Глобальным рынкам в конце марта предстоит пережить реаллокакцию капитала крупнейших пенсионных и паевых фондов на сотни миллиардов долларов, предупреждают аналитики JP Morgan.
Конец квартала вынудит управляющих привести активы в соответствие с инвестиционным декларациями, где четко прописано, какая доля вложена в акции, а какая — в бонды.
Падение долговых рынков по всему миру с ростом доходностей облигаций — от США до развивающихся стран — привело к тому, что общая стоимость глобальных бондов сократилась на 1,5 трлн долларов.
Это означает, что управляющим придется продать акции и докупить надежных активов, прежде всего американского госдолга, чтобы «ребалансировать портфели», отмечает JPM.
Общая сумма предстоящих сделок составит 316 млрд долларов, оценивают в банке.
110 млрд долларов придется вывести из акций и вложить в бонды государственным пенсионным фонам США, 34 млрд долларов — пенсионным фондам Японии, от 22 до 65 млрд долларов — Нефтяному фонду Норвегии, наполняемому доходами от продажи углеводородов.
Наконец, 107 млрд долларов аналогичного перетока капитала обеспечат паевые фонды, работающие по «золотому стандарту» 60/40: то есть 60% вложений в акции, а 40% — в облигации.
Потоки, направленные в защитные активы, уже поддерживают рынок американских казначейских бумаг. Доходности 10-летних treasuries с годовых максимумов c 1,73 опустились до 1,62%.
Индекс доллара обновил пик с конца ноября: в четверг, 25 марта, он достигал 92,71 пункта.
Рынок акций США тем временем снижается на фоне пенсионных продаж. С исторического максимума 3983,87 пункта индекс S&P500 просел на 2,4%.
От более существенного падение американские акции удерживают чеки на 1,4 тысячи долларов, которые граждане начали получать от федерального правительства в рамках нового пакета стимулов для экономики.
Из 400 млрд долларов прямых выплат населению около третий уйдет на фондовый рынок, прогнозируют аналитики Deutsche Bank.
