ответы на форуме

Привет всем. Интересные события происходят сейчас в нашей стране и в свете этих событий интересно наблюдать за действиями госчиновников. На прошлой неделе Путин заметил что выросла продовольственная инфляция и выглядело это так, что органы, которые должны были первыми обратить на это внимание, как буд то сами ничего не знали. По виду министра сельского хозяйства на докладе Путину можно было предположить что он повесится не дожидаясь конца доклада. Мишустин тоже обделался, делая хорошую мину при плохой игре. Начались разборки кто виноват и что делать. Первыми обвинения посыпались на товаропроизводителей, потом на ритэйл. В этой связи мне вспомнились слова экономиста нобелевского лауреата Милтона Фридмана: инфляция всегда и везде есть сугубо денежное явление. И я такой оо, а ведь наш ЦБ последнее время увеличивал денежную массу. И при этом у общественности нет никаких вопросов ни к Набиуллиной ни к министерству финансов.

Андрей, Привет! При чем тут монетарные власти? ЦБ делает все правильно — валютные войны начали не мы. А вот как получилось, что в огромной и богатой ресурсами стране удушена практически любая экономическая активность населения — это главный вопрос. И он отнюдь не к экономическому блоку. А ведь это основа существования государства.
А если они сейчас вместо стимулирования и дотаций сельского хозяйства (чем занимаются все развитые страны) начнут тупо регулировать розничные цены в приказном порядке, то получим совковую экономику с последующим развалом и ее и базирующегося на ней государства. Ну проходили же уже это!!!

У меня вот такой вопрос. Портфель банковских кредитов на 2019 год на 64% был сформирован из краткосрочных кредитов, это приблизительно 7,04 ярдов. В 2020 году у компании были какие то договоренности о пролонгации каких то кредитов. Допустим в 2021 году кредиторы потребуют погашения долга из каких денег будут выплаты ?? Кто что думает?

Андрей, открываете последний ЕЖО ОООшки и смотрите, там расписаны банковские кредиты со сроками погашения и процентными ставками, по облигациям аналогично.

А кто нибудь интересовался соотношением цен от ветрогенерации и традиционной генерации?

Андрей, знаю, что:
1. Ветрогенерация в России заведомо убыточна. Об этом даже руководство Энел заявляло (к сожалению потерял ссылку на это интервью).
Вот статья «Деньги на ветеp — Чубайс обогащается на заведомо убыточных электростанциях Об этом сообщает „Рамблер“. Далее: finance.rambler.ru/other/43889162/?utm_content=finance_media&utm_medium=read_more&utm_source=copylink»
2. Чтобы поддержать инвесторов правительство ввело программу поддержки до 2024 г.
3. Энел ввязалась в проекты ВЭС не на самых выгодных условиях, цитата: «Компания пошла на максимальное для себя снижение CAPEX, чтобы гарантировать загрузку своему технологическому партнеру в РФ — Siemens Gamesa»: www.kommersant.ru/doc/3998706
4. Минэкономразвития предложило урезать вдвое программу поддержки ВИЭ: www.vedomosti.ru/economics/articles/2020/10/20/843976-minekonomrazvitiya-predlozhilo
5. Если Энел не введет объекты в строй вовремя, её ждут штрафы: www.kommersant.ru/doc/4556813

Гарантированная доходность поддерживает бумаги, но есть реальные риски. О ценах нашел это, цитата: стоимость генерации 6 гигаватт «зелёной» энергии будет теперь обходиться экономике во столько же, во сколько 100 гигаватт традиционной! Об этом сообщает «Рамблер». Далее: finance.rambler.ru/other/43889162/?utm_content=finance_media&utm_medium=read_more&utm_source=copylink

Решил немного пофантазировать на предмет будущего видения бизнеса ОР. Если, к примеру, компания продаст свои запасы товара под СТМ, и нарастит запасы поставщиков, то получится следущее: сейчас всего запасов 16,5 млрд. руб. — поставщики ок. 2 млрд. руб., товар под СТМ и запасы сырья для фабрик ОР примерно на 14,5 млрд. руб. Если ОР продаст товара из своих «твёрдых» запасов на 10 млрд. руб. (закупочная цена), то выручит примерно 20 млрд. руб (цена реализации). Поставщики нарастят свои «мягкие» запасы на 10 млрд. руб., до 12 млрд. руб. В результате проведённого замещения запасов, ОР станет продавать товар поставщиков и заниматься производством обуви или каких-нибудь других товаров. С выручки 20 млрд. руб. можно постепенно погасить огромные долги. Результат — капа компании без долгов взлетает в разы. Судя по последнему отчёту МСФО 1 полугодие 2020, ОР авансировал на покупку (производство) в Китае товара под СТМ на примерно ту же сумму, что и продал. Авансы выданные под это не сократились, а выросли: на 31 декабря 2019 года авансов выданных было 5,259 млрд. руб., а на 30 июня 2020 года их стало 5,477 млрд. руб. То есть, ОР нарастил запасы товара под СТМ, запасы товара поставщиков маркетплеса и долги.

khornickjaadle, остается понять, а продаст ли она товара на 10 ярдов до того как получит кассовый разрыв из за нехватки наличности?

Андрей, Там молотит по восходящей МФО — выручка за 2020 год вырастет до, примерно, 2,5 млрд. руб. Супер-драйвер денег.

На 1 октября стоимость бизнеса 16,4 ярда, при капе 3,5 ярда. Недооценка, однако…

khornickjaadle, да нет, нормально. Зачем долги в расчет брать.

Андрей, Ну, это если по формуле, так сказать. Долги, действительно, большие.

В газе мощное конечно мочилово. Физики грудью встали на 150+

Андрей, если заглянуть в историю, то под этим уровнем в 2005 стояли несколько недель торгуя 142-149. Потом пробили и дальше уже в 2006 до марта было топтание на 22Х.

Фундаменталка не изменилась, всё в силе

Национальное Достояние, вот лично меня фундаменталка как раз и начинает напрягать. Сейчас меняется баланс компании. Как бы не говорили, а вечные бонды будут отгрызать часть прибыли, которая могла бы распределяться на акционеров компании теперь они ещё хотят выпустить вечники в рублях. Это значит опять минус от прибыли. Или я что то не понимаю?

Андрей, ну это считай привилегированные акции без права голоса. В принципе при низких ставках ничего страшного

Какого металлурга выбрать: НЛМК?

Продолжаем изучать отчеты металлургов. Северсталь меня немного расстроила, а что по НЛМК? Давайте взглянем на отчет, а в конце сделаем выводы.

По результатам 3 квартала компания увеличила выручку на 3% кв/кв. Так начинается презентация отчета. Но мы будем более объективными и провалимся к результатам в сравнении с прошлым годом. Тут динамика отрицательная. Минус 13% по сравнению с 2019 годом и $4,4 млрд. Снижение было вызвано падением цен на металлопродукцию и увеличением доли полуфабрикатов в структуре продаж. За 9 месяцев продажи еще хуже, -16,8%. Пандемия оказала значительное влияние на бизнес компании.

А вот с ростом операционных расходов руководству удалось справиться. Получают мой респект и оставляют эти статьи расходов на уровне прошлого года. К тому же, в отличие от Северстали, компания получила прибыль от курсовых переоценок за 3 квартал. Они же не оказали давление и за 9 месяцев. В итоге, чистая прибыль НЛМК за 3 квартал сократилась всего на 9,3% до $0,3 млрд, а за 9 месяцев на 40,5%. Напомню, что Северсталь кратно снизила свою прибыль по итогам всех периодов 2020 года.

Меня приятно удивили результаты НЛМК, и расстроили Северстали. Логично, что при добавлении в свой портфель, некоторые инвесторы используют диверсификацию по металлургам. Добавляют их в равных частях в свой портфель, дабы избежать вот таких перекосов. Ту наверное лаконично бы смотрелась еще и ММК, но о ней в другой статье.

Что касается дивидендов, то тут ситуация аналогичная. Руководство рекомендует к выплате по итогам квартала 6,43 рубля, что дает доходность в 3,7%. Предполагаемая годовая доходность составит 10,4%. Двузначная доходность сыграла на руку компании. Предвкушая солидные дивиденды, частные инвесторы ринулись скупать акции, что привело к росту на 27%, начиная с июля 2020 года.

Такой рост в акциях уместен, если принять во внимание сильные результаты за 3 квартал. Сильными их можно назвать с натяжкой. Все равно события 2020 года оказывают негативное влияние на бизнесы почти всех компаний. Однако, на их фоне НЛМК выглядит сильнее остальных.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Моя группа ВКонтакте - ИнвестТема
Мой Telegram-канал — ИнвестТема

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Литвинов, после того как вы весной купили нлмк по 110, а затем как она отросла на 10% продали есть ли вообще смысл слушать вашу аналитику. Вижу чистой воды спекуляции без какого либо анализа.

Андрей, Вы так следите за моими сделками… польщен. Только очень странно, что Вы попрекаете меня моей же прибылью )))

Всем снов… завтра, будет веселей😉

Харон, да, сегодня действительно веселый денек. С утра проданы спеклонги сберкассы и еще 25 процентов гамака. Откупать и покупать ничего не стал, только часть кэша от вчерашних продаж определил в облиги. Как-то так.

Пилат, облиги случайно не офз с переменным купоном берешь?

Андрей, нет. Там все слишком длинное. А ставки низкие еще долго будут — девальвира четко следует за фрс. На этих офз банки зарабатывают по схемам через операции репо. Если брать с переменным купоном — лучше уж ГТЛК-7 или ГТЛК-10 — там оферты примерно через два-два с половиной года. Я в основном проливы пытаюсь ловить в интересных мне выпусках. Из последних покупок — словил почти номиналу ГТЛК-17 и взял немного 16 по 98,9 примерно — в ней амортизация начнется через несколько месяцев. По акциям у меня в портфеле есть лимиты, которые стараюсь не превышать.

А может быть так. Допку скупает крупный инвестор типа банка + Титов продает ему часть контрольного пакета. Контроль переходит к какому нибудь более грамотному владельцу. Или теряешь контроль, или теряешь компанию целиком? Иначе допка никак не вписывается в логичную схему.

Андрей, Крупного инвестора, да и вообще любого, нужно чем-то привлечь. Вон Тесла — разогнали бумагу в 8 раз за год и допку разместили на хаях.

Инвест-идея по Газпрому.
Предположим, что в следующем году дивиденды будут такие же как в этом, т.е. 15,24 руб.
Сейчас акция стоит 163,98 и до дивидендов осталось 9 месяцев.
Годовая доходность покупки акций Газпрома по сегодняшней цене равна 15,24/163,98/9*12*100%=12,39%
Это в два раза лучше, чем депозит в банке.
И лучше чем ОФЗ
Для справки. Минимальная цена за два года (2019-2020) равна 145 рублей. Максимальная цена 272 рубля. Упали от потолка на 108 рублей. До дна осталось 19 рублей. Неплохие шансы. Конечно может провалиться и ниже. Но… вряд ли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

buy_sell, в том то и дело что это предположение вряд ли допустимо потому, что не вытянет газ по прибыли как в 19 году, а вот экстраполировать 19 год на 21 вполне вероятно. Двадцатый же считать как не системный — форс-мажорный. Ну и конечно теперь надо учитывать процентные выплаты по вечным бондам. Они будут влиять на прибыль. Вообще сейчас вечные бонды наверное можно рассматривать как эмиссию компанией привилегированных акций ибо по своим параметрам они соответствуют им.

Андрей, Да Газик может вообще не занимать, а выпускать вечники. Долг расти не будет.

У нас же активы на балансе трейдера брокер учитывает по методу FIFO?

Андрей, Он их по закону так обязан учитывать, для налогообложения. А вот будет ли — советую перепроверить.

Что думаете по отчетности за первое полугодие? пробежался мельком, как понимаю чистый убыток, плюс долги выросли. Отношение чистого долга к ебеде пугает. Кто что думает, платить компания сможет?

Вася Васев, платить по долгам или платить дивиденды? Если второе то вряд ли.

Андрей, По долгам, немного их облигаций держу. Что то пугает долговая нагрузка… Да и ситуация с ковидом нехорошая, график заболевших в РФ летит в космос.

Lippia, если говорить о сроках носки, то надо в первую очередь обратиться к мнению женщин. Женщины не в последнюю очередь смотрят на то что в моде в данный сезон и покупать то что было в моде 2 года назад вряд ли захотят, а мода меняется почти каждый год. От части такая поведенческая модель заставляет покупать дешевле, но обновлять обувь чаще. Согласны?

Андрей, нет, боюсь, потребительским поведением серьезно управляет покупательская способность, а не только гендерная принадлежность. Мода — модой, но всё решает кошелек. У меня в 2008 году был тяжелый финансовый период, я анализировала что самое тяжелое, и это было отсутствие обуви. Можно протянуть без еды какие-то периоды, не платить квартплату какое-то время, но нельзя без обуви зимой. Почему-то это самая базовая потребность. Очень страшно ходить в мороз без гроша в кармане в прохудившихся сапогах. Это понимаешь, оказавшись на пособии, а не мажорски выбирая между Ральф Рингером и Вестфаликой. Как бы человек ни был стеснен в средствах, он оторвет от пособия и купит обувь, желательно крепкую даже в ущерб брендовости. Я тогда поклялась себе, что когда найду работу, в первую очередь укомплектую себя сапогами впрок. И мода не была главным критерием, разборчивость в брендах приходит уже потом, с накоплением жирка. Сейчас покупательская способность будет падать. Мода будет значить всё меньше.
По Вашим личным ощущениям население может покупать Ральф Рингер. Но статистика безработицы и доходов может говорить об обратном.

Думаю здесь геп закроется нескоро, тк следующие дивы будут уже меньше

Сергей Петров, можно сказать — уже закрыли

Алексей Rexusman, в любом случае покупать Или держать по текущим глупо, думаю в ближайший квартал цены будут ниже…

Сергей Петров, а почему ниже?

Андрей, акция на своём пике. Объёмные показатели хуже чему прошлом году, а цена почти такие же. Риски всегда на рынке есть, но я думаю либо до или сразу после выборов могут быть негатив по рынкам. Плюс непонятно как с короной в Европе и у нас развиваться ситуация…

Lippia, Поддерживаю. Лично вы знакомы с их качеством? Я бы с удовольствием познакомился, но у нас на миллионный город нет их магазина. За то я не мог пройти мимо их конкурента Ральф Рингер и должен сказать дизайн отличный как по мне, все сделано из кожи, мало того сам ношу Ральфы, обувью очень доволен.

Андрей, хотела написать о том, что более дешевая обувь делает бОльшие обороты, красиво порассуждать о том, что «прирост потребления обусловлен коротким сроком носки из-за низкого качества (средний срок — один сезон)», что именно потому что люди меняют низкокачественную обувь каждый сезон, у компании будут выручки, но… поняла что мне тоже непонятна бизнес-модель компании. На их сайте есть карта с географией сбыта — сбыт сосредоточен вдоль южной границы страны, как будто пытается убежать на экватор с зимними сапогами, и мало магазинов на севере.

правильно, еще больше долга, еще больше дивидендов!

Тимофей Мартынов, облигации будут учитывать как капитал

Роман Ранний, а как это? капитал это когда твое, а бонды привлеченное.

Андрей, Вице-президент Moody`s Артем Фролов отмечает, что размер программы небольшой по сравнению с существующим долгом «Газпрома» (чистый долг на 30 июня — 3,68 трлн руб.). Если речь идет о бессрочных облигациях, добавляет он, то в зависимости от условий программы и конкретных выпусков в ней компания может учитывать эти суммы в отчетности как капитал, а не долг.

правильно, еще больше долга, еще больше дивидендов!

Тимофей Мартынов, облигации будут учитывать как капитал

Роман Ранний, а как это? капитал это когда твое, а бонды привлеченное.

Андрей, Не погашаются вечники, поэтому капитал.

© Interfax 19:18 25.09.2020
РОССИЯ-ГАЗПРОМ-ДИВИДЕНДЫ-ПОЗИЦИЯ

Газпром не хочет сокращать дивиденды для финансирования социальной газификации — CFO
Поехали обратно.

Андрей, Кто-то решил хорошенько поманипулировать на вечёрках

© Interfax 19:18 25.09.2020
РОССИЯ-ГАЗПРОМ-ДИВИДЕНДЫ-ПОЗИЦИЯ

Газпром не хочет сокращать дивиденды для финансирования социальной газификации — CFO
Поехали обратно.

Андрей, «Не хочет» — неясно.