комментарии Владимир на форуме

Когда все это закончится — я зафиксирую убытки, выведу все средства, закрою брокерский счет. Заняться снова инвестированием через облигации ...

myaucha, ну такая система есть, она называется «банковский вклад». Если вас не устраивает на нем доходность — берите на себя дополнительный риск и получайте за это премию. Нет риска — нет премии, ваша доходность априорно не превысит безрисковую ставку.

Владимир, какой-то противоречивый у Вас пост. Четыре раза прочитал — так и не понял. «маленькая компания хочет привлечь на развитие большие ...

AntonTerror, Я имел ввиду, что IPO это не лучший, а единственный способ привлечь финансирование для стартапов вот они на него и выходят. На мой взгляд слово «охотно» не очень подходит, потому что это самый дорогой источник финансирования, который помимо высокой цены приводит к размыванию доли и потере управления.

Именно поэтому у нас, в отличие, например, от США, собственники неохотно на ИПО выходят — от жадности, короткого горизонта планирования и неуверенности в будущем.

AntonTerror, p.s. вот с этим тезисом не согласен. Там тоже неохотно на IPO выходят потому что собственный капитал это самый дорогой источник финансирования что у нас что у них. А IPO решает проблему экстенсивного роста, когда маленькая компания хочет привлечь на развитие большие инвестиции. Стартапу в долг много не дадут, а вот венчурные инвесторы запросто купят долю.

Владимир, Я ему уже написал про финансовый рычаг, даже объяснил популярно, что это такое. Но он только хамить может. В чём-то переубедить ег...

AntonTerror, ага, вижу. «От хорошей на айпио выходят, где возвращать не надо» это непонимание самых основ финансовой теории.

Всё и есть плохо. Компании не от хорошей жизни вообще занимают. А допускают техдефолт тем более.
Вас устроит, если я вместо них это скажу?
П...

Дмитрий, вообще-то занимают как раз от хорошей жизни. Стабильные условия рынка то есть прогнозируемая выручка и высокое качество финансового планирования позволяют использовать финансовый рычаг для увеличения рентабельности капитала и минимизации WACC.

Как сравнивать?:
ПАО «ЕвроТранс» инн 5029169023, по данным ФНС от 27.11.2025 с доходом 157 417 000 000 и расходом 151 787 000 000. По судам ...

Владимир,

Получается у ЕвроТранса исковая нагрузка 0,2% от выручки, а у Нафтатранс плюс 48% от выручки. Последний, ИМХО, должен в дефолт уйти с такой нагрузкой. Хотя от выручки считать некорректно, нужно от EBT.

Сравнительная альтернатива: ОФЗ 26233 против ОилРес вып.3… Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле, попивая чаёк ...

Оля «Hare»… (заяц)..., вообще не могу понять вашу методику расчета. Откуда она? Как вы разновременные денежные потоки сравниваете? Не проще чпс посчитать?

Гражданин, я не понял вашего вопроса. Ощущение, что вы ищите за что бы зацепиться. У компании конский долг, его надо гасить, деньги пущены н...

Дмитрий Г., Долг у них в пределах нормы. CFFO по итогам года положительный, EBIT/I=1.33 что для энергетических компаний приемлемо. Но вот последнее ваше предложение — да, риск. Из-за этого облигацию пока и не беру.

Владимир, вперёд.

Финансовый анализ ООО «ОИЛ РЕСУРС» за I полугодие 2025 (РСБУ)

1. Выручка: 19 959 392 тыс. руб.
— 📈 Рост: +84.2%
— 🟢...

Андрей Гапонов, а что за норму принято в этом анализе?

Ну про операционный поток выше писал, причем я не вижу, чтобы этот минус сокращался. У них этот минус только растет накопительным итогом.

Владимир, дай в пример хоть одну не ниже 23% рейтингом А+

ProstoVladimir, нету таких. :(

Владимир, А что можешь сказать про Л-Старт?

ProstoVladimir, это тоже ВДО. Про такие облигации говорить без детального анализа финансовой отчетности не имеет смысла. У меня нет столько времени чтобы изучать ВДО, поэтому я инвестирую только в А+ и выше. Там риски можно снизить за счет актуального рейтинга.

Владимир, А что можешь сказать про Татнефтехим?

ProstoVladimir, Подробно изучать не буду, нет на это времени. Но если коротко, то ситуация кажется лучше чем у Оил Ресурса потому что нет такого огромного минуса по CFFO. Что в Татнефтехиме не нравится:
1) Отчетность наудированная (для промежуточной это норм).
2) Операционный поток отрицательный, это плохо.
3) По инвестиционным операциям потока вообще нет. Видимо это ГК, которая инвестиции ведет с другого юрлица. Тоже не нравится, потому что для определения перспектив нужно копать дальше.
4) Рентабельность низкая, всего 1%.

Чтобы принять решение брать облигации или нет, нужно делать полноценный финансовый анализ, но даже если там все окажется хорошо, премия за риск, ИМХО слишком низкая. Я пройду мимо.

олесь голубев, У меня в ОилРес1P1 вложено 480 тысяч и то все мне крутят у виска!🤣😂😆

ProstoVladimir, а я эти облигации покупать не стал даже. Если операционный поток перекрывается только финансовыми вливаниями это очень опасная ситуация.

Booppa, ну для начала не 5 а 2.3 и к тому же отчетность смотрите где вы там сейчас риск большой увидели?

олесь голубев, пристально смотреть времени нет, но то что увидел прочитав ее по диагонали:
0) Отчетность неаудированная, поэтому доверия к ней мало.
1) Операционный поток -2,6 млрд ₽. Это плохо.
2) Инвестиционный поток -286 млн ₽. Ни хорошо, ни плохо.
3) Финансовый поток 2,9 млрд ₽. Латают дыры от операционного потока. Очень плохо.
4) Нераспределенная прибыль 2,6 млрд₽. Вроде как неплохо, но учитывая что операционный поток дает именно такой минус за 9 месяцев — уже тревожный звонок.
5) Нематериальные активы: А вот тут вообще смешно. Их гудвил равен трехлетнему бюджету Санкт-Петербурга.

Sahka,

олесь голубев, что за приложение?

Владимир, у кого как ) «Может вы просто не умете их готовить ?»

Nikolay Eremeev, Я умею готовить.
Модель Альтмана основана на регрессионном анализе, который Альтман провел в 1968 году на американской бирже по выборке из 66 предприятий. То есть дело было 57 лет назад на совершенно другом рынке. С тех пор слишком много воды утекло, чтобы брать его уравнение регрессии и прикладывать к реальности. Эту модель преподают в вузах для демонстрации того, что прогнозировать банкротство можно с помощью регрессионного анализа, но тут же говорят что эта модель не работает в реальности, потому что коррелирующие параметры, на которых строится уравнение регрессии нужно искать заоново.
Вот в этой статье Хитон прямо пишет: The measured correlation between AZS and bankruptcy incidence is zero. The false positive rate of AZS is 98%. That is, a firm with a “bad” AZS has less than a 2% chance of going bankrupt. This makes the AZS unreliable for predicting bankruptcy.

static1.squarespace.com/static/689385b20f4abd15c5488d35/t/6893b0d20a88a70f62efe056/1754509522984/33-3_Article_7_Altman-Z_draft_2_author+proof.pdf

Владимир, Вполне, как элемент комплексной оценки.

Nikolay Eremeev, так она же нерабочая…

Сегодня на нашем аналитическом столе — горячая, как свежий эспрессо, облигация «Ойл Ресурс» 001P-03.Эмитент активно торгует топливом, но воп...

Nikolay Eremeev, модель Альтмана? Серьезно?

Продавшие вчера и сегодня, срочно выкупайте, а то купон не получите.

BG, так он же уже в нрд

Что с выпуском 002Р-02 происходит? Волатильность какая-то нездоровая.