается тем же днём. Считается ход самого индекса: сделок, комиссий и плеча в расчёте нет.

Величины две, и путать их не стоит. Модуль хода — насколько сильно день качнуло, знак не важен. Средний ход — куда качнуло, со знаком.

Амплитуда: рядовым день заседания не выглядит

Средний модуль дневного хода в день заседания равен 1,30% против 0,90% в остальные 900 сессий. На шум это не похоже: перестановочный тест (20 000 случайных наборов по 29 дней из той же выборки) даёт p = 0,015, такой перевес выпадает сам по себе полтора раза на сотню.

В очередной раз мы вскрыли схему, в которой топ-аудитор опять не увидел проблемы. В центре нового расследования — ПАО «МГКЛ» (Мосгорломбард) и один из крупнейших аудиторов страны — ООО «ФБК» (подтверждающий отчетность «Газпрома»):

💥 Капитализация банкротств: В активах МГКЛ числится гудвилл более 1 млрд руб. по компаниям, у которых заблокированы счета за налоговые недоимки и по которым суды уже приняли к производству заявления ФНС о банкротстве. Аудитор ставит подпись: оснований для оговорок нет. Как это объяснить – ФБК не видел? Или не захотел увидеть?

💥 Финансовая алхимия: В декабре 2025 г. эмитент занял у инвесторов на бирже 1 млрд руб. А уже в январе 2026 г. выводит 941 млн руб. на покупку убыточной компании (-32 млн руб. чистых активов) у аффилированного лица. Самое интересное: этот «независимый бизнес» уже работал под брендом МГКЛ, на инфраструктуре МГКЛ и с клиентами МГКЛ! Итог? Вместо минуса на балансе материализуется 973 млн руб. бумажного гудвилла. 941 − (−32) = 973❗️ Арифметика сошлась, аудитор согласен.

В Институте Мизеса (Mises Institute) вышла рецензия Дэвида Гордона на новую биографическую книгу «Murray N. Rothbard: The Making of an Austrian Economist» (а я перевёл). Книга подробно описывает ранний этап карьеры Ротбарда и его экономические дискуссии с мейнстримными школами. Ниже собраны ключевые теоретические выводы, которые до сих пор вызывают споры среди экономистов.

Конфликт с академической средой Колумбийского университета

В 1940-х годах Ротбард учился в Колумбийском университете, где доминировали два направления: институционализм (требовавший сбора эмпирических данных для поиска статистических закономерностей) и позитивизм (строивший модели на основе проверяемых гипотез). Ротбард отверг оба подхода, посчитав их методологически несостоятельными.

Его экономическое мировоззрение окончательно сформировалось после прочтения трактата Людвига фон Мизеса «Человеческая деятельность» (1949). Ротбард стал активным участником семинаров Мизеса и развил его дедуктивный праксиологический метод в своем фундаментальном труде «Человек, экономика и государство» (1962).

Продолжаю удерживать большие позиции в Русагро и Башнефть ап, тут без изменений. Вот так короткая спекуляция превращается в длинную инвестицию.

В целом портфель за последние пару недель не особо изменился. Может доля Узбекистана и Оппенгеймер 2.0 подросли только. Росли узбекские акции и валюта очень активно.

Игорь Галактионов

В последнюю неделю Венесуэла в центре внимания: страна рассматривает выход из ОПЕК, а Трамп получает доступ к её громадным запасам нефти. Разбираемся, что это будет значить для нефтяного рынка.

Главное

• Нефтяная отрасль Венесуэлы остаётся в глубоком кризисе, быстрый рост добычи в стране выглядит нереальным.
• Сделка Трампа, затрагивающая 65 млрд баррелей венесуэльской нефти, вряд ли приведёт к существенному изменению баланса сил на нефтяном рынке. По крайней мере, в ближайшие годы.
• Выход Венесуэлы из ОПЕК не станет значимым событием сам по себе, но поддерживает тренд на постепенное сокращение влияния картеля в мире. Однажды это может привести к кризису сделки ОПЕК+.

Нефтяная отрасль Венесуэлы

Венесуэла — страна с крупнейшими в мире месторождениями нефти. Разведанные запасы нефти, пригодные для коммерческого извлечения, превышают 300 млрд баррелей. Это в 3,5 раза больше, чем запасы России. 

Добрый день, друзья!

На фоне геополитической нестабильности и роста цен на нефть, по всему миру происходит рост стоимости госдолга: доходность американских 10-летних гособлигации возросла до 4,78%, немецких – до 3,34%.

С одной стороны, доходность гособлигаций США уже была столь высокой совсем недавно (в октябре 2023 г. и в январе 2025 г.), что не помешало ведущим мировым индексам спокойно расти и дальше.

👉 С другой стороны, в этот раз имеется обстоятельство, которое делает текущий рост стоимости госдолга очень опасным: доходность 10-летних гособлигаций Японии выросла до 3,0% годовых. Для сравнения: в середине 2023 г. она составляла лишь 0,4% (то есть в 7 раз меньше).

Причем здесь Япония? Дело в том, что на низкой стоимости японского госдолга были основаны сделки «кэрри-трейд» на сотни миллиардов долларов.

Кэрри-трейд заключается в том, берется кредит в японских иенах под минимальный процент (0,5% годовых), конвертируется и вкладывается в американские или европейские гособлигации с доходностью 2,5-3,5% годовых.