комментарии alexshein1977 на форуме

сравнение эмитентов: Дядя Дёнер, ПЮДМ, Грузовичкоф, Редсофт

Набросал сравнение по компаниям, облигаций которых рассматриваю.
Грузовичкоф, Денер купил.

Редсофт - https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37300&type=3
ПЮДМ - https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37269&type=3
Дядя Дёнер - http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37311&type=3
Грузовичкоф - http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37249

/> />

	Денер	Грузовик	ПЮДМ	Редсофт
Объем облигационного займа	60 000	50 000	190 000	100 000
Долг на отчетную дату	65 838	4 720	26 600	13 808
Активы	339 684	88 708	44 814	166 534
Выручка	346 794	358 327	124 920	114 951
Чистая прибыль	31 443	656	10 664	6 693
Долг / активы	19%	5%	59%	8%
Долг / выручка	19%	1%	21%	12%
Долг +облиги / выручка	36%	15%	173%	99%

Грузовичкоф, несмотря на то, что долга вообще фактически нет, много лизинга забалансом. Хорошо, что можно на сайте организатора посмотреть меморандум, аналитическое покрытие, там подробно все написано. Риски в лизинге. Наверное вся прибыль уходит туда.
Судя по модели, которую представили, будут использовать кредитное плечо, на 50 млн купят 250 машин. Главное, чтобы машины вывозили требуемую выручку, были загружены.
Брал много, активно (для такой бумаги))) торговал по 100,5-102,5, сейчас средняя около 101.
купон суперский 17%, платится ежемесячно.

Дядя Денер, по отчетности кажутся самыми красивыми — конская прибыль больше 30 млн в год, но отчетность не прозрачная, за счет прочих доходов образовалась, налоги не раскрыли (видимо в расходах, на ЕНВД), но и долгов уже порядком — 66 млн почти, с учетом облиг займа долг в активах 36% уже на границе риска.
Взял не много по 100.
купон 14%, платится ежемесячно, в принципе не плохо.

Редсофт, 
связана с УК мфонд
выручка 100 млн, взяли заем на 100 млн — в этом главный риск.
не раскрыли для чего, зачем, как вернут?
купон 14% как у ДД но платится ежеквартально.
думаю.

ПЮДМ
Размещаются завтра.
Организатор как у Денер, Грузовичкоф — Юнисервис Капитал, но никаких меморандумов, покрытий не нашел. Только новость
uscapital.ru/we/news/55/
Первый Ювелирный в Москве известна сеть. Судя по новости привлекают деньги под торговлю золотом. 
Не понятен бизнес, 
но купон 18%, ежемесячно, оч хочется )))

сравнение эмитентов: Дядя Дёнер, ПЮДМ, Грузовичкоф, Редсофт

Набросал сравнение по компаниям, облигаций которых рассматриваю.
Грузовичкоф, Денер купил.

Редсофт - https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37300&type=3
ПЮДМ - https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37269&type=3
Дядя Дёнер - http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37311&type=3
Грузовичкоф - http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37249

/> />

	Денер	Грузовик	ПЮДМ	Редсофт
Объем облигационного займа	60 000	50 000	190 000	100 000
Долг на отчетную дату	65 838	4 720	26 600	13 808
Активы	339 684	88 708	44 814	166 534
Выручка	346 794	358 327	124 920	114 951
Чистая прибыль	31 443	656	10 664	6 693
Долг / активы	19%	5%	59%	8%
Долг / выручка	19%	1%	21%	12%
Долг +облиги / выручка	36%	15%	173%	99%

Грузовичкоф, несмотря на то, что долга вообще фактически нет, много лизинга забалансом. Хорошо, что можно на сайте организатора посмотреть меморандум, аналитическое покрытие, там подробно все написано. Риски в лизинге. Наверное вся прибыль уходит туда.
Судя по модели, которую представили, будут использовать кредитное плечо, на 50 млн купят 250 машин. Главное, чтобы машины вывозили требуемую выручку, были загружены.
Брал много, активно (для такой бумаги))) торговал по 100,5-102,5, сейчас средняя около 101.
купон суперский 17%, платится ежемесячно.

Дядя Денер, по отчетности кажутся самыми красивыми — конская прибыль больше 30 млн в год, но отчетность не прозрачная, за счет прочих доходов образовалась, налоги не раскрыли (видимо в расходах, на ЕНВД), но и долгов уже порядком — 66 млн почти, с учетом облиг займа долг в активах 36% уже на границе риска.
Взял не много по 100.
купон 14%, платится ежемесячно, в принципе не плохо.

Редсофт, 
связана с УК мфонд
выручка 100 млн, взяли заем на 100 млн — в этом главный риск.
не раскрыли для чего, зачем, как вернут?
купон 14% как у ДД но платится ежеквартально.
думаю.

ПЮДМ
Размещаются завтра.
Организатор как у Денер, Грузовичкоф — Юнисервис Капитал, но никаких меморандумов, покрытий не нашел. Только новость
uscapital.ru/we/news/55/
Первый Ювелирный в Москве известна сеть. Судя по новости привлекают деньги под торговлю золотом. 
Не понятен бизнес, 
но купон 18%, ежемесячно, оч хочется )))

Грузовичкоф второй заем планирует на 150 млн уже, ставка 14% :)

alexshein1977, гос-во вам как бы намекает, что эмитент-то не гуд..)

КРЫС,

с другой стороны, государство одобрило данного эмитента и выпустило на биржу :D
не будет же государство делать вред своим гражданам и плохие компании выпускать на биржу, одобрять размещение?
Да даже просто дать вести свою деятельность?
Государство следит, чтобы все компании были добропорядочными!

Грузовичкоф второй заем планирует на 150 млн уже, ставка 14% :)

Дядя Дёнер первичный выпуск бондов

Изначально компанию создавали Антон Горестов, Антон Лыков (ниже фото) и лишь в 2016 году вошел в учредители Антон Супрун.
PS Интересно ваше мнение.

Seven_NY5,

Кстати, по Супруну интересная информация — это бывший владелец Долфин

vademec.ru/news/2016/11/21/alvogen-kupila-proizvoditelya-sredstv-dlya-promyvaniya-nosa-dolfin/

который продал его каким-то буржуям )

что номинал великоват

Oskolkov, да вообще не удобный, по грузовичкоф такой же.
видимо для крупных инвесторов отсечка, институционалов завлечь

Как найти ее в терминале? Что то у открытия еще пусто или я не правильно ищу.

Scanz, ддёнер

стакан уже наполнился )

Seven_NY5,

отчетность по эмитенту есть www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37311&type=3

чистая прибыль за год 31,4 млн чуть ниже чем в 2016 году — 34,5 млн
при этом выручка выросла с 300 млн до 347 млн.

по прибыли спокойно могут погасить обязательства.

народ в стакане за шаурмой уже в очередь встал

На мфд пишут )
Облигации дядя денер
www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=141211



Посмотрим как разместятся :)

Еще один момент, я об этом не знал, может быть важно для тех, кто планирует доходность: с повышенной ставки (цб+5%) действует налог 35%!
Это жесть конечно, государство обнаглело!

alexshein1977, повышенный налог идёт не с всей ставки купона, а только с разницы (ставка купона -ставка ЦБ минус 5%)

Александр Мальцев,

да, получается, что мы платим
1,66% = 35%*(17%-(7,25%+5%))
а так бы заплатили
2,21% = 13%*17%
а если только 13%, то 0,62%, т.е. государство ободрало лишний 1%!

Грузовичкоф 1 квартал

Поскольку держу облиги грузовика, внимательно за ним слежу.

Вышел квартальный отчет http://uscapital.ru/analyze/actually/247/

В первом квартале выручка компании продолжила рост – по отношению к первому кв. 2017 г. +15,5%. 
Выручка компании в первом квартале 542 млн руб. при росте количества заказов на 27%, всего объем заказов – 191 тыс. 

Вопрос только в том, что по бухгалтерской отчетности http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37249&type=3
снижение, но прибыль уже существенно больше.

Еще один момент, я об этом не знал, может быть важно для тех, кто планирует доходность: с повышенной ставки (цб+5%) действует налог 35%!
Это жесть конечно, государство обнаглело!

Еще про магнит - крупнейшая M&A сделка 2017

В тему кукловодства в магните.
Кто не в курсе, Магнит закрывает крупнейшую M&A сделку по покупке сети Холидей в СФО.
Как минимум, выручка компании должна прирасти на 80-100 млрд рублей.

АО «Тандер» («Магнит») и крупнейший сибирский ритейлер — группа «Холидей» ведут переговоры о покупке федеральной сетью 500 магазинов этой компании. По предварительным данным, компания Сергея Галицкого планирует приобрести магазины под брендами «Холидей Классик», «Сибириада», «Планета Холидей», «Кора», «Турне» и «Палата». По оценкам экспертов, сумма сделки может варьироваться от 30 до 58 млрд руб., что почти равно размеру годовой чистой прибыли «Магнита». Крупная стоимость сделки положительно повлияет на уровень капитализации компании и, по прогнозам специалистов, увеличит ее долю на рынке не более чем на 5%.

www.kommersant.ru/doc/3442493