|
|
|
Рынок

— ЦБ установил официальные курсы валют на 19 февраля: CNYRUB = 11.0137 (-0.72%), USDRUB = 76.1524 (-0.76%), EURRUB = 90.2683 (-0.66%).
— Инфляция в РФ с 10 по 16 февраля составила +0,12% после +0,13% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 16 февраля замедлилась до +5,87% с +5,93% на 9 февраля. С начала месяца рост цен к 16 февраля составил +0,32%, с начала года – +1,95%. Цены промпроизводителей в РФ в январе снизились на -2,5% после понижения на -1,6% в декабре — Росстат.
— Годовая инфляция в России с 10 по 16 февраля замедлилась до +5,85% с +6,37% неделей ранее — Минэкономразвития
— Набиуллина: банки РФ имеют достаточно капитала, чтобы реструктурировать кредиты и наращивать дополнительно кредиты для экономики.
— ЦБ готовится снизить требование по доле акций в свободном обращении (free-float) для крупных эмитентов — РБК Инвестиции.
— Профицит счета текущих операций (СТО) в 2025 г. достиг минимума за 5 лет — $41,4 млрд. Все опрошенные РБК эксперты сходятся в одном: сокращение профицита СТО — фактор в пользу ослабления рубля — РБК.

🔄 В «МГКЛ» розничная сеть, цифровые сервисы и инвестиционная платформа работают как единая система. Они связаны единой логикой движения актива и клиента внутри Группы.
🏬 Основной поток формируется в офлайн-контуре розничной сети. «Мосгорломбард» и «Ресейл Маркет» — это более 200 отделений с выстроенными процедурами приёма, оценки и хранения. Здесь актив проходит первичную экспертизу, фиксируется в цифровой системе и получает понятную экономику — с учётом рыночной цены, ликвидности и категории.
🛍 Дальше возможны разные сценарии. Если ломбардный залог не выкупается и подходит для розничной реализации, он переходит в ресейл-контур. Через сеть магазинов и цифровую витрину «Ресейл Маркет» товар выходит на более широкую аудиторию. Онлайн-канал расширяет географию спроса, позволяет гибко управлять ценой и быстрее находить покупателя.
💼 Инвестиционная платформа «Ресейл Инвест» дополняет модель финансовым контуром. Ее функционал — выдача займов под залог товаров. Такие залоги также встроены в общую систему: в случае необходимости они могут быть реализованы через ресейл-направление.
19.02.2026
🏛 Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой. Индекс добрался до своей дневной ЕМА233 (на сегодня – 2758), откуда отбился и закрылся выше – в пользу продолжения роста с ближайшими целями 2800, 2841 и 2851. Отмена сценария – пробой с ретестом дневной ЕМА и локальной поддержки на 2748. В этом случае будем ждать продолжения снижения с ближайшими целями на сегодня в виде зоны 2727-2723 и отметки 2701.
📈 СиПи вернулся на тест пробитой ранее основной поддержки (на сегодня – 6933), откуда пока отбивается и может снова поехать вниз с ближайшими целями 6778 и 6711. Отмена сценария – возврат, с ретестом, выше основной поддержки. В этом случае будем ждать продолжения роста и обновления истхаёв.
БОНУС
🛢 Нефть продолжила рост и пробила свои сопротивления на 68,91 и 69,35 (на сегодня), оттестив их сверху – в пользу продолжения роста с ближайшими целями 70,72 и 72,35. Отмена сценария – возврат, с ретестом, ниже пробитых сопротивлений. В этом случае снижение снова вернёт нас к основным поддержкам в зоне 67,29-66,97.
Насколько бедны русские и насколько богаты москвичи? Рай и ад разделены всего лишь дорогой.
Китайская линия Ху Хуаньюн простирается более чем на 4000 километров от Хэйхэ на северо-востоке Китая до Тэнчуна в провинции Юньнань. А как насчет российской «линии Ху Хуаньюн»? Многие в первую очередь думают об Уральских горах (границе между Европой и Азией), с Сибирью на востоке. Но, на мой взгляд, настоящая «линия Ху Хуаньюн» имеет длину всего 108,9 километров — это кольцевая дорога Москвы.
В представлении россиян, в их стране есть только два типа людей: московская знать и отъявленные чужаки. Разница между ними и несоответствие их судеб могут быть только шокирующими.
За пределами Москвы «приезжих» можно дополнительно разделить по уровню дохода. Если включить Москву, то можно выделить «четыре России»: заброшенные регионы, населенные «негражданами», регионы, которые невыносимо бедны, регионы, которые бедны, но все еще управляемы, и несколько богатых городов, таких как Москва.
▫️Капитализация: 394 млрд (2190 р/акция)
▫️Чист. % дох. 2025: 130,8 млрд р (+25% г/г)
▫️Чист. ком. дох: 52,8 млрд р (+15% г/г)
▫️Чист. прибыль:88,7 млрд р (+35% г/г)
▫️Скор. прибыль: 95,4 млрд р (+13% г/г)
▫️Скор. P/E TTM: 4,1
▫️P/B: 0,8
▫️Fwd дивиденд 2025: 11,3%
✅ Банк действительно хорошо отчитался за 2025й год и намерен выплатить246,9р дивидендов на акцию по итогам года (это ровно 50% от чистой прибыли по МСФО, которая составила 88,7 млрд р).

Менеджмент ожидает, что прибыль в 2026м году превысит 100 млрд р, что тоже вполне реалистично. Если сделать корректировки на убытки по ПФИ и восстановление прочих резервов, то скор. прибыль за 2025й год будет около 95,4 млрд р, так что шансы на достижение поставленной цели очень высоки.
👆 Несложно предположить, что в таком случаеfwd p/e 2026 будет около 3,9, а fwd дивиденд за 2026й год около 12,7% к текущей цене акций. В целом, результаты хороший, но дисконта к Сберу уже практически нет, хотя он и так был небольшим.
✅ Существенный плюс — это 1,9 трлн р секьюритизированных ипотечных кредитов физлиц из 2,7 трлн р. Это сильно снижает риски для банка в случае резкого роста неплатежей. Всего кредитный портфель (до резервов) составляет 5,3 трлн р.

Компания «Электрорешения» — производитель и поставщик электротехнического оборудования под брендом EKF. Компания производит низковольтную электротехническую продукцию, оборудование среднего напряжения, корпуса электрощитов, изделия для электромонтажа и электроустановки, средства измерения, кабеленесущие системы, шинопроводы.
19 февраля Электрорешения планируют собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с постоянным ежемесячным купоном на 1,5 года. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Электрорешения 1Р3
Рейтинг: BBB (от АКРА) «рейтинг на пересмотре — негативный»
Номинал: 1000 ₽
Объем: 1 млрд. ₽
Старт приема заявок: 19 февраля
Планируемая дата размещения: 24 февраля
Дата погашения: 24.08.2027
Купонная доходность: не более 23,5% (доходность к погашению до 26,2%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Показатели и цифры компании
— продукция выпускается с 2001 года, компания «Электрорешения» создана в 2015 году;
История, после которой вам захочется поехать на дачу и посадить помидорки с огурчиками. Фосфат Грядкин с детства замерял уровень кислотности почвы на даче и радовался каждому дождю, ведь «для урожая полезно, а значит, дивиденды будут». И когда он решил начать инвестировать 10 лет назад, естественно, он выбрал удобрения. Точнее, акции компаний химической промышленности, производящие удобрения — ФосАгро и Акрон. Получилось ли у него обогнать рынок?

Это вымышленная история на основе бэктеста. Все совпадения случайны, а пополнения портфеля вымышлены. Акции ФосАгро и Акрона настоящие.
История началась в далёком марте 2016 года, когда Фосфат Грядкин разговаривал с соседом по даче Сберославом Лукошкиным. У Фосфата Грядкина были красивые помидоры, а у Сберослава Лукошкина акции. Фосфату Грядкину тоже захотелось акции, и он решил инвестировать в своих любимчиков: ФосАгро и Акрон. Лидеры среди удобрений, а удобрения — залог хорошего урожая.
Вот так Фосфат Грядкин и стал инвестором. Покупки совершал ежемесячно, стараясь сохранять пропорции по 50/50 каждой компании в портфеле. Если какая-то акция отставала, он покупал её более активно. Дивиденды он получал ежегодно и реинвестировал.
Индекс МосБиржи продолжает консолидироваться в районе 2750 п. При этом инвесторы выкупают просадки, что свидетельствует о силе покупателей. Снизу нас еще поддерживает скользящая средняя EMA65, которая поджимает котировки к спопротивлению и намекает на его прокол. Держим кулачки.

📊 Росстат зафиксировал недельную инфляцию на уровне 0,12%, а в годовом выражении — 5,87%. Важно, что эффект от повышения НДС и тарифов окончательно впитался в цены — теперь рост стоимости товаров выглядит более равномерным и предсказуемым. Что это значит для рынка? Сдержанная инфляция — весомый аргумент для Центробанка снизить ключевую ставку на заседании 20 марта.
🏠 Газета «Коммерсантъ» сообщила о том, что власти отказали девелоперу Самолет в предоставлении льготного кредита, за которым эмитент обращался ранее. Финансовое положение у эмитента не настолько критическое, чтобы предоставить ему прямую господдержку, но косвенная помощь все же будет оказана. Новость взбодрила инвесторов и бумаги взлетели на 4%.
