комментарии stanislava на форуме

Доля компании на рынке поиска в декабре прекратила падение 

На Яндекс пришлось 55,3% поисковых запросов в рунете по итогам декабря. Доля Яндекса на рынке интернет-поиска в России в декабре прекратила падение, сегодня сообщают «Ведомости» со ссылкой на данные Liveinternet.ru. Так, в декабре она увеличилась на 0,1 п.п. относительно предыдущего месяца, составив 55,3%. До этого показатель снижался фактически в течении всего года с 57,8% в феврале. В свою очередь, доля рынка Google в декабре сократилась на 0,3 п.п. по сравнению с ноябрем до 38,4%.

Растущая популярность использования мобильного доступа в интернет создает риск для позиций Яндекса. Рекламные доходы, составляющие основную часть выручки Яндекса, напрямую зависят от популярности Яндекса как основного поискового ресурса в российском сегменте интернета. В то же время увеличение доли мобильного интернет-трафика представляет значительный риск для компании, учитывая доминирующее положение Google на рынке операционных систем для мобильных устройств. Частично этот риск может быть снижен за счет решения ФАС, предписывающего Google изменить контракты с производителями устройств, но сроки и эффективность исполнения этого предписания пока непонятны. 

Компания остается нашим фаворитом в секторе. Яндекс, который в конце прошлого года показал высокие результаты за 3 кв. 2016 г., остается нашим фаворитом в секторе российских интернет-компаний, учитывая, что Mail.Ru Group за аналогичный период показала разочаровывающую динамику. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Яндекса.

              Уралсиб

 МАГНИТ ОПУБЛИКОВАЛ СЛАБЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА ДЕКАБРЬ/2016

«Магнит» вчера опубликовал операционные результаты за декабрь и за 2016 год. Выручка за год выросла на 12,8% г/г до 1,069 млрд руб., в целом совпав с консенсус-прогнозом, однако не дотянула до пересмотренного прогноза руководства в 14-16%. Показатели продаж в декабре еще больше ухудшились — рост выручки замедлился до 6,9% г/г после 10,2% г/г в ноябре, динамика сопоставимых продаж в 4К16 была слабой: сопоставимые продажи оказались отрицательными: — 1,3% из-за существенного оттока трафика (-1,8%) после трех последовательных кварталов позитивной динамики. Ритейлер открыл 1 970 новых магазинов в 2016, из которых 927 магазинов «у дома», 57 гипермаркетов и 986 магазинов бытовой химии. Чистое число открытий магазинов «у дома» оказалось ниже прогнозного показателя, поскольку «Магнит» в течение года закрывал нерентабельные магазины.

Декабрьские показатели продаж не смогли продемонстрировать восстановления, что разочаровало рынок. Мы ожидаем объявления прогноза по открытиям на 2017 год 27 января, когда будут объявлены неаудированные финансовые результаты за 2016, который в случае ускорения темпов открытий может поддержать акции компании. Акции торгуются с премией 30% по мультипликатору EV/EBITDA 2017П к аналогам в секторе, и мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

            АТОН

 РУСГИДРО МОЖЕТ ЗАПЛАТИТЬ 25 МЛРД РУБ. ДИВИДЕНДОВ ИЛИ 0,065 РУБ. НА АКЦИЮ

Interfax вчера сообщил со ссылкой на материалы компании, что чистая прибыль «Русгидро» за 2016 составит 50,0 млрд руб., и компания планирует выплатить 50% чистой прибыли в качестве дивидендов. Это предполагает 25 млрд руб. или ~0,065 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности ~7%.

 Прогноз по чистой прибыли в целом совпадает с нашими ожиданиями (50,4 млрд руб.), поэтому наши ожидания по дивидендам также очень близки к планам компании. Напоминаем, что «Русгидро» — одна из немногих государственных компаний, которые выполняют директиву Минфина об обязательной выплате 50% прибыли в качестве дивидендов уже второй год подряд. Более того, «Русгидро» — одна из самых привлекательных дивидендных историй в российском сегменте электрогенерации в этом году. Хотя прогноз компании почти совпадает с нашим, мы считаем новость умеренно ПОЗИТИВНОЙ для акций компании и сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

             АТОН

 ОБЪЕМЫ ТОРГОВ НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ ВЫРОСЛИ В ДЕКАБРЕ НА 18% Г/Г, БАЛАНСЫ УЧАСТНИКОВ УВЕЛИЧИЛИСЬ

В декабре оборот фондового рынка вырос на 55% м/м и 90% г/г до 983 млрд руб, а обороты торгов на рынке облигаций взлетели на 82% м/м и 133% г/г до 2 733 млрд руб. Объем торгов на денежном рынке вырос на 31% м/м и 51% г/г, на валютном рынке — вырос на 20% м/м и остался неизменным г/г. Количество контрактов с производными инструментами снизилось на 20% м/м и 11% г/г. Примечательно, что балансы участников рынка прибавили 7% м/м, в том числе, рублевые балансы выросли на 21% до 96 млрд руб. В 2016 оборот торгов на фондовом рынке вырос на 16% г/г, а на рынке долга — на 31%. Обороты на денежном и валютном рынках увеличились на 56% и 6% соответственно. Количество контрактов с производными инструментами выросло на 18%. В совокупности консолидированные объемы торгов увеличились на 24% г/г в 2016. Средний размер балансов участников рынка остался на уровне 823 млрд руб. (-24% г/г), в том числе, рублевый баланс — на уровне 107 млрд руб. (-20% г/г). 

«Московская биржа» опубликова ожидаемо сильные результаты за декабрь и за весь 2016. Существенный рост рублевых балансов в декабре после сильного снижения месяцем ранее должен произвести благоприятное впечатление на инвесторов и может стать катализатором для акций в краткосрочной перспективе. В то же самое время мы подтверждам рекомендацию ДЕРЖАТЬ, поскольку мы ожидаем, что процентный доход «Московской биржи» будет под давлением в этом году, ограничивая рост прибыли на акцию. Акции торгуются с мультипликатором P/E 2017П равным 12.3x, по нашим оценкам.

              АТОН

РОСНЕФТЬ ПОДПИСАЛА КОНТРАКТ НА ПОСТАВКУ НЕФТИ В РАМКАХ СДЕЛКИ ПО ПРИВАТИЗАЦИИ

Как сообщает «Коммерсант», «Роснефть» подписала 5-летний контракт на поставку нефти с QHG Trading (СП QIA и Glencore), который предусматривает поставку 4,5-11,0 млн т нефти в год и вступает в силу 1 января 2017. Совет директоров «Роснефти» утвердил сделку 7 декабря, когда глава «Роснефти» Игорь Сечин объявил о сделке по продаже 19,5% «Роснефти» консорциуму Qatar Investment Authority (QIA) и Glencore. Сделка была закрыта 3 января 2017 г. QIA и Glencore передали долю «Роснефти» своему СП в Сингапуре, QHG Shares Pte Ltd,

Такой контракт на поставку нефти может быть важным дополнением к основной сделке, продаже 19,5%. Поскольку мы не обладаем подробной информацией об этом новом контракте, мы считаем его НЕЙТРАЛЬНЫМ для акций «Роснефти», хотя напоминаем, что для «Роснефти» является стандартной практикой подписывать долгосрочные контракты с клиентами, чтобы гарантировать будущие поставки.

                АТОН