ответы на форуме

Ещё раз перечитал устав, там ни где не написано что сча должно быть равно дивидендной выплате, а прописано что после дивидендной выплаты сча не должны стать отрицательными.
Как я писал ранее
40% с у самого мечела
11% ADR на nyse (по новому закону запрещены по ним дивиденды)
9% нерезиденты на мосбирже (цены на вскидку точных данных нет)
Получается выплатить надо всего 40%
Это грубо 6-7 млрд у них сейчас СЧА больше

Максим Потапов, тоже подробно сейчас перечитал. Там написано что выплачивать дивы нельзя если размер СЧА станет меньше уставного капитала и резервного фонда в результате принятого решения о выплате дивов. Но в данном случае дивы выплачиваются из чистой прибыли и не уменьшают размер СЧА никак. Вот где тонкость. Нельзя выплачивать уменьшая СЧА меньше норматива а из чистой прибыли сколько угодно. Наконец-то разобрался. А то совсем мозги вывернули всепропальщики. ДИВЫ БУДУТ!!!

tu-160, разве чистая прибыль не входит в активы компании?

Butcha, входит

18.04.2022 ЧМК 2.6. стороны и выгодоприобретатели по сделке: Стороны сделки – Публичное акционерное общество «Челябинский металлургический комбинат» (Займодавец) и Публичное акционерное общество «Мечел» (Новый Кредитор)

2.7. срок исполнения обязательств по сделке: 31.08.2031.

2.8. размер сделки в денежном выражении: 13 911 463 тыс. руб.


У меня подозрения, что в Мечел деньги крысят!!! На отчет выводит деньги из компании, после отчета деньги обратно возвращает

МАЯМИ, долги гасят, из 240 миллиардов на ЧМК 150 приходится.

Дмитрий, Да фиг бы с этими долгами, по ним изрядно платят. А вот что 2022 уже показывают отрицательные значения, ЧМК с ходу 11, 5 миллиарда в минус, а следовательно легко кинут в пропасть и акции Мечел. Куда переливают деньги большой секрет, но 2020 год было всё точь в точь!!! Где деньги??? УРОДЫ

МАЯМИ, никто никуда не переливает. на ЧМК висит весь валютный долг Мечела. и минус 11 ярдов происходят от валютной переоценки. остальные показатели у ЧМК и Мечела прекрасные. По итогам 1 квартала увидим и прибыль и уменьшение долга. несмотря на эти минусы от переоценки.

tu-160, руководство валит на курсовую и налоги на жидкую сталь. Сегодня что там в правительстве решат фиг знает, но вроде как для Мечела позитив. С чего взяли что «Основные показатели прекрасны», денег нет и это показатель!!..

МАЯМИ, увеличение ставки ЦБ до 20 % обходится Мечелу примерено в 1,5 миллиарда в месяц.

Дмитрий, а откуда инфа, что у них кредиты в рублях с плавающей процентной ставкой?

Butcha, :) Посмотрите на отчет ЧМК. На 150 миллиардов долга в 1 квартале заплатили % на 1 миллиард больше. Ставку подняли подняли 28.02.

Может кто-нибудь объяснить на что нужно будет обратить внимание в отчёте за 1-й квартал, чтобы понять что дивы могут выплатить? Сейчас капитал отрицательный на 147 млрд. это и есть СЧА? Т.е. это как минимум на столько должна прибыль скакануть в 1-м квартале?

Vugas, РСБУ надо смотреть, отрицательный капитал по РСБУ невозможен по закону. Порядка 15 млрд должна быть прибыль по РСБУ по моим прикидкам в 1 квартале, чтобы было все по Уставу.

anektar,
Ну и я так понимаю СЧА после выплаты дивидендов не должна быть меньше уставного капитала?

Vugas, да, там все тупо считается. 80 млрд заработано по мсфо, 25% дивы. вот 20 млрд надо безболезненно вытащить из бухбаланса по рсбу. там особо нет запасов, из которых платить, читай, почти всю сумму надо заработать в 1 кв.

anektar, добавлю, что по данным федресурса по результатам 21 года стоимость чистых активов была 7.9 млрд. Т.е., как минимум, 12 млрд нужно добавить для выплаты дивидендов.

И ещё пару важных моментов: правило о том, что нельзя платить дивы, если по результатам выплаты СЧА станет отрицательной, закреплено в законе, поэтому оно в любом случае будет соблюдаться. Второй момент: сейчас правительством введён мораторий на банкротство на 6 месяцев. Если компания не отказалась от моратория, то она не вправе платить дивиденды. Мечел не отказался.

В общем, риски высокие. На стороне акционеров следующие аргументы: в случае невыплаты доля Зюзина размоется, т.к. префы приобретут права обыкновенных акций. Ну и исторически компания всегда платила дивы согласно уставу.

Butcha, Ещё один важный момент. С учётом того, что 40% префов принадлежат дочерней компании мечела, сумма выведенных из группы денег через дивы составит 12 млрд, а не 20 млрд. Тоже плюс в пользу выплаты.

Пост в телеграмме БКС:

Обыкновенные акции Мечела выглядят лучше привилегированных. В чем дело

На торговой сессии понедельника привилегированные акции Мечела теряют 17%, обыкновенные бумаги в минусе на 7%.

Столь сильное расхождение в динамике бумаг связано с тем, что в неторговый период на Московской бирже компания опубликовала финансовую отчетность по РСБУ, из которой следует, что стоимость чистых активов на конец 2021 г. может помешать выплатить ожидаемые дивиденды по префам (116 руб. на акцию, около 62% дивдоходности). Эта особенность прописана в уставе Мечела.

Дивиденды по обыкновенным акциям не выплачиваются в последние годы, поэтому ситуация для «обычки» никак не поменялась.

Возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям Мечела есть. Для этого компания может нарастить стоимость чистых активов по итогам I квартала, к примеру, за счет поступлений от дочерних компаний. Финансовое состояние Мечела устойчивое благодаря высоким ценам на уголь, хотя в начале 2022 г. компания может отразить крупные бумажные убытки из-за ослабления рубля. Вопрос в том, пойдет ли компания на это.

В обыкновенных бумагах ключевой фактор инвестиционной привлекательности — ожидающийся делеверидж благодаря сильной конъюнктуре на рынке угля. Кроме того, Мечел выигрывает от слабости рубля из-за высокой доли экспортных поставок.

Butcha,
Странная новость, больше похоже хотят продавить.
В прошлом году тоже самое было на низах, вышла новость про кросс дефолт, хотя такая же ситуация была и два и три года назад. Три дня попадало и вверх пошло.
Здесь зачем-то отчет приплели, хотя в уставе сказано чистые активы должны быть больше дивидендов НА ДАТУ ОБЪЯВЛЕНИЯ! Условно сегодня завел, завтра объявляй.
А объявление будет когда все успокоится, скорее всего по осени.

Мечел всегда платил даже когда денег было в притирку и коньюктура была на дне.

У кого-то есть инфа о делах компании на фоне текущих событий? Пока компания постит только благостные новости об экоповестке и т.п.

Butcha, все европейские остались без сырья. Березовую щепу и прочее запретили отправлять в Европу → видимо будут отправлять Мордрашеву за бесценок (а больше особо и некуда). Логистика сломана, и ничего отправить в Европу нельзя.

Пока все плохо. И будет плохо, пока не будет налажена логистика. Ну и не стоит забывать, что Сегежа очень сильно зависела от продаж в Европу. Ждём годовой отчёт и созвон.

Кто-то может объяснить причину, по которой кто-то скупает обычку? В чем смысл покупать ее, если есть то же самое, но с огромными дивами (преф)?

Butcha, видимо считают, что (а) обычка сильно недооценена (б) ценовая коньюнктура будет еще год-полтора благоприятной и позволит снизить долг к адекватным уровням

Подскажите тикеры в tradingview, по которым следует смотреть цены на уголь (энергетический и кокс).

Butcha, Австралийский референсный фьючерс на премиальный кокс — ACF1!

​​EMC — «российская» медицина в условиях пандемии

Мое предвзятое отношение к компаниям выходящим на IPO имеет под собой основания. Во-первых, это связано с высокой оценкой на старте торгов. Компании, традиционно, довольно дорого «выкидывает» свои акции на биржу. Однако есть и те, кто становятся интересны уже после размещения. Одной из таких является EMC. 

Подробный разбор ведущего многопрофильного провайдера премиальных медицинских услуг я уже делал в отдельной статье. В данный момент я готовлю инвест-идею по компании. Тем полезнее будет разобрать ее в рамках полугодового отчета и текущей просадке котировок.

За полугодие выручка компании выросла на 18,3% до 134,3 млн евро. Такие показатели обусловлены ростом среднего чека и увеличением визитов в клиники компании. Напомню, что позитивным фактором является уникальная для РФ валютная выручка. Прибыль же вообще удвоилась за отчетный период до 39,4 млн евро.

За 9 месяцев ситуация двоякая. С одной стороны растет количество визитов в клиники. Их рост составил 17,9%. С другой стороны средний чек снизился на 19,9%. Если говорить за выручку, то она тем не менее увеличилась за период на 16,5%. По прибыли информации еще нет, но мы уже можем говорить за рекордные показатели в будущем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Литвинов, продублирую и здесь )

Владимир, большое спасибо за отчёт и интерес к нашей компании. Хочу сделать несколько полезных дополнений. Визиты/Госпитализации и средний чек нужно анализировать по двум направлениям — поликлиника и стационар.
— В частности, рост визитов на 17,9% это именно в поликлинике. Госпитализации в стационар за 9 месяцев выросли на 49,2%.
— Напротив, снижение среднего чека на 19,9% — это показатель по стационару. По поликлинике средний чек стабилен, всего -0,6%.
Теперь объясню, как анализировать динамику по стационару, за счёт чего такой резкий рост госпитализаций и снижение среднего чека. На госпитализации сильное влияние оказывает динамика услуг, которые мы оказываем в рамках программ ОМС. Всего их три вида:
— Радиотерапия (линейные ускорители);
— Радиодиагностика (аппараты ПЭТ/КТ и СПЕКТ/КТ);
— Химиотерапия.

Первые два вида услуг оказываются амбулаторно (т.е. относится к поликлиническим услугам, а после процедуры пациент может спокойно идти по своим делам) и стоят дороже. Химиотерапия, напротив, требует время на восстановление пациента и оказываются в рамках дневного стационара (т.е. попадает в госпитализации). При этом стоимость химиотерапии ниже, чем у процедур радиотерапии и диагностики. Поэтому вывод очень простой, в 3 квартале 2021 года компания сделала много процедур химиотерапии, что отразилось на росте числа госпитализаций и снижении среднего чека.

И ещё один момент. «Промежуточные дивиденды оказались чуть ниже прогнозов, но остаются в рамках див политики.» Это совсем не так. При IPO мы обещали выплатить 38 миллионов евро в качестве промежуточных дивидендов за первую половину 2021 года. В итоге, заплатим чуть больше 39 миллионов, что составляет ровно 100% чистой прибыли, как и оговорено в дивидендной политике. Мы сделали чуть больше, чем обещали.

Дмитрий Иванов,

А уже известна дата направления дивидендов депозитарию?

Butcha, Добрый день! Точная дата ещё не определена, но мы планируем сделать это до конца 21 года. Ориентировочно в понедельник 27 декабря, но точно до 30.

Но в любом случае дивы отличные, жаль, что заплатят только в январе, как понимаю (хотелось бы до нг плюшку получить).

Butcha, до НГ 100% не успеть: даже если сегодня будет СД, который назначит общее собрание на минимально близкую дату — это будет примерно 7 декабря (минимальный срок 3 недели вроде бы), плюс 10 дней до отсечки (это рекомендация СД такая) — 17 декабря, плюс две рабочих недели на выплаты — уже после НГ получается.

Это при том, что собрание еще не назначено и в раскрытии нет ничего о следующем СД который и может назначить. Т.е. если в январе получим дивы — уже будет хорошо.

На конфколле вчера Сегежа озвучила, что вопрос о дивидендах будет вынесен на заседание СД 10 ноября. Сегодня раскрыли повестку заседания (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=gwx9243t-CECA9DuEOd0z2g-B-B). Пункта про дивы нет.

Butcha, О дивидендах в конце ноября обещали сказать.