Инерция охлаждения экономики неумолимо ведёт экономику к кризису.

Пружина инфляции скоро выстрелит. ЦБ уже не хочет снижать ключевую ставку,

потому что видят начало инфляции. Инфляция плюс дорогие кредиты это кризис.

Кризис не бензоколонки, а экономики реальной. Бизнес не будет имеет возможности перекредитоваться,

на что рассчитывал. Начнётся волна банкротств, которая дойдёт и до банковского сектора.

Безработица и падение уровня жизни, всё как при капитализме. Если Европа и США гасят кризисы подпиткой экономики дешёвыми кредитами,

То в России это не вариант, это такая страшилка и пропагандистская лапша для всех, что перешагнуть через это чиновники не смогут.

 Поэтому последствия кризиса совершенно непредсказуемы.

Как сберечь деньги вот самый главный вопрос, думаю, что вложение в недвижимость один из вариантов. Думаю, скоро она подешевеет.

Как наши чиновники будут выходить из кризиса? Я знаю как. Поскольку менять свою экономическую политику они не способны, а искать грамотных

людей это для команды не вариант.

( Читать дальше )

Ежемесячный купон — это не только приятный звук эсэмэски, как о зарплате, но и возможность реинвестировать выплаты максимально регулярно, тем самым повышая потенциальную доходность. А для нивелирования рисков можно выбрать облигации эмитентов с высоким рейтингом. Посмотрим, какие сейчас там доходности.

Если что, по банковским депозитам ставки активно падают вниз и уже составляют около 13%. Но в корпоративных облигациях побольше, главное не рисковать сильнее, чем вы готовы.

⚙️ Параметры: фиксы с высокой надёжностью, с рейтингом не ниже AA-, с погашением не ранее 2028 года. Никаких оферт, только ежемесячные купоны. 

Почта России 003P-01, AA

• ISIN: RU000A10D3J5

• Погашение: 01.04.2028

• Доходность: 16,15%

• Цена: 103,5%

• Купон: 17,20%

• ТКД: 16,62%

• Купонов в год: 12

ПГК 003Р-01, AA

• ISIN: RU000A10CWF7

• Погашение: 14.09.2028

• Доходность: 15,87%

• Цена: 101,85%

• Купон: 15,76%

• ТКД: 15,47%

( Читать дальше )

Александр Новак дал большое интервью «Ведомостям». Это важно: после Андрея Белоусова именно он курирует экономический блок правительства.

То есть это не комментарий «ещё одного чиновника», а позиция человека на стыке правительства и ЦБ. Формально ЦБ независим, но не работает в вакууме.

Кратко: 
Интервью Новака — не про «всё прекрасно», а про управляемое охлаждение. Ставку снижать будут осторожно, инфляцию возвращать к цели, рубль может оставаться крепче, чем многим хочется, а бюджету нужна дисциплина.

Подробно:
Главный вывод: экономика охлаждается и таков путь
Новак: «Мы ожидаем, что в 2026 г. удастся сохранить положительную динамику ВВП +0,4%».
Прогноз даже ниже нижней границы свежего среднесрочного прогноза ЦБ: у ЦБ на 2026 год диапазон роста ВВП — 0,5–1,5%, а правительство теперь говорит про 0,4%.

Что это значит?
Регулятор получает возможность не торопиться со снижением ставки. Аргумент «караул, экономика замедляется, срочно ставку в пол» будет работать слабее. Рост на 0,4% — официальный сценарий.

( Читать дальше )

📌 Сегодня начну с поверхностного обзора застройщиков с листингом акций, чтобы взглянуть на общую картину по сектору. В следующих постах буду сравнивать платежеспособность этих и других застройщиков с корректировкой показателей из отчётов.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Отмена льготной ипотеки и высокая ключевая ставка привели к значительному снижению спроса на недвижимость. Среднемесячное число сделок на первичном рынке в РФ в 2025 году оказалось на 20% ниже средних значений 2022-2024 гг. Из-за высокой долговой нагрузки и дефицита ликвидности застройщики начали переносить сроки ввода объектов, запрашивать помощь у государства, проводить допэмиссии.
• В своих отчётах застройщики стали ещё больше капитализировать проценты и учитывать эффект экономии от использования эскроу-счетов. Это искажает реальную прибыль и долговую нагрузку, поэтому сделаю отдельный пост с корректировкой этих показателей (сегодня все цифры по методике самих компаний).

1️⃣ ПРОДАЖИ В 2025 г.:

• Чтобы исключить влияние инфляции, смотрим на динамику продаж не в рублях, а в квадратных метрах. Рост продаж только у Глоракса (+79,9% год к году) и ЛСР (+3,8%). Умеренное снижение продаж у Эталона (–4,1%) и Самолёта (–6,1%), наибольшее падение у АПРИ (–27,8%).

( Читать дальше )

⚡️LIVE AK to start at 19:45
https://youtube.com/live/sTXsS22c0M4

В программном интервью «Ведомостям» Александр Новак заявил следующее:

Позитивной тенденцией стал постепенный сдвиг от банковского финансирования к выпуску облигаций — их доля в долговом финансировании выросла с 20% в 2021 г. до 24% в 2025 г. Но немногие компании готовы сделать следующий шаг — перейти от долгового к долевому финансированию, выйти на рынок капитала. В целом нам предстоит системная работа по развитию финансового рынка и рынка долгосрочных сбережений… изменение структуры финансирования инвестиционных проектов.

Главное — стимулирование развития рынка капитала, выхода компаний на IPO. Увязка государственной поддержки, в том числе льготного кредитования, с выходом на рынок капитала.

Мне очень сложно понять, почему власти так прицепились к IPO. В российских условиях развивать долевое финансирование невозможно. Это заведомо провальная затея, которая отвлечет много даже не столько финансовых, сколько управленческих ресурсов.

Основная проблема заключается в том, что компаниям невыгодно использовать выход на биржу как инструмент привлечения средств для развития.

( Читать дальше )

Физики в апреле затарили акций на РЕКОРДНЫЕ 43,7 млрд руб (такого не было никогда с начала СВО)

при этом нерезы продолжают продавать (видимо форточка открылась) + в ДУ много продаж (возможно фэмили офисы в момент новых сизоралли)

Так победим

Индекс Московкой биржи уже второй лень подряд активно закрывает предыдущую просадку. Надолго ли хватит этого запала — вопрос философский, но сегодня констатирую рост еще на 📈1,23% до 2 689,51 пункта. Фундаментальных предпосылок для полугодового дна не было, что и обуславливает текущий отскок. В очередной раз рынку помогает цена нефти марки Брент, перевалившая за 108 долларов, — очередной положительный звоночек для бюджета.

Несмотря на высокую цену не нефть Минэк существенно понизил прогноз по росту ВВП в этом году. Ранее закладывался рост 1,3%, сейчас же этот рост пересмотрен до 0,4%, при этом в министерстве точно не ждут отрицательной динамики показателя.

Совет директоров Ленэнерго 📈+0,8% рекомендовал выплатить дивиденды в размере 36,72 рублей на одну привилегированную акцию и 0,54 рубля на одну обыкновенную. Таким образом доходность по префам составила 10,3%. Отличная новость для инвесторов, я тоже держу эти бумаги в своем портфеле. Дата закрытия реестра — 17 июня 2026г.

Совет директоров еще одной компании из моего инвестиционного проекта ЦИАН 📈+2,3% также сегодня рекомендовал выплатить дивиденды. На одну акцию по итогам 1 квартала 2026 года придется 53 рубля, что дает в перспективе чуть ли не рекордную годовую доходность, ведь дивдоходность только этой выплаты составит 8,5%. Дата закрытия реестра — 22 июня.

( Читать дальше )

Много лет пишу о том, как денежно-кредитная политика ЦБ влияет на экономический рост. И часто слышу упрёк, что я, мол, утверждаю, что ВВП зависит от реальной денежной массы (РДМ), но «не доказываю это на данных».

В моём «Навигаторе», в разделе «Частые вопросы» это вопрос под номером 2: «Деньги влияют на экономику или наоборот?»

Но люди продолжают спрашивать. Продолжаю отвечать.

Данные: необходимо, но недостаточно

Каузальность (что причина, а что следствие) на данных не доказывается.

 

Мне часто приводят примеры смешных корреляций, коих в интернете полно: о связи фильмов с Николасом Кейджем и числа утонувших в бассейнах, или что-то подобное.

График. Пример «смешной» корреляции

И говорят, что корреляция РДМ и ВВП, поэтому, ничего не доказывает.

 

Так я и не спорю. Более того, даже если вы проведёте тест Грейнджера или что-то ещё, подразумеваемое под словами «как её (каузальность) принято доказывать на данных», то это тоже не будет доказательством.

 

Высокая корреляция РДМ и ВВП (что важно — динамики РДМ и динамики ВВП, см. «Таблицу умножения ВВП») просто говорит, что данные не противоречат гипотезе «ВВП зависит от РДМ». Но и не доказывают эту гипотезу.

( Читать дальше )

Добрый день уважаемые коллеги. Просматривая видео на рутубе, наших финансовых гуру, таких как Василий Олейник, Тимофей Мартынов или Максим Шеин, всегда удивляешься, как они с легкостью оперируют всеми мультипликаторами акций, и держат в голове такое количество информации, сразу видно проффи. Для нас же, обычных хомяков, биржа не является работой, а скорее хобби, где можно с удовольствием проиграть остатки зарплаты, и поэтому сухой язык официоза, на котором обозначаются мультипликаторы, забывается на следующий же день. Спросите меня, что такое P/E или P/B — я не знаю, я забыл.
Поэтому, я разработал уникальную систему, как ЛЕГКО И НАВСЕГДА запомнить основные мультипликаторы. О чем поделился в своем закрытом телеграмканаве( ну это шутка конечно же ). И так приступим.

P/E (гена и чебурашка) — если сказать просто, что такое P/E, то это — сколько чебурашек надо поставить на плечи друг другу, чтобы сравняться в один рост с Геной, или сколько лет копить на холодильник, или сколько годовых прибылей влазит в одну акцию компании. Например: в одну акцию Сбера помещается 4 его годовых прибыли, то есть P/E Сбера равно= 4 чебурашки.

( Читать дальше )