«Мы ожидаем, что в IV квартале выручка компании вырастет на 60% г/г до 103 млрд руб. вследствие рекордных за всю историю продаж алмазов и ослабления рубля, — комментируют аналитики Велес Капитал. — EBITDA увеличится на 35% г/г до 39,9 млрд руб., рентабельность составит 42%.
Свободный денежный поток вырастет в 2 раза до 50,4 млрд руб. под влиянием распродажи запасов и снижения оборотного капитала. Благодаря восстановлению показателей соотношение чистый долг/EBITDA опустится ниже 0,5х, что позволит вернуться к выплате 100% FCF. Согласно дивидендной политике базой для финальных дивидендов служит FCF за II полугодие, т.е. отрицательный FCF I полугодия в расчете итоговых выплат учитываться не будет. Мы оцениваем дивиденд Алросы за II полугодие 2020 г. в 9-10 руб. на акцию
Динамика январских продаж компании позволяет говорить о выходе алмазной отрасли из кризиса. Успешные декабрьские продажи ювелирных изделий в Европе и США, а также Китайский Новый год заставят индийских огранщиков наращивать закупки алмазного сырья, что позитивно скажется на показателях Алросы в 2021 г. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией «покупать».
Подробнее на БКС Экспресс:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/mneniia-analitikov-o-rezul-tatakh-sberbanka-i-alrosy
