комментарии Биржевой Архитектор на форуме

🅰️ Как я отбираю акции в свой портфель, на примере Energy Transfer LP
При принятии решения о включении в свой портфель акций я использую Чек-Лист собственной разработки. Он включает в себя 11 пунктов. За каждый пункт начисляется определенное количество баллов. По итогу баллы суммируются и получается рейтинг компании или  ✴Рейтинг БА(Биржевого Архитектора). ✴ Рейтинг БА и будет являться основой для принятия решения о покупке-продаже акции. На моём авторском канале Вы сможете более подробно ознакомиться с разбором принципов работы Рейтинга БА, а также найдёте подробные разборы Американских и Российских эмитентов.

Сегодня мы рассмотрим компанию Energy Transfer LP(тикер ET), которая доступна на СПБ бирже. Для удобства восприятия я делаю графическое представление результатов, используя интуитивно понятный «светофор». Готовый ✴ Рейтинг БА выглядит так.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛑 Ажиотаж на рынке IPO
2020 год стал для инвестиций в 🛑 IPO одним из лучших периодов в истории, что исторически сигнализировало о переоцененности рынка.

Мало что свидетельствует о поздней стадии цикла на рынке лучше, чем высочайший уровень активности IPO, в особенности массовость компаний со слабыми шансами на прибыль в ближайшем будущем.

Если первая половина года была сложным периодом для многих компаний, немало IPO отложили или вовсе отменили, то вторая половина 2020 показала невероятную активность, невиданную со времён дот-комов. В этом году мы были свидетелями 437 IPO — рост практически в 2 раза по сравнению с прошлым годом (233 шт.). Последний раз подобные цифры были только в 2000 году — 397 шт., и в 1999г — 457 шт., хотя до рекорда 1996 в 621 шт. ещё далековато.

Огромное количество ликвидности захлестнуло американский рынок акций и перелилось на рынок IPO. Практически каждую неделю мы можем наблюдать новый невероятный запуск. Каждая известная история привлекает кучу внимания и достать значимую аллокацию практически невозможно. Инвесторы без разбора прыгают на любые идеи, в особенности, что-либо связанное с «хайповыми» секторами, как «IT», «Облачные Технологии», «Искусственный интеллект» или «Электромобили».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Во-вторых, падение или стагнация выручки и прибыли из-за того, что компания находится в стадии перестройки и оптимизации бизнес-процессов....

Биржевой Архитектор,
1. Что за «стадия перестройки...»?
Это окончание интеграции Tantan, изменения схемы монетизации, структурная реформа видеосервиса.

2. Почему она именно сейчас и именно из-за нее должна быть некая «стагнация выручки».
Стагнация или падение выручки вызвано снижением выручки от стримингового сегмента. Также сильно выросла стоимость привлечения новых пользователей, опять же проблемы из-за изменения схемы монетизации. Логика рекомендации на покупку заключалась в том, что все это проблемы временные и руководство сможет их решить. В таком случае последует рост финансовых показателей компании, а следом и рост котировок. Как обычно есть и негативный вариант, в котором этого не случится и котировки продолжат снижение-боковик.

3. <С какого вообще забора взята эта информация ?
Это официальная отчётность компании и конференц-колл.

Каких только не встретишь фантазеров…

Я даю ТОЛЬКО информацию к размышлению, «второе мнение». Инвестиционное решение остаётся за вами.
n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ,

Биржевой Архитектор, из сказанного вами в отчете есть только про стриминговый сегмент. Про остальное — ни слова.
На конференц-колле так сказали?

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ,

Да, на конференц-колле было про «траекторию роста» стрима в 2021, про рост VAS(ядро) в 2021 году, отложка роста монетизации, увеличение выручки Tantan +200 тыс.платящих пользователей, ждут рост Tantan на 90% в 2021 году, экономия на маркетинге в 4 квартале, плюс 100 тыс. пользователей у MOMO, основатель компании ушёл с поста ген.директора.

Во-вторых, падение или стагнация выручки и прибыли из-за того, что компания находится в стадии перестройки и оптимизации бизнес-процессов....

Биржевой Архитектор,
1. Что за «стадия перестройки...»?
Это окончание интеграции Tantan, изменения схемы монетизации, структурная реформа видеосервиса.

2. Почему она именно сейчас и именно из-за нее должна быть некая «стагнация выручки».
Стагнация или падение выручки вызвано снижением выручки от стримингового сегмента. Также сильно выросла стоимость привлечения новых пользователей, опять же проблемы из-за изменения схемы монетизации. Логика рекомендации на покупку заключалась в том, что все это проблемы временные и руководство сможет их решить. В таком случае последует рост финансовых показателей компании, а следом и рост котировок. Как обычно есть и негативный вариант, в котором этого не случится и котировки продолжат снижение-боковик.

3. <С какого вообще забора взята эта информация ?
Это официальная отчётность компании и конференц-колл.

Каких только не встретишь фантазеров…

Я даю ТОЛЬКО информацию к размышлению, «второе мнение». Инвестиционное решение остаётся за вами.
n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ,

✴️Рейтинг БА - Дорогой дедушка Walt Disney...

✏️ Мною была полностью закрыта позиция по 🅰️The Walt Disney Company( DIS). И сегодня я хочу показать, что ✴️Рейтинг БА помогает не только анализировать потенциальные компании на покупку, но и принимать  решения при продаже имеющихся в портфеле акций. Посмотрите, что мы имеем по Walt Disney.

🚫 Цена на абсолютных максимумах. Я никогда не буду покупать компании на абсолютных максимумах цены. Да простят меня фанаты Теслы 😂;
🚫 После окончания пандемии заработают парки компании, прогноз по будущей выручке это показывает. Но это, ещё не случившиеся восстановление, УЖЕ в цене.  На мой взгляд, рынок переоценивает влияние стриминговых сервисов компании на будущую прибыль. Это очень конкурентная среда, с большими и сильными игроками, и далеко не факт, что Walt Disney удастся завоевать там себе значимую долю. При этом, если компания пойдет по пути дисконта к существующим игрокам, это окажет негативное влияние на чистую прибыль от стримингового сегмента;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

✴️Рейтинг БА - Незнакомая MOMO




📌 MOMO Inc. (MOMO) — китайское мобильное приложение, одна из крупнейших развлекательных платформ в Китае и ведущая социальная сеть. В мае 2018 года компания купила компанию Tantan – приложение для знакомства. Одной из активных идей на покупку является компания MOMO(тикер MOMO).  В переводе  — «Незнакомый». Это одна из крупнейших развлекательных платформ в Китае и ведущая социальная сеть.  Компания также управляет Tantan, социальным приложением знакомств. Компания подешевела на 67% в 2020 году. Что с ней не так ?

➕Момо сочетает в себе сразу несколько удивительных качеств. Во-первых, это IT компания с высокой маржой.  Во-вторых, она супер дешево оценена. EV\EBITDA = 3!!! P\E = 7,3!!! То есть это интересное сочетание стоимостной и IT истории.  В-третьих, компания скопила кубышку в размере 7$ на акцию!  В-четвёртых, с сентября 2020 года объявлен байбэк(обратный выкуп акций с рынка) на 300млн.$.

➖Почему же компания стоит сейчас, как в 2016 году? Во-первых,  это постоянные тарифные разборки между США и Китаем, а так же слухе о возможном делистинге китайских компаний с бирж США. Во-вторых, падение или стагнация выручки и прибыли из-за того, что компания находится в стадии перестройки и оптимизации бизнес-процессов. В третьих, рост монетизации идёт не так быстро, как хотелось бы акционерам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В отчетности за первый квартал 2019г., код 2320 «Проценты к получению» 13184 т.р. практически перекрывают проценты к уплате 14971 т.р. Я не понял за что именно они платятся? Потому что без их учета, компания убыточна. Прибыль минусовая.

Magistr_Sm, проценты формируются в основном от финансовых вложений, которые возникли в результате структурирования бизнеса и выданы на основе платности и возвратности. Вложения обеспечены активами, и возвращаются по согласованному графику.

Как производственная компания, в чистой прибыли значимую долю занимают расходы по амортизации (например, в 1 квартале 2019 года они составили более 3,5 млн рублей). В целом операционная деятельность компании позволяет осуществлять погашения процентов и долга по привлеченным займам.

Юнисервис Капитал,

Т.е. по коду 1170 у них числятся почти 398 млн.руб «Финансовые вложения» за которые они получают по 3,5% в квартал, т.е 14% годовых(примерно) при этом это не займы, не акции. ЧТО это? Платежи за аренду? За землю? Это 80% активов. Во что они вложены?

В отчетности за первый квартал 2019г., код 2320 «Проценты к получению» 13184 т.р. практически перекрывают проценты к уплате 14971 т.р. Я не понял за что именно они платятся? Потому что без их учета, компания убыточна. Прибыль минусовая.