Softline_IR, написал тут большой ответ вам, но почему то не отправилось. По вашей отчетности с цифрами. Лень переписывать.
Я спорить не буд...
CGull, что касается операционного денежного потока — он во многом отражает текущую стадию развития бизнеса и качественную трансформацию Софтлайн. Сейчас компания фокусируется не просто на росте оборота, а на повышении эффективности бизнеса и увеличении доли более маржинальных направлений. Для этого мы инвестируем в собственные решения, развитие продуктового портфеля, интеграцию приобретенных активов и M&A-сделки с IT-бизнесами, которые усиливают наше предложение для заказчиков.
Такие инвестиции на текущем этапе могут создавать отток денежных средств, но их цель — сформировать более качественную и маржинальную бизнес-модель. Мы постепенно уходим от модели, где ключевым показателем был объем оборота, к модели, где важнее валовая прибыль, EBITDA, собственные решения, синергии между активами и денежная эффективность.
Следующий этап для нас — конвертировать этот операционный прогресс в более устойчивый положительный денежный поток через рост EBITDA, улучшение оборачиваемости, повышение эффективности приобретенных активов и усиление синергий внутри кластерной модели.
По поводу долговой нагрузки – она, безусловно, остается управляемой и находится в фокусе менеджмента. Группа подтверждает финансовый прогноз на 2026 год, включая целевой уровень отношения чистого долга к EBITDA не выше 2,0х по итогам года. При этом в течение года показатель может колебаться из-за сезонности бизнеса и графика реализации крупных проектов.
Компания последовательно работает с долговым портфелем: в феврале 2026 года был погашен выпуск облигаций серии 002Р-01 на 6 млрд рублей, а в мае 2026 года «Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг ПАО «Софтлайн» до уровня ruA- со стабильным прогнозом. Это подтверждает устойчивость финансового профиля Группы.
Отметим также, что по нашему уставу количество объявленных акций не может превышать 400 млн акций. Таким образом, после размещения 76 млн акций, объявленных в июне 2024г решением Совета Директоров, Софтлайн выпустил все объявленные акции и по уставу больше не имеет права размещать доп. выпуски акций. Для изменения устава требуется одобрение собрания акционеров, на котором все группы акционеров смогут высказать свою точку зрения.
И отдельно подчеркнем, что рост стоимости бизнеса — важнейший приоритет Софтлайн. Как уже говорили, наше намерение о продолжении байбэка связано с уверенностью менеджмента в рыночной недооцененности Компании и ожиданиями дальнейшего роста капитализации Холдинга в обозримой перспективе.
