Евдокимов Сергей, А вот внимательно посмотрел. По моему мнению есть 2 неточности и 1 ошибка:
неточность №1 — доход от основной деятельности по РСБУ 1П19 = 212. То есть за год получаем 425-430, т.к. второе полугодие всегда лучше первого по всем стат.данным. У вас 392.
Разница = +30
неточность №2 — доход от %% по РСБУ за 1П2019 составил 59, при этом за 1-ый квартал 29, а за второй уже 30. За 2018 %% доход составил 106. То есть идет рост каждый квартал. Рост связан с увеличением валютной и рублевой составляющей на счетах. Таким образом, %% доход за 2019 считаем 120-125, но никак 118.
Разница = +3
Ошибка №1 — По моему мнению, Вы считаете курсовую разницу БЕЗ УЧЕТА прироста валюты на счетах. На 31.12.2018 валюты на счетах было 46,4млрд долларов (3222 млрд. рублей). На 30.06.2019 валюты на счетах уже было 47,5 млрд долларов (2995 млрд.рублей). При этом, прирост валюты произошел только за второй квартал. В первом квартале валюту не клали, все шло в рубли. Этим и объясняется очень хорошая прибыль в рублях (128 млрд.) за первый квартал.
Таким образом, я полагаю, что валюта на счетах к 31.12.2019 станет = 46,4 + (47,5-46,4)*2 = 48,6 — 49,0 (с учетом роста валюты больше во втором квартале).
С учетом выплаты долгов компаниями РФ в декабре 2019 (11 млрд) и с учетом того, что в бюджете заложен курс нефти = 4170 рублей за 1 баррель, я полагаю, что курс будет 67,5 с учетом текущих котировок.
Таким образом, получаем на 31.12.2018 = 46,4*69,47 = 3222, а на 31.12.2019 = 48,8*67,5 = 3294. РАЗНИЦА = +72
ПРИ КУРСЕ 69, РАЗНИЦА = +145 итого разница при курсе 69 между расчетами = 30+3+145 = 178 млрд, что для дивиденда = 1,35 рубля
По налогу на прибыль — согласен.
ВАШИ КОММЕНТАРИИ?
BeTr1, Ок. Комментарий по 1-ой «неточности»:
Вы берете за основу продажи первого квартала и множите на 4. Так ?
Это очень грубый расчет. И он не подтверждается рыночной тенденцией.
Посмотрите сюда:
P/S/ Картинка принадлежит пользователю DaBro
Далее продолжать?
Евдокимов Сергей, Неправильная интерпретация моих расчетов. За основу прибыли по основной деятельности я беру данные ДВУХ кварталов. Вы правы, что выручка по основной деятельности во втором квартале меньше, чем в 2018 году. Это так. При расчете я учитываю постоянный РОСТ прибыли и выручки по основной деятельности за последние 3 года. Данные от пользователя DaBro мне ничего не говорят. Я рассчитываю свои результаты из данных по бухгалтерских отчетов, взятых с официального сайта Сургута. Откуда берет помесячные данные DaBro мне неизвестно.
Дальше конечно же продолжать. Ведь дальше самое интересное: ПУНКТ 3 — рублевая оценка валютной составляющей. В этом и есть главное расхождение между нашими расчетами. Прокомментируйте, пожалуйста, мой расчет валютной составляющей.
BeTr1, >> Данные от пользователя DaBro мне ничего не говорят.
Вы не признаете важность стоимости рублебочки нефти для прибыли нефтедобывающей компании ?
Ну я тогда не знаю… мы вряд ли далее поймем друг друга.
Вы расчитываете будущую прибыль на основании уже свершившихся фактов.
Я вам показываю, что те факты были при других значимых рыночных обстоятельствах. А сейчас они поменялись. И не в лучшую для прибыли сторону.
Вы говорите, что вам «наплевать» на эти обстоятельства, они вам ни о чем не говорят, важна официальная бухгалтерия !
А мне не наплевать. Посему делайте свои выводы. Я — свои. Время рассудит...
Евдокимов Сергей, Вы избегаете ответов на конкретные вопросы и пытаетесь обсуждать вопросы не имеющие прямого отношения к расчетам. Пожалуйста, прокомментируйте ПУНКТ 3 — оценка валютной составляющей. В этом пункте главное расхождение между нашими расчетами.
По поводу рублевочки я Вам дал свой ответ — прибыль Сургута зависит не только от стоимости нефти, так как он занимается еще и ее переработкой. Вы искажаете мои слова — я не говорил, что на что-то или кого-то наплевать. ВНИМАТЕЛЬНО ПОСМОТРИТЕ НА ГРАФИКИ DABRO — ОНИ СИММЕТРИЧНЫ ДО МАЯ (4 МЕСЯЦА) ПРЕВОСХОДСТВО 2019 ГОДА, А С МАЯ ПО АВГУСТ — ПРЕВОСХОДСТВО 2018 ГОДА.
При этом, выручка за 1П19 больше, чем 1П2018 на 11%, а прибыль на 8%. Какие вопросы.
ЕЩЕ РАЗ: ПРОШУ ВАС ПРОКОММЕНТИРОВАТЬ МОИ РАСЧЕТЫ ПО ОЦЕНКЕ ВАЛЮТНОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ СУРГУТА ПУНКТ 3.
СПАСИБО!
BeTr1, что вы хотите, чтобы я прокоментировал? Просто не пойму.
Вы пишите: ПРИ КУРСЕ 69, РАЗНИЦА = +145 итого разница при курсе 69 между расчетами = 30+3+145 = 178 млрд, что для дивиденда = 1,35 рубля
Я же утверждаю, что при курсе 69,8 курсовая разница (т.е. курсовой доход/убыток) будет равен нулю, а никакие ни 178 ярдов !
Т.е. прибыль будет только от операционной деятельности (продажи нефти и нефтепродуктов) + % с депозитов.
P/S/ и дивиденД у вас как-то неправильно посчитан ))
Евдокимов Сергей, справедливости ради, коллега имеет ввиду то, что неплохо бы ещё учесть переоценку тех долларов, которые куплены в 2019 году по курсу 63-65р.
Sergey_Sergeevich, да ради бога. Кто ж против? Если вам известно — считайте конечно. У меня таких данных нет.
Евдокимов Сергей, Я представил эти данные за первое полугодие 2019 года, исходя из финансовых отчетов.
Вот эти данные:
на 01.01.2019 — величина валютного резерва = 46,4 млрд. долларов
на 01.04.2019 — величина валютного резерва = 46,4 млрд. долларов
на 01.07.2019 — величина валютного резерва = 47,5 млрд. долларов
В общем, за четыре года с 01.01.2015 по 01.01.2019 прирост валютного резерва составил 6 млрд. долларов. При этом:
в 2015 году = + 0,9 млрд.
в 2016 году = + 0,6 млрд.
в 2017 году = + 2,3 млрд.
в 2018 году = + 2,2 млрд.
ОЖИДАЕМАЯ ВЕЛИЧИНА ВАЛЮТНОГО РЕЗЕРВА
на 01.10.2019 — величина валютного резерва = 48,4 млрд. долларов
на 01.01.2020 — величина валютного резерва = 48,8 млрд. долларов
BeTr1, хорошо.
1. О чем это говорит? О том, что растут валютные накопления ?
Безусловно вы правы. Но никто обратного и не утверждал.
Нефтеприбыль не тратится, а аккумулируется на депозитах.
2. Учитывал ли рост процентный доход от прироста валютных накоплений ?
И да, и нет. Взял полугодовой прирост, умножил на 2.
Понимаю, что он будет чуточку больше.
Но признаю для себя это отклонение не столь существенным на фоне прочих допущений (курс доллара, цена нефти..)
Вы, вероятно, полагаете иначе. Это нормально )
Евдокимов Сергей, Если Вы признаете, что идет рост валютных накоплений, то тогда необходимо учитывать этот рост в своих расчетах по прибыли компании. Этот рост является весьма существенным фактором 2,2млрд долларов за год (около 145 млрд рублей).
Эта цифра настолько велика 145 млрд, что рядом с ней разница в %% доходе (3 млрд) и разница в прибыли от основной деятельности (30 млрд) выглядят как погрешности.
Если Вы признаете рост валютных накоплений, то ваш расчет валютной переоценки не верен, так как нем нет учета роста валютных накоплений.
Разрешите мне этим письмом закончить обсуждение вопроса дивидендов с Вами.
Меня посуду мыть зовут.
BeTr1, рост валютных накоплений нельзя приплюсовать к валютной переоценке, это ещё один ложный постулат. Если и учитывать, то 5% от него примерно. Купили 2 млрд. баксов по 63, в конце года переоценка по 66, итого прибавится 6 миллиардов рублей, а никак не 145. Теперь можете пересчитать дивиденды.
Sergey_Sergeevich, Извините, но я больше не могу тратить время своей жизни на то, чтобы объяснить прописные истины, да и еще и бесплатно, да еще порождая конкурентов.
Пожалуйста, не показывайте своё незнание настолько публично.
ЕЩЕ РАЗ:
Именно переоценка ВСЕЙ суммы валютной составляющей Сургута привела к очень большой прибыли по результатам 2018 года, отчего появились очень большие дивиденды = 7,62 рубля на акцию.
Именно поэтому, вследствие опасений, что курс доллара к рублю на 31.12.2019 не будет таким высоким, как 31.12.2018, многие «аналитики» посчитали, что прибыль и дивиденды будут маленькими как это произошло в 2016/2017 году, и поэтому эта акция не интересна для вложений.
Изучайте отчеты и правила бух.отчета по РСБУ.
BeTr1, Вы издеваетесь или троллите?
1. переоценка ВСЕЙ суммы валютной составляющей — согласен
2. рост валютных накоплений приплюсовывать к валютной переоценке — не согласен, Вы ошибаетесь.