комментарии Александр на форуме

#Китай 🇨🇳
#портфель 💼

Китай — текущее состояние и обзор бумаг из моего портфеля

Несколько лет подряд китайские акции подвергались распродажам из-за множества причин: торговые войны с США, дефляция в стране, кризис на рынке недвижимости, ужесточение контроля со стороны властей, сильный отток иностранного капитала.

В итоге акции китайских компаний оказались сильно распроданы и выглядят крайне привлекательными. Это даже с учётом внушительного роста за последний год.
Государство активно поддерживает экономику через низкие ставки и дешёвые кредиты, стимулирует внутреннее потребление и продвигает технологическую независимость.

С моей точки зрения, особенно интересны компании технологического сектора. Китай отлично развивается в этой области. Ведется масштабное развитие собственного искусственного интеллекта (например, DeepSeek, Qwen от Alibaba, ERNIE от Baidu), крупные инвестиции направлены так же в полупроводники, роботов, электромобили, облачные технологии, автономное вождение и другие перспективные направления.

Продолжение темы «пенсионного» портфеля
Пенсионный портфель акции РФ

Рубрика: Вопрос-ответ

Думаю, что Сберу по силам и дальше расти темпами высокими и наращивать дивиденды, но его потенциал сильно зависит от нашей экономики в целом. И он слишком уже гигант, чтобы как бизнес во много раз вырасти.
Однако по оценкам он всё ещё недооценён сильно (около 4 p/e — годовые прибыли и около 1 p/b капитала), при рентабельности 23%. В среднем исторически он стоил в полтора раза дороже, а схожие банки на развитых рынках стоят в несколько раз дороже по мультипликаторам основным

Что касается бизнеса, то здесь помимо основной деятельности Сбер ещё ведь развивает технологичные проекты и искусственный интеллект, тут вопрос сможет ли он это развивать, быть конкурентным и в будущем монетизировать? Пока непонятно, но как будто бы шансы в целом есть

Но да, Вы в целом правы, что Сбер тогда был компанией совсем другого ранга, нежели сейчас. И смог провести трансформацию из банка для «бабушек» в по сути уже довольно развитый финтех.

Вопрос-ответ

$GAZP Газпром сейчас аномально дешев по всем метрикам. Раньше компания была под большим давлением и выглядела ужасно. Основной бизнес Газпрома строился на поставках через европейские трубопроводы, но после их остановки остался лишь относительно небольшой Турецкий поток и маломаржинальная Сила Сибири в Китай, плюс совсем немаржинальный внутренний рынок. Кроме того у Газпрома был и остаётся огромный долг, который только наращивался и акции были совсем не интересными к покупке, так как финансовое состояние было удручающее.

Однако в конце прошлого года с компании сняли дополнительный налог НДПИ в размере 600 миллиардов рублей в год. Помимо этого, Газпрому передали значительную долю в проекте Сахалин-2, что серьёзно увеличило финансовые потоки компании +анонсировали существенный рост тарифов внутри РФ. И появился свет в конце тоннеля. Я сам покупал акции в конце 2024 года на приличную сумму, в феврале-марте часть продал на сильном позитиве, а часть держу до сих пор. Хотя до этого я долгое время крайне негативно смотрел на Газпром и высказывался, но вводные сильно поменялись тогда.