Доллар73,0-0,4%
CNYRUB10,807+0,2%
Евро83,7-0,4%
Нефть80,38+0,7%
Золото4172,9-1,7%
Серебро64,91-2,1%
RGBI117,25-0,8%
fS&P5007556-0,2%
Hang Seng23925-1,6%
Германия24990-0,3%
IMOEX2420,56-0,8%
fRTS101060-1,9%
RTS1038,31-1,0%
fSi75340+0,6%
EURUSD1,1471+0,1%
GBPUSD1,3228+0,2%
USDJPY161,28-0,0%
USDCAD1,4150+0,1%
AUDUSD0,7016+0,1%
Биткоин63196+0,5%
ПИК ао587,2+4,4%
УралСиб ао0,15+3,5%
Система ао13,524+2,1%
Татнфт 3ао534,6+1,8%
ИнтерРАОао2,72+1,7%
ГМКНорНик131,92-4,3%
Сегежа0,832-5,6%
ЭН+ГРУП ао369,85-6,3%
РУСАЛ ао31,36-6,5%
iАвиастКао0,301-7,4%

rss

Рынок

Сбер, ВТБ, ИнтерРАО. Максим Орловский на конференции Смартлаба рассказал про свой портфель

Сбер, ВТБ, ИнтерРАО. Максим Орловский на конференции Смартлаба рассказал про свой портфель
Отвечающего на вопросы Тимофея Мартынова, Максима всегда интересно послушать, тем более Тимофей все таки смог его разговорить — что можно купить, а что нет.

Все интересное что сказал Максим:

👉Как только ты перестаешь платить дивиденды, то сразу исчезаешь с радаров инвесторов (пример ФСК, РусГидро).

👉Компании, которые торгуются по P/E 4,0-4,5 — это все дешево, вопрос как дальше будет развиваться мир, какую ДКП будет проводить ЦБ РФ, 2 года рынок под давлением и рынок, капитал (смарт мани) перетекает туда, где понятно и выгодно — это рынок долга, но деньги можно потерять и там

👉Рынок дешев даже от того, какая ставка сейчас есть и альтернативных возможностей и заработков, вопрос только в том с нами делятся или нет, Сургутнефтегаз нас научил тому, что ни низкий P/E, ни количество акций на балансе не является показателем твоей защитой, за эти показатели ты ничего купить не можешь, только когда тебе что-то перепадает, вот тогда мы начинаем это ценить.

👉Если ставка продолжает снижаться, если конфликт идет к завершению, если восстанавливается экономика при текущей ставке мы видим цены на акций во многих случаях такие или даже ниже, которые были при ставке 21%.

👉Конъюнктура сейчас одна, а через неделю она будет совершенно другая.

👉Если компания упала в 6 раз, то наверно она может вырасти в 2 раза, только для этого Александр и другие ребята должны осознать и начать работать хорошо и вернутся к тем деньгам, которые они зарабатывали 3 года назад и тогда Диасофт может удвоится.

👉Яндекс, Озон, Транснефть, Сбер, Х5 — у меня есть только Сбер, остальное я не стал, потому что остальные не сильно то и подешевели.

👉ВТБ — мы не знаем что будет дальше, может быть какой-то негатив, но не факт. Процессы давно идут и нужно что-то менять. Дешево конечно, но она может и остаться дешево.

👉Positive Technologies перешла от мысли, что они все Илоны Маски и вернулись на землю и уже хорошо работают

👉НорНикель не знаем сохранится ли текущая конъюнктура и начнут ли с нами делиться прибыль, дивидендов нет с 22г., любой позитив здесь даст возможность к отскоку и изменения курса рубля может помочь.

👉Интер Рао — имеет смысл смотреть и на эту компанию.

👉Т-Банк советуют покупать уже 3 года — Ты (Тимофей) хоть сколько-то на ней заработал? Посмотри график! Если у тебя Яндекс продает Авито Т-Банку, одна технологическая компания продает другой-кто-то не прав.Кто лучше? Где экспертиза лучше? Яндекс не смог сделать синергию…

👉Рынок ОФЗ, те кто продавал и устроил распродажу ОФЗ оказались неправы только в одном, что изменился сам наклон кривой, это может быть не всем интересно, но он приобрел именно ту форму, которую имеет в Бразилии.

👉Высокая стоимость денег уже 3 года и акции, это не тот класс активов, который должен доминировать в портфеле и у меня так в портфеле и только геополитика может это изменить.

👉Количество дефолтов в 26г. будет расти, но меня не пугает это (держу Сбер).

👉Проблем с денежной массой не вижу, проблема одна — в нашей экономике, к сожалению, мы не создаем все товары, которые потребляем, поэтому избыточный приход денег именно в кошельки людей которые начинают тратить, вот стимулирование потребительской активности приводит к тому, что инфляция вырывает и сейчас нет возможности гасить её за счет импорта, банально.

👉Чтобы пузырь на рынке акций надулся, нужно чтобы люди перестали верить в рубль и была постоянно девальвация, так как она есть в Иране, но этого всего нет и люди чувствуют себя комфортно, не нужно рассчитывать, что деньги с депозитов хлынут на фондовый рынок. Сидит человек сидит и ему плевать на фондовый рынок, который приносит ему только слезки.

👉Есть компания, которые тебя не порадовали качеством — это Совкомбанк, Диасофт, Белуга, ВсеИнструменты, Лента. Вот Лента например, она может вырасти — может, но эта компания находится в депрессивном сегменте. Х5 закрыла все гипермаркеты, даже закрывала 13 магазинов у дома, а ведь это считалось лучшими форматами розничной торговли — это все уже уходит в онлайн. 

👉Может выскочить ВсеИнструменты — может. Порадовали они своих инвесторов — порадовали. Иксы сделали — да, на 3 тебя поделили.

👉МосБиржа, Сбер и Т-Банк — зачем такая диверсификация, зачем?

👉Я покупал Совкомбанк на IPO. Капитал с тех пор вырос, но я смотрю со стороны пока, но где -то рядышком, чтобы появится у меня в портфеле. Но Сбер выглядит лучше.

👉Рост цен на топливо сказывается на нас и вчера нам сказали об этом.

👉Газпром, Лукойл, БАшнефть преф, Газпром нефть покажут себя хорошо, если сохранится дефицит топлива по всему миру, не нефти, а нефтепродуктов. Хоть 100 раз скажи Лукойл — 10000 не будет.

👉Газпром. Пока работаем на долг, вряд ли кто-то ждет дивидендов сейчас.

👉Финансовый сектор в 1998 лег целиком и нет сектора сейчас, где ты можешь переживать финансовую катастрофу, в какой то момент хватай деньги и беги.

👉Чем ниже ты падаешь, тем больше перспективы. 

👉Газпром по 85 — вполне может быть, но скажется ли это на дивидендах (дадут тебе их), если он будет по 85? Вряд ли, а там будем смотреть.

👉В IPO участвовал только в Совкомбанке и Аренадата и всё. Ой в ВТБ еще участвовал (в допке как я понял).

👉В портфеле акций 15-20%, валюты — 30%, но все может поменяться.

Спасибо Максим, как всегда полный зал,но на этом еще не всё!

Сбер, ВТБ, ИнтерРАО. Максим Орловский на конференции Смартлаба рассказал про свой портфель

И если нужна аналитика от Mozgovik research (mozgovik.com) — 🚨🚨🚨сегодня и завтра скидка по промокоду CONFVLTN -15%!!!!!!

Всем удачи!

Ультимативный гайд по топливу в России

Все, что вы хотели знать про топливо и НПЗ в России.

Сейчас набирает актуальность проблема топлива в РФ, его не хватает, люди создают резервы, компании вводят лимиты, давайте же разберемся с рынком топлива в РФ, все ли так плохо и есть ли свет в конце туннеля

Бензин активно дорожает и это сильно влияет на инфляцию. Всем понятны причины, но давайте разберём экономику литра. Для кого-то это будет неожиданностью, но если бы не налоги, то у нас был бы самый дешевый бензин в мире.

🔹ИЗ ЧЕГО СОСТОИТ ЦЕНА ЛИТРА

Ультимативный гайд по топливу в России

В каждом литре АИ-92 примерно ⅔ цены — это налоги:

🟢НДПИ — 27%
🟢Акциз — 23%
🟢НДС — 17%

→ Государство забирает ~67%, это ≈ 43,9 ₽ из 65,6 ₽.

Остальное: содержание АЗС — 14%, переработка и логистика — 8%, маржа заправки и опт — 7%, сама нефть (добыча) — всего 4%.

Цена литра почти не зависит от цены барреля — она зависит от налогов. Поэтому для нефтекомпании розничный бензин — это НЕ главный заработок. Основные деньги сектор делает на добыче и продаже сырья, а заправка — низкомаржинальный «хвост». Когда смотрите отчётность нефтяников, переработка и сбыт почти всегда маржинально слабее, чем upstream.



( Читать дальше )

ЦБ снижает ставку девятый раз подряд, а длинные ОФЗ дешевеют. Они смотрят уже не на ставку

ЦБ снижает ставку девятый раз подряд, а длинные ОФЗ дешевеют. Они смотрят уже не на ставку
В одном из постов серии про ЦБ и длинные ОФЗ (https://smart-lab.ru/blog/1315616.php) я разбирал, как кривая раскололась на два рынка: ближний сегмент торгует ставку, дальний торгует бюджет и доверие к нему. Заседание 19.06 закрыло кадровый узел всей этой серии. Коротко: Набиуллина провела пресс-конференцию лично, ставку срезали на 25 бп до 14,25%, а не на консенсусные 50, сигнал вышел жёсткий. Острый кадровый риск, который я держал на радаре, закрылся в мягком сценарии. Но это и был хвост, а не основной сюжет, и основной за ту же неделю стал плотнее. Пройдусь по своей же иерархии важности.

Кадровый риск: закрыт фактом

Набиуллина вела ПК сама. По моей иерархии это сигнал номер один: кто выходит к трибуне. Слухи об отставке, которые и делали кадровый сюжет острым, опровергнуты фактом. Простуда действительно была, она это подтвердила, но сам эпизод показал, что структурно хвост не ноль, поэтому лёгкий мониторинг оставляю. А острый сценарий со сменой управляющего уходит из заметной вероятности в остаточную.

( Читать дальше )

Конспект Максима Орловского на конференции смартлаба 2026

Конспектим Орловского в реальном времени


👉 Сейчас проще сделать иксы чем в 24 году, главное чтобы тебя не поделили

👉 Нет дивидендов — компания исчезает с радаров у инвесторов

👉 Весь рынок дешёвый, как будет развиваться геополитика

👉 Если p/e 1,5-4 это все дёшево

👉 Рынок дешёв даже с текущей ставкой. Вопрос с нами делятся или нет (дивиденды)

👉 Если компания упала в 6 раз, наверно она может вырасти в 2 раза (он про Диасофт). Но менеджмент должен вернуться к показателям IPO!

👉 Максиму нравится Сбер

👉 Мы не знаем как будет развиваться втб, но надо следить!)

👉 Компания Позитив сильно упала, менеджмент делает шаги

👉 Норникель, компания падает с 22 года, любой позитив даст шанс отскока

👉 Интер РАО! При текущих Ценах на эти компании надо смотреть

👉 Т технологии уже советуют три года, сколько вы там заработали?

👉 Smart money идут не в акции сейчас, а в альтернативную доходность (рынок долга)

👉 На рынке офз много игровых моментов (с левереджом)

👉Акции сейчас не доминируют в портфеле, но все может быстро поменяться

👉 Депозитчикам фондовый рынок приносит только слёзки

👉 Не занимаюсь прогнозом прибыли, важно только здесь и сейчас

👉 Лента — гипермаркеты это депрессивный сектор

👉 Совкомбанк не берём, смотрим, но уже где-то рядышком

👉 Чем ниже падаешь, тем лучше перспектива. Каждый день все лучше и лучше

👉 Втб дёшево, обходятся с нами нехорошо, не знаем, что будет за следующим поворотом

👉 Количество акций у Максима уменьшается, в районе 15-20% сейчас в акциях.

В валюте порядка 30%

Триллион Илона Маска [зачеркнуто] енотика

В дискуссии про богатство Маска есть еще такое часто встречающееся мнение: «Да весь его триллион так-то фейковый! Нет у него таких денег на банковском счете – а вся эта дутая оценка бизнесов на самом деле всего лишь фикция…»

Мне такой «кэшевый максимализм» немного напоминает ситуацию, когда в обсуждении роста портфеля акций какого-нибудь инвестора появляется кто-то с тейком «А ты прибыль-то хоть зафиксировал и вывел всё в кэш? Нет? Ха-ха, ну, считай, что ничего не заработал на самом деле!!»

Зерно правды тут есть в том, что акции компаний в основном оцениваются через ожидания их будущих прибылей – которые, конечно же, могут и не случиться (отсюда и повышенная волатильность таких оценок). Это, однако, не делает акции «заведомо фейковыми активами». Вон, SpaceX уже даже и другие бизнесы начали покупать, расплачиваясь с предыдущими их владельцами толстой пачкой свеженапечатанных собственных акций на $60 млрд.

У Илона Маска, правда, есть другая большая проблема с активами, составляющими его богатство: они все намертво привязаны к нему самому лично.

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • SpaceX

🚀 Smart-Lab Conf 2026 уже началась!

    • 20 июня 2026, 11:37
    • |
    • MGKL
      Проверенный аккаунт
  • Еще
🚀 Smart-Lab Conf 2026 уже началась!
Команды Группы «МГКЛ» уже работают на 38-й конференции Smart-Lab Conf в Санкт-Петербурге и ждут инвесторов у наших стендов.

📍 Стенд МГКЛ расположен на втором этаже рядом с главным залом. Здесь можно познакомиться с проектами Группы, задать вопросы команде и получить наш подарок для участников конференции.

📍 Стенд «Ресейл Инвест» находится на первом этаже. Расскажем о платформе, её развитии, результатах и возможностях для инвесторов.

🎙 Напоминаем, что сегодня в 12:45 генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин выступит в зале «Павловск», где расскажет о развитии Группы, новых направлениях бизнеса и перспективах роста.

Приходите знакомиться, общаться и задавать вопросы. Будем рады встрече!

Личный опыт: торговля опционами через Алор, Сбер и Т‑Инвестиции — что подошло, а что нет

 

Недавно в одном из постов попросил порекомендовать опционных брокеров.

На тот момент у меня был только Сбер. За это время посмотрел ещё несколько вариантов. Выводы пока предварительные, но уже есть что сказать.

Сразу оговорюсь: это не попытка составить «рейтинг брокеров России». Это заметки человека, который торгует опционами и которому от брокера нужна не красивая витрина, а рабочая инфраструктура.

Потому что для опционщика брокер — это не про «удобно купить акцию в приложении». Это про другое:

  • можно ли продавать опционы, а не только покупать билет в лотерею; (хотя порой gamma выстреливает хорошо)
  • даёт ли брокер биржевое ГО по спредам или делает вид, что у тебя голая позиция;
  • есть ли премиальные опционы;
  • как всё это работает в день экспирации;
  • можно ли вообще строить нормальные конструкции, а не изображать опционную торговлю в демо-режиме.

Ай Ти Инвест

Начну с брокера, с которым у меня связаны лучшие воспоминания.

С 2003 года и примерно до 2020-го (точно уже не помню, когда счёт закрыли без уведомления) основным брокером у меня был ITinvest .



( Читать дальше )

🅰️ Топ-6 надёжных облигаций для пассивного дохода

Есть что-то надёжное, что можно добавить в портфель и наблюдать, как приходят купоны, не переживая за надёжность? Есть, вот даже эксперты Альфы выбрали 6 таких надёжных выпусков. Даже интересно, найдётся ли в их списке что-то новое или опять как всегда. Тем более, что ключ почти не снизили, будет время закупиться чем-нибудь качественным и с хорошей доходностью.

🅰️ Топ-6 надёжных облигаций для пассивного дохода

⚙️ Параметры: корпоративные облигации с высоким кредитным качеством (рейтинг AA или выше) и сроком до погашения не менее 2 лет.

Первая Грузовая Компания 3Р02, AA

  • ISIN: RU000A10DSL1
  • Погашение: 29.03.2029
  • Доходность: 16,25%
  • Цена: 101,79%
  • Купон: 15,95%
  • ТКД: 15,67%
  • Купонов в год: 12

MTC 2P-07, AAA

  • ISIN: RU000A10B1N3
  • Погашение: 23.02.2028 (⚠️ оферта 03.03.2027)
  • Доходность: 14,5%
  • Цена: 100,65%
  • Купон: 14,6%
  • ТКД: 14,51%
  • Купонов в год: 12

Авто Финанс Банк 1Р15, AA

  • ISIN: RU000A10C6P6
  • Погашение: 09.07.2028
  • Доходность: 15,27%
  • Цена: 104,35%
  • Купон: 16,75%
  • ТКД: 16,06%
  • Купонов в год: 12


( Читать дальше )

Важно. Если непредвзято посмотреть на нынешнее снижение индекса Мосбиржи.




Если непредвзято посмотреть на нынешнее снижение индекса Мосбиржи, то окажется, что оно вполне сравнимо с предыдущим ростом с осени 2025 года. Да, менее выражены отскоки против тренда, но не слишком сильно.

Большинство инвесторов на этом сайте в лонгах. Возможно поэтому, во время роста не было панических криков, а была общая радость.

Но если, по моей традиции перевернуть график, то:


наоборот

Для непредвзятости.


Добавьте посту плюсов, если не думали об этом. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.



Потратил 55 тысяч на поездку на Смартлаб. Стоило ли оно того?

Всем привет! Вчера я вылетел из родной Перми в город Санкт‑Петербург. Целью моей поездки было не просто прогуляться по Невскому проспекту и посмотреть на разводные мосты, а выступить на 38-й конференции Смартлаба — главной ежегодной тусовке инвесторов, трейдеров и финансовых блогеров.

Потратил 55 тысяч на поездку на Смартлаб. Стоило ли оно того?
Ясная погода по пути на Смартлаб и надпись на крыле


Но прежде чем я начну писать о чём‑то по существу инвестиций и трейдинга я бы хотел подбить обычную бухгалтерию — затраты.

Вообще многие считают, что подобные профильные конференции — это пустая трата времени и денег. Например, мою поездку никто не спонсирует и это не командировка — все расходы я оплачиваю из своего кармана. Мне уже много раз писали в комментариях, зачем тратить полсотни тысяч рублей ради двух дней общения или нескольких часов выступлений?



( Читать дальше )

Выберите надежного брокера, чтобы начать зарабатывать на бирже:
Горячие новости:
UPDONW
Новый дизайн