|
|
|
Рынок

Основные тенденции, наблюдаемые у всех игроков:
Х5: замедление роста
Лидер на рынке увеличил выручку в 1 кв. 2026 г. на 11% г/г, что было хуже динамики в 4 кв. и 3 кв. 2025 г. (15% г/г и 19% г/г соответственно). Сдерживающим фактором стало замедление LFL-продаж из-за оттока трафика. По итогам 1-го квартала неприятным сюрпризом стал отток трафика в основном формате Х5 — «Пятерочке» (78% в выручке в 2025 г.) на 2% г/г. Также трафик снизился на 1% г/г в формате супермаркетов «Перекресток».
Магнит: темп роста продаж остается двузначным
В 4 кв. 2025 г. рост выручки составил 16% г/г против 15% г/г в 1П 2025 г., а в 1 квартале — 13% г/г. Поддержку оказало ускорение открытий магазинов и рост плотности продаж (выручки на 1 кв. м). В 2025 г. было открыто 2521 магазин и 3124 прошло реновацию, что составляет ок. 17% торговой сети.
До 1 июня осталось чуть больше трех недель. Если вы — налоговый резидент РФ, есть счета, карты, брокерские счета или криптокошельки за границей, самое время проверить, нужно ли подавать Отчет о движении денежных средств (ОДДС) за 2025 год.
Вот ключевые правила, чтобы не пропустить срок и не нарваться на штраф.
Для начала – два простых условия:
Если оба условия выполняются, ОДДС за 2025 год необходимо подать до 1 июня 2026 года.
Важно
Уведомление об открытии/закрытии счета (в отличие от ОДДС) нужно подавать отдельно и в течение месяца.
Если вы не сделали это вовремя, лучше подать сейчас — даже с опозданием.
Есть два основных послабления:
Казахстан собирается отказаться от поставок электроэнергии из России с 2027 года в связи с развитием собственных мощностей, заявил замминистра энергетики страны Сунгат Есимханов. «Если в конце этого года — начале следующего все плановые наши [энергетические] объекты введем, то мы в 2027 году, я думаю, вообще не будем [закупать электроэнергию из России]», — сказал Есимханов (цитата по ТАСС).
Он отметил, что в текущем году разница между объемом выработки в республике и потребностями экономики составит 1–1,2 млрд кВт/ч. Покрыть ее предполагается за счет импорта из России. Чиновник напомнил, что в 2024 году дефицит электроэнергии был вдвое больше и составлял 2,1 млрд кВт/ч, но постепенно «эта цифра уменьшается». В январе министр энергетики Казахстана Ерлан Аккенженов говорил, что в стране ведется работа по 81 проекту суммарной мощностью 15,3 ГВт с общим объемом инвестиций более 13 трлн тенге (свыше $25 млрд). Многие из этих проектов должны быть завершены до конца первого квартала 2027 года.
▫️Капитализация: 44,3 млрд ₽ / 350,6₽ за акцию
▫️Выручка 2025: 149,3 млрд ₽ (+10,2% г/г)
▫️EBITDA 2025: 21,2 млрд ₽ (+13,4% г/г)
▫️Чистая прибыль 2025: 5,1 млрд ₽ (+12,3% г/г)
▫️скор. ЧП 2025:4 млрд ₽ (-15,6% г/г)
▫️скор. P/E ТТМ: 7,6
▫️fwd дивиденды 2026: 9%
😁 Много кто видит в этой компании «идею», а я вот искренне не понимаю почему. О том, что здесь стоит ждать дальнейшей коррекции — писал еще а июле 2025 года (https://t.me/taurenin/3200). Здесь просто стагнирующий бизнес с приличной долговой нагрузкой торгуется с оценкой растущей компании.
👆 Прибыль за 2025й год = 5,1 млрд р (+12,3% г/г). При этом, списание кредиторской задолженности и курсовые разницы составили больше 1 млрд р. Без их учета прибыль упала г/г! Скорректированный P/E сейчас 7,6 и это с учетом собственного пакета акций около 30,8%.
📊 Компания представила стратегию и цели на 2029г:
▫️Выручка: 270 млрд рублей (+80% к текущим)
▫️Розничная выручка:200 млрд рублей
▫️Число Винлабов: 4000
▫️Дивиденды: не менее 50% от ЧП

👆 В прошлый прогноз по числу магазинов компания не уложились, но план по выручке розницы выполнен.

Одним словом, рынок акций фундаментально дешев по P/E или типа того. Следовательно, иксы в акциях неизбежны?
Vt=GDPt*St*PEt,где

Вышла статистика рынка труда за апрель 2026 года (за март можно почитать здесь), которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:
