комментарии Дмитрий на форуме

Дмитрий, Добрый день. Можете объяснить, что происходит я не совсем понял в компании владелец сменился?

Эльдар Нальчиков, именно так. Причём ещё 14 августа.
72% обычки реквизировано и пока под контролем Росимущества (динамики структуры префов не знаю)
Предыстория вот тут:
www.kommersant.ru/doc/7833737

Вижу вместо ознакомления с реальной информацией ты попросту дальше пытаешься зомбировать публику.
Мне не сложно, могу запостить вместо тебя. Итак, конкретно Коми Сбыт:

Два скрина. Динамика отпуска на изолированных и неэзолир территориях:

Дмитрий, ошибаешься, потребление элэнергии растёт год к году, и даже в Коми, ну и тут ещё играет на руку очень холодный климат.

Кукл, вижу ты вообще ни один отчет этого эмитента не читал за пределами странички ОФР. Рекомендую дать себе труд хотя бы единожды. Тем более что ты тут ещё и в держателях.

за счёт майнинговых ЦОДов на территории Коми прибыль скоро станет фантастической, т.к. этот регион профицитен по электроэнергии

Кукл, я вижу вы вообще не в курсе как всё в реальности обстоит. Для справки, вышеописанное к сбыту вообще никаким боком. Почти весь крупняк покупает электроэнергию на ОРЭМ, чтобы впустую не переплачивать посреднику — сбытам.
А «профицит электроэнергии в регионе» тем более не про сбыты (да ещё и отдельные из них), а исключительно про генерацию.
Что касается растущей г/г прибыли у Коми — тут бесспорно. Как и бесспорно то, что только на одном факторе (пока местный РЭК давал рост надбавки выше инфляции, но это будет конечно не вечно). А вот те самые операционные объёмы продукции (киловатты) у Коми никак не растут. Впрочем, как и почти у всех остальных сбытов в стране, даже в более благополучных регионах. Сейчас давно не СССР с его темпом, поэтому как кол-во населения, так и производство, увы просто стагнируют.

Дмитрий, какой же критерий ключевой при установлении размера сбытовой надбавки, на ваш взгляд?
Тот, что указал я, показывает, что в тарифе е...

Александр Стаин, если есть желание по-настоящему разобраться — можете развлечь себя гуглением метода эталонных затрат.
Или сразу переходить к конкретной инструкции
docs.cntd.ru/document/555730080

Василий, мое мнение такое, что люди соблазняются ценой. Цена выросла и возникает желание прибыль зафиксить. Нет выдержки и умения мыслить ст...

Анатолий Селянин, так чем выше ползёт цена — тем лишь менее интересна бумага. Представьте как она хлопнется, если решение будет как в прошлом году.
А оно высоковероятно будет как раз таким, как ранее расставил вероятности я, т.к. при смене собственника обязательной в таких случаях оферты по выкупу не было, а значит это пока просто временные ребятки (появившиеся лишь из-за форсмажора) и никаких радикальных действий они предпринимать не будут в принципе. А раздача кубышки размером в большую долю капы — это сверхважное действие, которое до оферты (и вырезания лишних ртов-миноров) ещё и нелогично. Впрочем, с логикой в этой ветке традиционно плохо. Именно поэтому разгон и практикуется.
Ну а я лишь предупреждаю малоопытных. Риск тут уже выше потенциальной прибыли, поэтому такое следует скиповать, а не кормить собой пузырёк. Но глядя на растущий график велик соблазн «войти в тренд» и даже «докупать на откатах». Всё это старо как мир — было раньше и будет всегда. Важно только одно — обязательно предупреждать неискушённых в данной бумаге о рисках.
Иначе они начитаются ваших неграмотных фантазий о 65 рублях, полученных примитивом экстраполяций вчерашнего роста и на предстоящие года и также нибельмеса не понимающих как работают региональные энергокомиссии и застрянут в активе по которому ввиду низколиквидности нет сторонней аналитики, кроме собственной. А инсайдеры на формумах не пишут

Дмитрий, ну и что, что нераспределёнка уйдёт, за следующий-то год опять будет прибыль, а она растёт, т.к. тарифы постоянно поднимают, и надб...

Кукл, по текущей цене тут капа более 7 ярдов. При прошлогодней прибыли в 1 ярд. Это Р/Е=7.
У компании которая не разу не платила дивов это дорого. Тот же Сбер стоит менее 4х прибылей, и половину от оных распределяет дивом.
А фантазия, что Коми в этот год раздаст кубышку или хоть что-то заплатит из прибыли отчетного периода была и в прошлые годы. На этой басне и копеечными объёмами разгонялы и раздули (свежепоявившуюся на ОТС) неликвидную бумагу аж в 7 раз и раздав дуракам сами вышли. После этого бумага естественно покатилась вниз, но к первоначальной дешевизне пока не пришла и поэтому по-прежнему малоинтересна.
Ну а кто по-прежнему готов годами ждать раздачи копящейся годами кубышки — выгоднее купить обычку Сургута. Там кубышка давно в разы выше капитализации и продолжает расти. А главное бумага ликвидна — входи/выходи/спекулируй хоть ежеминутно и на любые объёмы.

Дмитрий, цена акций вряд ли зависит от наших комментов тут.
Вопрос почему меняется цена — кто то покупает. А почему? Может потому что это од...

Александр Стаин, так никто не спорит — сбыт по мультам дешевый. Только дешевый то он именно потому, что очень плохо платит, в отличии от более дорогих конкурентов.
А весь спрос тут на тех же надеждах как и у вас, что смена собственника благотворно повлияет на выплаты.
Теперь про надбавки — их доля в тарифе вообще не говорит о «перспективе роста». Потому что это у сбытовиков не так работает.
Кроме того, вы и сами можете воочию убедиться по их динамике — она год от года всё скромнее. Именно поэтому замедляется и процентная динамика ЧП.
Уже в 2026м почти всю их динамику сожрёт плановый рост зарплат персонала. А бОльшую часть и так замедлявшегося роста прибыли будет сгенерировано лишь процентным доходом увеличившейся кубышки нераспределёнки. Конечно, если ставка ЦБ снизится не сильно резко, столь же динамично обвалив и депозитные ставки.

Дмитрий, в связи со сменой хостинга с 28 января на сайте идут технические работы. Они заранее предупредили об этом в своем телеграм канале.

Анатолий Селянин, а в своём канале они дают качнуть сами приложения описанные тут?
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=XvQu03dp8k6t-C6083hTGIQ-B-B
Или там канал только для потребов ЭЭ?

Вижу тут товарищ опять активно начинает обманывать хомячков ради разгона полного неликвида, высоковероятно с целью раздачи вам своей позы.

Итак, для желающих действительно объективно разобраться даю справку по финансовой реальности этого сбыта:
1) Сбыт дивов не платит. Причём упорно, т.е. несмотря на ежегодную прибыльность и отсутствие долгов.
2) От этой нераспределёнки есть кубышка денег. На начало 2025г составлявшая почти 3 ярда и генерившая депозитный доход, приподнимавший годовую прибыль.
3) По итогам 2025 года кубышка прирастёт ещё и его полной прибылью. Которая будет больше прошлогодней.
4) Но будет удивительно, если дивом раздадут наконец хотя бы часть прибыли последнего отчетного года. А вот о распределении в этом году всей кубышки рекомендую даже не фантазировать. Ибо получите не просто крах надежд, а очередное обрушение цены бумаги после оглашения решения.

Ну а тем, кто продолжает ждать раздачи кубышки напомню, что большие РАЗОВЫЕ дивы (которыми раздаются многолетние активы) приподнимают котировку только на размер этого дива или даже меньше. Почему возможно «даже меньше»? А потому, что на дивотсечке происходит дивгэп, который будет БОЛЬШЕ размера дива, потому что из компании уходит производительный актив генеривший ощутимый кусок предыдущих прибылей.

Кстати, любопытное дело. Сейчас хотел зайти на сайт эмитента посмотреть решение недавнего собрания набл.совета по новому совдиру и уточнить куда там они чего и сколько решили безвоздмезно отправить, а сайт не работает:
www.staves.ru/

Prosto, нет. 50% чп скорее всего распределят. Может, что-то из кубышки добавят. Но не как при старом собственнике только 10% на префа это то...

Анатолий Селянин, зачем вы даже после разьяснений продолжаете распространять ложь?
Ещё раз, если чудо таки случится и раздадут 50%, то див будет по 67 коп. на обе бумаги.
Если не случится, то 57 коп. и только на префы. А обычка опять грохнется. Только не к трём, а вероятно к 4 рублям. Ибо прибыль останется в компании и будет участвовать в генерации депозитного дохода по текущей неплохой ставке, что за вычетом налога прибавит его к прибыли уже за 2026й. А к тому времени вероятно появится и конечный собственник и по нему возможно станет понятнее будущая дивполитика компании. Где кроме плюшек возможны увы и риски: напр. забирание мамой не только текущей кубышки, но и будущих прибылей дочки себе беспроцентным займом, а выплатой только на префы несчастных 10%. Такое у нас на русфонде любят практиковать мажоры. В т.ч. даже государственные.

Дмитрий, не надо горяситься. Может кто то не такой опытный как вы, но заработал на сбвтах не менее вашего.
Кстати, вам как математику должно...

Александр Александр, да что-то вчера раскипятился. Выбесили необходимостью оправдываться и раскрываться ради иллюстраций, а я и повёлся.
Что касается вашего вопроса, то если там речь про префы — то модель очевидно кривая или её нет вовсе. А если про обычку, то про то же и я ниже написал: если базой принять 50%-ую раздачу ЧП-2025, то обычная арифметика даёт вполне конкретные 67 коп на лист. Если делать расчет цены на десятую дивдоху к отсечке, то малорисковый преф почти уже там, а вот (наоборот сверхрисковая) обычка имеет до 6,7 руб ещё 40% апсайд, но т.к. по ней обязательств дивполитики, насколько я помню, нет, то остаётся риск следующих годов. Отчего какой-то дисконт к префам, даже в случае текущего положительного решения, будет всё равно оставаться. Если Финам принимает его напр. десятипроцентным — вот оттуда и могут расти ноги описанного вами 29% апсайда от текущей.
Ну а лично моя база, как там же расписывал, иная: у меня мнение, что текущий собственник высоковероятно не конечный и поэтому 50% распределение ЧП уступает вероятности простого повторения прошлого года, поэтому я и обычку тут обхожу стороной. Тем более и так есть где припарковаться с дохой более этих 29%, да ещё и без дополнительно дисконтирующего апсайд риска лотерейной угадайки. Но это уже совсем другая история.

Кстати, формула дивов около 120 копеек проста.
Если при выплате 10% чп на 25% префов получаем около 60 коп, то при выплате 50% чп на 100% ак...

Александр Стаин, у меня давно ачучение, что здесь какое то коллективное умопомешательство. Причём именно среди тех, кто постит активнее всего.
Вот неужели так трудно половину от 1,5 ярдов разделить на сумму обоих акций, число которых прямо указано в Квике?
Ну, ладно, тем «инвесторам» кто мож и Квик не осилил поставить, а гуглить не менее непосильно, напишу прямо: сумма обоих акций составляет 1121175000 шт.

Что касается меня, то я уже написал не единожды, что мой основной сценарий при текущем промежуточном(?) собственнике — это 10% от ЧП на одни префы. Вероятность этого оцениваю минимум в 60%. Тогда остаётся на альтернативы:
10% на префы и такой же размер дива на обычку — вероятность 19%
50% ЧП одинакового дива на префы и обычку — вероятность тоже 19%
50% ЧП одинакового дива на префы и обычку плюс раздача денежной позиции (строка 1250 баланса) — вероятность 2%.
(Из расчета ЧП 4-го квартала в районе 500 млн. надеюсь сами осилите посчитать что приблизительно в этой строке по году выйдет. Ну или просто дождаться отчета)

Кто посмышлёнее, рассуждая далее догадается какие диапазоны считать ценовыми таргетами при каждом из этих исходов у каждой из бумаг. Вычтет из них текущую цену получив апсайды. А умножив на них мои (или свои, какие желаете) вероятности получит матожидание и вооружившись наконец то хоть чем-то обоснованной инфой будет принимать взвешенное решение, вместо той беспросветной тупости и самозомбирования, что творится тут уже столько месяцев.
А мне наблюдение местного цирка в очередной раз надоело и сейчас уже только раздражает, извиняюсь за прямоту. И так свой дневной лимит по комментам в разделе, тут ещё и в бесполезной для меня ветке, второй день превышаю.
Ну а адекватным — искренне желаю удачи!

Кстати, ща решил перепроверить — оказывается первые сделки по префке Ставрополя у меня были вообще в 2019. И набранной по такой средней:

Дмитрий, Александр прав. Пока вы ловите 1 млн руб в Новосибе и считаете это достижением Александр, Анатолий и иные стратеги сделали икс 15 и...

Александр Стаин, да успокойтесь вы уже с Новосибом. Это лишь одна из моих позиций. Причём давшая почти удвоение менее чем за год.

А во времена оные деньги в Ставрополе делал как раз наоборот я, а не эти персонажи. Т.к. в префах был ещё с 2021го и цене более чем на порядок ниже текущей. Когда этих двух персон ещё на смартлабе не было, не то что в бумаге. Судя по тому, какую дичь они пишут, в Ставрополь они зашли даже после Пинкина. Поэтому так до сих пор и нибельмеса как будущая прибыль считается даже там, где сами же и сидят.
Впрочем, я, если не путаю, тогда тоже бывало косячил с расчётом ещё не до конца отполировав автоматы своих экселек.
Ну а что касается тактики, то она неизменна — заходил я под большие апсайды, выходил на задёргах ощутимо выше фундамента, а как приходило успокоение и пузырь сдувался наливая и мне в биды — начинал держать снова. Ну а перестала бумага мне быть интересной незадолго до того как я пришёл сюда предупредить о её перекупленности ещё первый раз (на десятой ДД при ставке ЦБ в 21%). Потом ДД стала вообще 9й и на беднягах даже дивгэп закрылся. Но потом конечно свалилось всё куда и следовало, даже несмотря на снижение ключа. Но даже по той цене, повторюсь в очередной раз, соседние альтернативы были интереснее, при ещё и безрисковости:
smart-lab.ru/forum/PMSB/goto_comment_18274567/#comment18274567

Дмитрий, сразу видно, что вы оперируете малыми суммами. Если в сбытах собран нормальный обьем в портфеле, то тут не будете выходить, перезах...

Александр Александр, понял. Выходит и тут бред рассуждений. Ну давайте тогда отвечу о себе. Сделав это один раз.
1) Суммы портфельных поз у меня такие, что совокупно позволяют не работать, вытаскивая одни лишь дивы, без курсового роста. Да и те не все, т.к. далеко не всегда хожу в отсечки.
2) Чем чаще пересматривается портфель (я это делаю по каждому эмитенту после выхода его каждого квартальника, только на ОТС с этим сложнее), тем наоборот эффективнее происходит управление им вне зависимости от общего срока удержания позы. Это аксиомы любого управа. Любого фонда. Когда дозреете — сами поймете.
3) Выходит побродили по моим комментам, раз и Новосиб увидели. Да, на ОТС очень трудно собирать позы, но есть способы эффективно пылесосить рынок даже за пределами корп. событий дающих всплеск ликвидности в моменте. А того же Новосиба мне удалось больше чем на лям наловить до того как он вверх поехал, придя к моей целевой цене десятой дохи.
У меня, кстати, после одного давнего инцидента с брокером, скринится в архив ежевечерний остаток по позам портфеля. Если не верите — могу наглядно показать сколько умея мои навыки можно наловить и в неликвидной ОТС-бумаге с «объемом 5000 рублей в день в стакане», хотя конечно, тут без сдвига цены делать это редко возможно.

Неопределенности до сих пор хватает. Но ее не больше чем в той же Перми, на мой взгляд.

Александр Александр, конечно больше. Тут:
1) полная смена собственника, пока непонятного вообще
2) непонятно сколько в этот раз распределят, и дадут ли на обычку, а ведь она росла именно на этой надежде
Ничего подобного в Перми нет априори. Там всё прозрачно: 90% вероятность, что распределят ± тот же процент как и в прошлом году.
Но по текущей префки там точно не интересны, а обычка без ощутимого апсайда. А на надежды банальных разгонов я никому никогда не рекомендую ориентироваться. Особенно если оперируете серьёзными для себя суммами.

А что будет — время покажет. Пока она показывает, что остаться держать после смены собствеников было верным решением.

Как же верным? Когда в мае ставропольская префка улетела к всего 9% ДД я всех тут не одним комментом прямо предупредил, что бумага перекуплена и однозначно выгоднее переложиться в неперегретых соседей (у которых и годовая ЧП и стало быть дивы также были уже известны).
Именно так всё и вышло: за прошедший с этого времени период динамика Ставрополя сильно уступила альтернативам.
Но т.к. сидельцам охота всегда нахваливать свой выбор, то прошлую ошибку будем называть победой, а выдумки о предстоящих рупь двадцать объявлять несомненной реальностью
Такпабедим!

Дмитрий, так писать любой может. Я купил вон там на дне, сдал на планках, но не подсвичивал.
За вашей многозначительностью мало конкретики,...

Александр Александр, ну вот и завершающий третий из команды пожаловал. Ладно отвечу и вам, если из предыдущего обсуждения вы сделали такие выводы, какие сделали.
1) Не знаю где вы усмотрели напыщенность, я наоборот стараюсь расписать как раз именно логику тех или иных решений. Или наоборот нелогичность тех, где вижу ошибку. Это и есть та самая конкретика.
2) Да, в неликвидах я почти не раскрываю своих личных действий до того как бумага выйдет из зоны интереса (притом что расчеты иногда пишу участвуя в полемике). Ниже написал почему.
3) Сравните это с действиями вашей троицы — как только вы заходите — начинается наоборот разгон: неадекватные таргеты, выдумывание «фактов» с непременными лайканьем друг дружке, а у заводилы Пинкина ещё и дополнительная беготня по максимальному кол-ву веток с заявлением как он якобы «переложился». Для чего? Чтобы не имея навыков ловить перекосы дешевизны — пытаться создавать их самостоятельно, но в пузырь дороговизны. Во втором случае угадайте с одного раза что происходит с теми, кто заходит после вас на дампах. Задумайтесь, какую «полезность», кроме себя, вы таким образом генерите? Тем более, если хотя бы часть этого бредопотока ещё и не критиковать.
Не было бы его, ещё и в столь бомбардировочном режиме, не было бы и критики. Это же очевидно.

Ладно, предлагаю адекватность в ветке: вместо выдумок ждать РЕАЛЬНЫХ действий (или хотя бы заявлений) новых собственников. И лишь после оных рассуждать, наконец, имея предмет для этого. Как думаете, поддержит ли ваша команда мой призыв?
Вопрос риторический, ибо мне то ответ заранее известен.

Дмитрий, право ваше. А вот вы не ответили, но может отвнтите — почему предыдущие мажоры почти не платили на обычку на ваш взгляд?

Александр Стаин, ответ простой — мне это также неизвестно, а мажор был не из самых открытых.
Но если бы был акционером, то докатился бы до ГОСА и воспользовался правом задать этот вопрос напрямую.
Представьте насколько это умнее и дальновиднее для любого из вас, чем постинг здесь ежедневных фантазий. Однако воз и ныне там.