ответы на форуме

Штош, ТКС имеет стабильную прибыль даже в трудные месяцы. И продолжает существенно (двухзначными темпами) наращивать показатели. как-то дешев получается для такой истории роста

zzznth, я считаю так же. Стоит просто изучить финтек в других странах и приходит понимание насколько дешев тинькофф даже сейчас.

Домосед, я не считаю правильным сравнивать мультипликаторы компаний из одной отрасли, но на разных рынках. Российские все ж будут дешевле.
А уж в компаниях «роста» то тем более. Все таки рост, вернее потенциал роста, будет существенно зависеть от конкретной коньюктуры. Но вот конкретно по Тинькофф у меня следующие наблюдения.
1) Вот даже у меня есть немало знакомых, использующих только сбер. И ведь весьма прогрессивных и не живущих в glubinka (где банально кроме сбера может ничего и не быть). Так что потенциал увеличения клиентов, пользующихся банковскими услугами весьма обширен
2) Опять же, в своей среде, замечаю постепенное постоянное увеличения интереса к инвестициям. Опять же, Тинькофф предоставляет весьма удобный продукт для «вхождения». Понятно, что со временем, часть этих новичков перейдет к другим брокерам, но на данный момент, потенциал в этой сфере еще более внушительный.
А ведь по мультам компания даже для российского рынка не так уж и дорога.

Штош, ТКС имеет стабильную прибыль даже в трудные месяцы. И продолжает существенно (двухзначными темпами) наращивать показатели. как-то дешев получается для такой истории роста

zzznth, я считаю так же. Стоит просто изучить финтек в других странах и приходит понимание насколько дешев тинькофф даже сейчас.

Домосед, да у нас как бы весь рынок стоит дешевле иностранных аналогов, если вы посмотрите. Все дешево.

Домосед, кто же спорит, что отчетность надо штудировать. Если бы ее еще из будущего присылали — мы бы быстро стали хулеардерами

Домосед, Евтушенков — классный мужик. Всегда радовал миноритариев. Посмотрим как будет в этот раз.

Я вот думаю, зачем Владимиру Петровичу дивиденды? Он не как мордашев, кот диверсифицируется от металлургии и покупает ритейл, Петрович же может внутри своей корпорации ризвится как хочешь, покупать различые стартапы и проч. Поэтому приоритет у него это рост, на втором месте долг думаю и потом, что останется, на дивы. А эта мелочь, что платится, как раз ему достаточна, он мужик простой, скромный, много не надо. Поэтому здесь делеверидж и рост бизнеса без дивов до крупных IPO.Но это совсем не значит, что отменяется идея.

Домосед, тут дело не в желаниях Петровича а в возможностях компании

Тимофей Мартынов, возможности у компании есть платить дивы, если вы внимательно на цифры посмотрите, вот приоритеты другие, но я думаю это правильно, только не надо народ в заблуждение вводить красивыми презентациями, а то сразу все уже представили как это всё будет и сразу:).

Домосед, нет там возможностей
я давно этот вопрос изучил

Тимофей Мартынов, посмотрите на их инвестиции, хотя бы в их презентации, это всё наши деньги были:))). Теперь уже точно расходиться пора всем кто что-то в этом году ожидал. АФК может купить два фармацевтических завода Марафон групп. Кстати один, я знаю, хороший завод, это синтез Курган.

Домосед, там часто, как с Лидером все структурируется без живых денег. Предположу, что частично Биннофарм берет кредит и платит деньги, частично берет на себя долги, снимая поручительства со старых собственников + акции самого биннофарма.

Я не понимаю смысл массовой скупки фармы. Если это живые заводы, а не линии штамповки дженериков, то как все эти лаборатории, исследования эффективно консолидировать?
Да и сама ниша неясно насколько перспективна.
Покрыть внутренний рынок дженериков?
Тут надо с минздравом плотно дружить.
Сама разработка лекарств и лицензирование очень сложны. Конкуренция высокая, даже если что-то стоящее, то на западе продвинуть шансов мало. А без этого исследования не окупить.

Домосед, вот мне тоже интересно почему установили диапазон от $250млн. до $300млн? я ожидал увидеть только нижнюю границу размещения.

Ознакомился с документом acdn.tinkoff.ru/static/documents/7c8aa018-b81c-49d9-b814-20e9b608a1c6.pdf ТКС планирует разместить 18,263,882 акций(10% к имеющимся акциям) и получить за них от 250млн до 300млн долларов. Это получается соответственно $13.69 и $16.43 за акцию.

exvion, ну тоесть сейчас цену вполне укатают до 15-16юсд. А менеджмент закупится, восполнив проданное в первом полугодии ))

Андрей Быков, означает ли сие, что надо скидывать, кто брал дороже 16-17 и пока не покупать?

dianov, если бы все было так просто. Количество акций по $16.43 ограничено, цена же может и выше уйти, если спрос будет большой.

exvion, вот это хорошее замечание, а то что выше написано, про «долларовый депозит», как будто и не вы писали…

Домосед, а я про «долларовый депозит» и не писал. Какой комментарий вас смутил?

Я вот думаю, зачем Владимиру Петровичу дивиденды? Он не как мордашев, кот диверсифицируется от металлургии и покупает ритейл, Петрович же может внутри своей корпорации ризвится как хочешь, покупать различые стартапы и проч. Поэтому приоритет у него это рост, на втором месте долг думаю и потом, что останется, на дивы. А эта мелочь, что платится, как раз ему достаточна, он мужик простой, скромный, много не надо. Поэтому здесь делеверидж и рост бизнеса без дивов до крупных IPO.Но это совсем не значит, что отменяется идея.

Домосед, тут дело не в желаниях Петровича а в возможностях компании

Тимофей Мартынов, возможности у компании есть платить дивы, если вы внимательно на цифры посмотрите, вот приоритеты другие, но я думаю это правильно, только не надо народ в заблуждение вводить красивыми презентациями, а то сразу все уже представили как это всё будет и сразу:).

Домосед, нет там возможностей
я давно этот вопрос изучил

Я вот думаю, зачем Владимиру Петровичу дивиденды? Он не как мордашев, кот диверсифицируется от металлургии и покупает ритейл, Петрович же может внутри своей корпорации ризвится как хочешь, покупать различые стартапы и проч. Поэтому приоритет у него это рост, на втором месте долг думаю и потом, что останется, на дивы. А эта мелочь, что платится, как раз ему достаточна, он мужик простой, скромный, много не надо. Поэтому здесь делеверидж и рост бизнеса без дивов до крупных IPO.Но это совсем не значит, что отменяется идея.

Домосед, тут дело не в желаниях Петровича а в возможностях компании

Господа, у компании рублевые доходы, как это может быть «квази долларового депозита»?:)

Домосед, вы правильно говорите
если с рублем будет беда, то долларовые акции Тинькова будут падать не менее быстро, чем рубль

Господа, у компании рублевые доходы, как это может быть «квази долларового депозита»?:)

Домосед, рублевые доходы — это фактор риска, который в целом принимается при решении покупать их акции
А так как сами акции номинированы в долларах и дивиденды выплачивают тоже в долларах — это какой тогда «депозит» получается?))

Сейчас докупать очень рискованно, нужно дождаться цены допки, если это 16 долл, то будет прокол, временный как я считаю. Как только менеджмент стал продавать, то стало сразу видно, что что-то будет:).

Домосед, менеджмент там регулярно активно продает и потом докупает
акция очень волатильная, по году если смотреть, то очень сильно гуляет

понятно, что лучше купить внизу, но в целом мне субъективно цена в длинном горизонте видится не менее 20.

Есть у кого-нибудь вопросы к афк, кроме таких как « когда дивы» или « когда долг снизится»:))?

Домосед, Когда IPO Сагезы? Какие планы по развитию Группы «Кронштадт»?

Сергей Нагель, по Сегеже, я и без них отвечу, когда закончатся основные инвестпроекты, иначе смысла нет. «Кронштадт»? Конкретнее можно?

Домосед, беспилотники тяжёлого класса

Есть у кого-нибудь вопросы к афк, кроме таких как « когда дивы» или « когда долг снизится»:))?

Домосед, Когда IPO Сагезы? Какие планы по развитию Группы «Кронштадт»?

Есть у кого-нибудь вопросы к афк, кроме таких как « когда дивы» или « когда долг снизится»:))?

Домосед, есть. когда 11 будет?)

Oil & Fats sales were triggered by growth of bottled oil sales and tolling agreement with Solnechnye Producty plants. However, the margin of this segment dropped due to the lack of EBITDA from Solnechnye Producty assets on Ros Agro balance.”

Херь какая-то… А почему ебидда солнечных еще не на балансе?

Домосед, вот и у меня такой же вопрос)

Минсельхоз прогнозирует рост экспорта российской свинины на 20%
20.05.2019 Архив | Минсельхоз прогнозирует рост экспорта российской свинины на 20%
Фото: pixabay.com
В настоящее время Россия входит в семерку мировых производителей свинины

В 2019 года за рубеж может отправиться более 100 тысяч тонн отечественной свиноводческой продукции.

На заседании совета директоров Национального союза свиноводов, прошедшего на базе Минсельхоза РФ, обсуждалось развитие свиноводческой отрасли. По прогнозам, экспорт российской свинины в 2019 году вырастет на 20%.

«Основными покупателями российской свиноводческой продукции являются Гонконг, Вьетнам и страны ближнего зарубежья. К перспективным направлениями сбыта относятся государства азиатского региона — КНР, Япония, Южная Корея и другие».

Из сообщения на сайте Минсельхоза РФ
Экспорт свинины уверенно растет с 2012 года и только за 2018 год увеличился на 18%. При этом отмечается снижение закупок свиноводческой продукции за рубежом — за прошлый год импорт снизился более чем на 70%.

«За семь лет объем производства свинины в России вырос в полтора раза. По итогам прошлого года производство увеличилось на 5,5%, до 4,8 млн тонн, в январе-марте 2019 года — еще на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Безусловным лидером отрасли является Центральный федеральный округ, на долю которого приходится половина от всего объема производства в стране».

Из сообщения на сайте Минсельхоза РФ
Подробнее: customsforum.ru/news/business/minselkhoz-prognoziruet-rost-eksporta-rossiyskoy-svininy-na-20-552323.html?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop

Вадим Джог, это все равно очень мало, нужен рост в разы для начала…

Домосед, Москва не сразу строилась!

Домосед, нет не инсад. Здравый смысл.

stanislava, «Чистый долг/ебидда=3.7»- это где такое??? Как можно такой бред писать с такой уверенностью, как не стыдно еще… В общем фамилия вполне соответствующая:)

Домосед, Посмотрел сейчас отчет за 2018. У Эталона отрицательный что ли чистый долг? Кэш 23 млрд., долг 20 млрд.?

Александр Лопатин, да, долг отрицательный по итогам 18г. Но, например по итогам 1пол 19г он может стать уже положительным за счет покупки лидера и выплаты дивидендов, но он всеравно будет маленьким.

Домосед, Сегодня Финам написал «внушительный размер чистого долга: его отношение к EBITDA в 2018 году достигло 3,7х.» Как бы это все. Приехали, теперь весь год будут друг у друга копировать.

Я конечно согласен, что Система уникальная для Рос. рынка компания, недооценённая, перспективная.
Но нужно трезво глядеть… помимо перспектив есть и риски. Ириски могут всё испортить.
1. Долг… Всего обязательств на 1,4 трилона рублей. Это дохрена… и больше.
Понятно что там консолидированная задолженность всех структур, но Мы же знаем что дети должны помогать своей материнской компании.
И говоря Система мы имеет ввиду МТС и прочие, а говоря МТС мы имеем ввиду Систему и Евтушенкова.
Если кто то думает, что 100 лярдов за башнефть повешенные на Систему никак не отразятся на составных частях холдинга- то это заблуждение… Платить за Системную ошибку будут все остальные… Так сказать коллективная ответственность.
Точно так же как и за Коррупцию в МТС будут платить владельцы Системы.
2. Динамика обязательств мне кажется странной — при целе снижать долговую нагрузку.
в конце 2018 года было 1трл. обязательств а за год они вырасли на 38 % и стали 1,4трл. ПОнятно что там есть и банковские депозиты в МТС-банке, но всёравно — это обязательства — которые висят как домоклов меч.
3. Достаточность СК в СИстеме на конец года стал 4,3%… Это где то 20 плечо… если говорить спекулятивным языком. И главное динамика не даёт оптимизма 33% (2013г), 19% (2015г), 10% (2017г.) и вот 4,3% — сейчас.
Я допускаю что где то в Системе могут быть активы оцененные по входящей стоимости и если их преоценить по рынку, то капитал Системы вполне может стать отрицательным… Напримр тот же МТС или ДМ….если цена их акций упадет процентов на 20… то СК Системы станет минусовым… Как оценить компанию с отрицательным СК… это уже вопрос веры и любви.
Если б это был банк, то я б сказал что происходит вывод активов… и скоро у него ЦБ отзовёт лицензию...
4. Схема корпоративного управления Системы становится похожа на Мечеловскую, когда долг огромен и развешан на дочерние структуру и это своего рода защита от захвата… но и оковы не дающие взлететь капитализации. Возможно Евтушенков таким образом защищается от дальнейших нападок и недружественного поглощения со стороны того же Сечина или кого иного. Не знаю. Нокапитализации это не прибавит.
5. Теперь по финансовым результатам
а) понятно что СИстема все имеющиеся средства отправила на погашение долга, в результате провал по рентабильности активо и рентабильности СК до статистически незначительных величин 1%.
б) При такой рентабельности и цене акции выше 7 рублей возврат инвестиций выходит за любой инвестиционный горизонт.

А теперь само печальное.
У системы открылось окно возможностей еще одного погружения… с целью 6,2-7 рублей за акцию...
Возможно это никак не будет связанно с корпоративной деятельностью, а исключительно на внешних факторах ( рубль упадет, введут новые санкции, нефть пойдет на новые низы… или все сразу. И тогда Система попадет под раздачу как и весь рынок, но из за малой ликвиджности и слабых фин. результатов — пао неё удар придётся сильнее.
В текущий момент Система выглядит перекупленной миниммум на 20%. а то на все 30%.

Konstantin, фантазер)

Домосед,
Конечно.
Система сейчас торгуется 0,7 капитала…
Как говорится либо ваша капитализация не соответвует активам либо активы не соответствуют капитализации.
Тут два пути либо её СК должен вырасти на 40%… что противоречит заявленным целям руководства, либо капитализация должна снизится на 30%.
Поскольку для того что бы нарастить СК — нужно время, труд, чистая прибыль, а для снижения капитализации — можно ничего не делать… то я думаю, что ситуация будет развиваться по пути наименьшего сопротивления.