Свежее исследование Газпромбанка совместно с Выберу.ру показало любопытную смену настроений на рынке драгметаллов. Если раньше золото считали «вечным» активом на десятилетия, то теперь логика меняется.

Ключевые цифры:

Горизонт инвестирования резко сократился. 44% инвесторов сейчас покупают золото на срок от 1 месяца до года. Для сравнения: в 2025 году таких было только 12%.

• На 1–2 года — 26% (год назад — 63%).
• Более 2 лет — лишь 8% (было 19%).
• Появилась спекулятивная доля: 6% покупают и продают золото почти сразу (в 2025-м было 2%).

Вывод: золото всё чаще используется как краткосрочный защитный или спекулятивный инструмент, а не как накопительный актив «на пенсию».

Как именно вкладываются:

• Слитки — 32%
• Инвестиционные монеты — 15%
• ОМС (обезличенные металлические счета) — 11%
• Акции золотодобывающих компаний — 9%
• Ювелирка — 9%
• Биржевые фонды на золото — 6%

( Читать дальше )

Анализирую текущее состояние рынка, и вспоминается мне такой эпизод. Однажды захожу в гараж, и внезапно выключается свет. И я точно знаю, где лежит нужный мне инструмент, но каждый следующий шаг приходится делать “на ощупь”. Привычные ориентиры исчезли, идти “по памяти” не получается, все время попадается под ноги какая-то неожиданная “вещь не на месте”. Вот примерно так чувствуют себя инвесторы в современном рынке. Идти “по памяти”, не получается.

Читали “Принципы изменения мирового порядка” Рэя Далио? Уже в 2022-м году он говорил о том, что глобальный рынок перестал быть единым. Мир распался на зоны, где каждый защищает свои цепочки поставок, свои технологии и свои деньги. Это не временный сбой, а новая конфигурация.

В российской экономике это очень заметно. Формально промышленность растет, я об этом говорил здесь. Посмотрим глубже и увидим, что рост сконцентрирован в определенных сегментах. Например, оборонка, удобрения, золото чувствуют себя уверенно, они встроены в текущую реальность.

( Читать дальше )

Рынок что-то скрывает… 🫣

Сегодня одна тема снова и снова возвращает нас к себе: цены растут, но проблемы под поверхностью тихо становятся всё серьёзнее.

Сначала — фундамент: Иран.

Блокада Ормузского пролива всё ещё действует. КСИР пытается тайно проводить суда вдоль побережья Пакистана, чтобы сохранить хотя бы часть нефтяного потока, но США по-прежнему перехватывают большую часть поставок.

Из-за продолжающегося узкого горлышка дефицит вырос с ~200 млн баррелей несколько недель назад до 700 млн сейчас.

И он ускоряется. Почему? Потому что все лёгкие резервы (нефть в море, наземные запасы) уже исчерпаны.

Настолько, что нефть Brent снова вернулась в «зону стагфляции»:

( Читать дальше )

Увидев вчера такой вопрос, я вспомнил монолог про раков: «Если бы у меня вчера были пять рублей! А у меня и сегодня трех нет». Если не на что покупать (условно конечно), то и за 3 рубля не купишь даже самые подешевевшие акции. Денежная масса М2 за год выросла на 11,8%. А средняя ставка по кредиту в экономике в целом была за это время, пожалуй, не меньше 15%, если не больше. Если М2 выросла меньше, чем проценты, значит, само тело долга уменьшилось. А раз кредит усох, то и совокупный спрос уменьшился. И «лишних» денег стало меньше. Больше стало только у «сберегателей». Но их новые инвест. покупки, скорее всего, будут такими же консервативными, как и раньше. Плюс все видят проблемы в экономике и ждут из-за этого рынок ниже. Зачем покупать дёшево то, что завтра отдадут почти забесплатно. Та же история, что сейчас в Китае с недвижимостью. И если у нас цены на недвижимость перейдут к устойчивому снижению, то и с недвижимостью может случиться такая же «петрушка». Представляете картину? — стоит пол Москвы пустых домов.😀 Ладно, не будем армагеддонить.

Мы рады представить вам проект Годового отчёта за 2025 год. Документ размещён в составе материалов к годовому Общему собранию акционеров, которое состоится 21 мая 2026 года, — акционерам предстоит рассмотреть и утвердить отчёт.

Годовой отчёт для нас — не только обязательный корпоративный документ, но и важный инструмент открытого диалога с рынком и инвесторами. В отчёте за 2024 год (который занял призовое место в категории «Выбор розничных инвесторов» на конкурсе годовых отчётов Московской биржи) мы рассказали о специфике фармацевтической отрасли, а в отчёте за 2025 год сделали акцент на стандартах качества продукции, развитии системы корпоративного управления, устойчивом развитии и принципах, лежащих в основе нашего долгосрочного роста.

В документе отражены ключевые финансовые и операционные показатели, достижения в развитии продуктового портфеля, стратегические приоритеты Группы, а также подход компании к устойчивому развитию, формированию человеческого капитала и выстраиванию эффективного взаимодействия с профессиональным сообществом, инвесторами и другими заинтересованными сторонами.

( Читать дальше )

Каждый человек имеет право свободно передвигаться и выбирать себе местожительство в пределах каждого государства.

Каждый человек имеет право покидать любую страну, включая свою собственную, и возвращаться в свою страну.

Всеобщая декларация прав человека (ст. 13)

Инвестируя, и ставя перед собой цель в обретении финансовой независимости, я всегда понимал, что финансовая свобода, это нечто большее, чем закрытие своих базовых потребностей (питание, коммуналка итп). Почти сразу мне хотелось включить в этот перечень и условный отдых, хотя бы на один месяц, один раз в год (примерно как мы путешествуем сейчас).

Работая, развиваясь и размышляя дальше, я постепенно стал понимать, что настоящая финансовая свобода — это когда ты можешь сам выбирать когда и сколько тебе трудиться (или не трудиться вообще), а также, ГДЕ это делать (свобода перемещений). То есть дауншифтинг, когда человек намеренно продает свою квартиру в Москве, и переезжает в глухую деревню, резко сокращая свои затраты, и как будто бы обретая некоторую финансовую независимость, это не совсем оно (если конечно, он искренне не желает там жить).

( Читать дальше )

Мы готовим событие, которого давно ждали инвесторы и сообщество — День инвестора ПАО «МГКЛ».

Это будет возможность напрямую пообщаться с топ-менеджментом компании, задать вопросы и получить из первых рук понимание того, как будет развиваться Группа в ближайшие годы.

Группа «МГКЛ» уже демонстрирует опережающую динамику: по итогам 2025 года выручка по МСФО превысила 32 млрд рублей, а чистая прибыль составила 724 млн рублей. На этом фоне компания актуализирует стратегию и формирует новый бизнес-план на ближайшие пять лет.

На Дне инвестора мы представим обновлённую, более масштабную стратегию развития: куда будем двигаться, за счёт каких направлений планируем расти и какие драйверы будут определять развитие бизнеса.

До конца мая планируется финализация стратегии.

О дате проведения и начале регистрации сообщим дополнительно на официальных ресурсах.

В МСФО Эн+ Груп за 2025 год есть примечание 16(b). Одна строка:

«В 2025 году 31 942 тысячи акций Материнской компании, ранее принадлежавших Специализированному финансовому обществу, были пожертвованы.»

Слово «пожертвованы» как формулировка встречается у Эн+ ровно во второй раз за всю её историю — первый был в 2019 году, и о нём отдельно ниже.

Деньги, по которым подарили: 31 942 422 акции по рыночной цене на дату операции, это около 14 миллиардов рублей.

Кому подарили — в отчётности не сказано. В реестре раскрытий ENPG на сайте e-disclosure тоже. Никаких сообщений «Возникновение у лица права прямо или косвенно распоряжаться 5% и более акций» за последние полгода нет ни одного.

Подарок — ровно 4,9999964 процента от уставного капитала. До минимального пакета, при котором доля становится 5% и выше, не хватает ровно 23 акций (у меня вышло 22,4 ну я округлил). Любая ошибка хотя бы на 23 штуки — и история стала бы публичной автоматически.

( Читать дальше )

            No news is good news.

Всем привет и трям!!!
Продолжаем работать и следить за вестями с полей. Но на сегодня новостей по войне США-ИРАН практически и нет. Все ждут их, родненьких. 
И на этом фоне рынки немного притормозили, в ожиданиях. 
Зато по МЭ ждем сегодня ФРС и Пауэлла. Дед не промах, и тоже может накинуть на вентилятор. Может не так сильно, как в мирное время, но в моменте может и выдать какую-нить фигню.

Все рынки сейчас напрямую привязаны к конфликту на БВ, поэтому всё остальное бла-бла отходит на второй план. Вот такие реалии… И главные вопрос, чем закончатся переговоры. Это сразу же повлияет на ценник нефти, и потащит все рынки за собой.

Варианта может быть ТРИ:
1. Договорятся — частичная сделка.
2. Не договорятся — тупик в переговорах.
3. Эскалация конфликта.

В первом случае нефть начнет снижаться, и останется в диапазоне около поддержки в р-не 100-90$.
Во втором случае — остаемся в диапазоне на хаях в р-не 110-120$.
В третьем — летим в небеса!

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи за неделю просел почти на 1,5%. Он остается близок к недавнему трехмесячному минимуму (2703 п.). Это значит, что многие голубые фишки снова торгуются по лучшим ценам с начала года.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

Ключевая российская голубая фишка: Сбербанк

• Обыкновенные акции Сбербанка долгое время выступают ключевой российской голубой фишкой. Такая репутация вполне заслужена стабильно сильными финансовыми результатами и ежегодной выплатой дивидендов, за исключением кризисного 2022 г. Бумаги подходят для длительного удержания в портфеле и постепенного наращивания позиции.

• Сбербанк был и остается крупнейшей отечественной кредитной организацией с самой большой розничной клиентской базой: 110,4 млн активных частных и 3,5 млн активных корпоративных клиентов. Это позволяет банку стабильно зарабатывать высокую чистую процентную маржу, в том числе с учетом стоимости риска, и большой объем чистого комиссионного дохода.

( Читать дальше )