комментарии Руст на форуме

Открытие! Я с 2011 года с Вами. Такое вообще вижу в первый раз! Спасаете своих шортунов-клиентов ДУ чтоли?

Руст, ставка зависит от инфляции в стране, а она от количества производимых товаров и спроса на них.

Чтобы инфляция была низкой как и ставки по кредитам надо свое производство развивать, а населению местные товары покупать.

Олег Каширин, пасип! Без погружения далеко в макроэкономику — регулятор все же может оказывать влияние на деловую активность, устоичивость бизнеса и инвестпривлекатнльность через монетарную политику (жесткость). Ну и фискальная тож до кучи очень сильно влияет. Сорян за очевидные вещи;)

Интересно почему угольные компании не развивают производство синтетического топлива из угля?

Это поддержало бы отрасль и добавило конкуренции на рынке топлива.

По моему мнению, чем быстрее цены на топливо в России приблизиться к среднемировым тем лучше:

— местные бюджеты наполняться доходами с акцизами, 80% которых поступает в местные бюджеты, а значит появятся средства повысить зарплаты бюджетникам и выровнять их зарплаты с частным бизнесом;

— быстрее начнут развиваться сберегающие технологии и альтернативная энергетика;

— исчезнет основа для контрабанды ресурсов через границу как отдельными гражданами и бандами, так и такой страной как Белоруссия.

В общем надо требовать повышения цен на топливо!!!

Ресурсы должны стоить столько в России, сколько они стоят по миру. Богаче никто не станет, а вот вся экономика станет эффективнее, а зарплаты бюджетников станут более справедливыми.

Не должны учителя платить из своего кормана за то, что какой-то буржуй каждый день заливает в свой джип по 100 литров топлива.

Даёшь бензин по 80 рублей за литр и ни копейкой меньше!!!

Олег Каширин, к этому всему надо и ставка кредитования на уровне нормальных стран

Не буду растекаться по древу — отчет все уже почитали. Простите, но проаналю без цифр, только качественный анализ;)
Российский дивизион много лучше амерского и еуропейского!
Главное — ждем отмашки регулятора по продаже амер завода. Что это дает: кардинальное снижение долга, что приведет к увеличению прибыли и повышению фин устойчивости. А также дирики ТМК после сделки планируют переход на новую дивполитику, по аналогии с металлургами. Желание платить дивы было выражено через добровольные выплаты за 1кв 19г.
ИМХО на сегодня это лучшая точка входа в актив.

Хотел откомментить с картинками — не могу млин. Пачяму, не понял

Руст, в чем проблема-то?

Тимофей Мартынов, пытался вставить картинки в текст — просто висло и все. Текст отлично встает) Посмарю седня — может уже гут

Некоторые мысли:

В плюсах:
1. Растет добыча — приросли Наталкой, растет Олимпиада.
2. Платят дивы — те кто брал по 1500-2000 и даже на недавнем SPO, очень рады.
3. При росте выручки на 19% (к 1 кв 2019) и на 28% выросла операционная прибыль — растет рентабельность.
4. Снижают затраты. У Полюса лучшая себестоимость в мире!

В минусах:
1. Вырос долг. Причем деривативные игрища, положенные на краткосрочный долг в 35 млрд руб явно не добавляют устойчивости компании. А это на сейчас уже выше квартальной прибыли.
2. Готовится SPO — «ИНТЕРФАКС — Золотодобывающий „Полюс“ планирует увеличить free float до 25-30%, заявил старший вице-президент по финансам и стратегии компании Михаил Стискин в интервью FT». Хотя это можно рассматривать и в плюс.
3. Текущая дивдоха (4-4,5%) уже не сильно интересна по сравнению с другими на фоне подросших мультипликаторов и возможных потерь на деривативных игрищах. Уж лучше Газпром купить.
4. Очень мутный мажор — и в этом основной риск!!!

Вывод: Компания циклическая и возможно достигшая своего пика. За взлетом по золоту последует спад, что при сохранившемся уровне затрат уберет шоколад в бумаге. Если ставим на рост золота в ближайший год — можно купить на возможном SPO. Но золото бывает и падает — вопрос с какого уровня, когда и как надолго)

Хотел откомментить с картинками — не могу млин. Пачяму, не понял

Цифры прибыли и выручки транслировать и обсуждать лениво: Наталка и Олимпиада — хорошие девочки)
Напрягает, излишнее увлечение деривативами (см. приложение 11), сопоставимыми с квартальной прибылью. Как бы Полюс не повторил вариант Аэрофлота, Роснефти и тд.

По отчету:
1. При росте выручки на 9% за полугодие — рост опер. прибыли на 22%. Очень неплохо!
2. Выросли фин. расходы — в 3 раза. Это эффект нового МСФО — отразили аренду. Все ок!
3. Самое главное — чистый долг практически равен 0. Хорошие дивиденды возможны.

Выводы по текущей ситуации (опцию относительно Фортум не рассматриваю):
1. Акция интересна с точки зрения будущих дивидендов (возможно в районе 10% от текущих), что при понижении ставки до 6-6,5 в 2020 году переставит цену на 25-30%. При выплатах 50% — дивы соответственно подрастут. Мировые аналоги — дивдоха не выше 4%.
2. Низкие мультипликаторы, дивдоха выше ОФЗ и возможный рост прибыли будет как минимум поддерживать цену.
3. Коммунальная компания — лучший вариант в кризис. Как вариант — акция может стать популярной в случае наступления кризисных явлений.

У Системы все неплохо, кроме гашения долга, что было ожидаемо. Бумага из категории инвестиционной для меня стала спекулятивной, хорошо откликающейся на новостной фон.Два возможных варианта событий:
1. У Системы начался новый инвестиционный цикл — окончание основной части балета под планируемое IPO Главных единорогов в 2020-2021 годах. На продажу в 2019 Детский мир и БЭСК, что вызовет снижение чистого долга до 150+ млрд. руб. Дивиденды от 0,11 руб до 0,8 руб. — в две выплаты. Если брать текущую цену акции в 9+ руб, то лучше бы переложится в облигации АФК Системы до 2020 года.

2. Вариант менее вероятный, но все же — выплата дивидендов 1,19 согласно дивполитике. В этом случае доверие инвесторов будет восстановлено. Думаю, что 2020 года выплат по дивполитике не будет по причине девелериджа.

В целом в фокусе динамика долга и дивиденды.