Розница в шторме, обзор отчёта X5 за 1ый квартал 2026г.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
комментарии __ на форуме
-
- Розница в шторме, обзор операционного отчёта X5 за 1ый квартал 2026г.
Макроконтекст: розница в шторме
Первые месяцы 2026 года стали одними из самых тяжёлых для российской розницы за последние два десятилетия.
Потребительский спрос резко замедлился. Рост оборота розничной торговли в натуральном выражении в январе–феврале 2026 года составил всего 0,5% против 3,2% за аналогичный период 2025 года. Ключевые причины — охлаждение экономики, исчерпание эффекта высоких зарплатных приростов и, самое главное, значительное повышение налоговой нагрузки (НДС вырос до 22%).
Настроения предпринимателей обвалились. Индекс предпринимательской уверенности в розничной торговле опустился до -8 пунктов — минимального уровня с 2006 года.
Продуктовый рынок замер. В феврале 2026 года рост продовольственного рынка в физическом выражении составил всего 0,6% год к году. Для сравнения: ещё в ноябре 2025 года этот показатель был 1,6%.
📊 Ключевые результаты X5
В такой тяжёлой макроэкономической среде ритейлеры сражаются за каждого покупателя, и здесь контраст между лидером и остальным рынком особенно заметен.
Показатель 1 кв. 2026 г. Динамика
Консолидированная выручка 1 190,6 млрд руб. +11,3% г/г
Чистая розничная выручка 1 175,1 млрд руб. +11,2% г/г
LFL-продажи 6,1% -1,2 п.п. к/к
Торговая площадь 12,0 млн кв. м +8,0% г/г
Количество магазинов 30 138 +9,9% г/г
📈 Что стоит за цифрами?
1. Рост выручки +11,3% — ключевой показатель устойчивости. Оборот розничной торговли продуктами питания в физическом выражении вырос всего на 0,6%, то есть X5 нарастила выручку более чем на 11% в условиях, когда рынок практически не растёт. Это прямое доказательство продолжающегося отъёма доли рынка у конкурентов. По итогам 2025 года доля X5 на российском рынке продовольственного ритейла уже достигла 16,6%, и отчёт за 1 кв. 2026 года свидетельствует, что этот тренд сохраняется.
2. LFL-продажи +6,1% — работа с чеками. Прирост сопоставимых продаж обеспечивается исключительно за счёт среднего чека (+7,9% г/г), в то время как трафик (количество покупателей) снизился на 1,7%. На фоне сокращения реальных доходов населения X5 удерживает покупателя через увеличение среднего чека — в отличие от многих конкурентов, которые теряют и то, и другое.
3. «Чижик» (+29,8%) — флагман экспансии. Сеть жёстких дискаунтеров продолжает демонстрировать взрывной рост, добавив 139 магазинов за квартал (до 3 392). Это стратегическая ставка на сегмент покупателей, наиболее чувствительных к цене, который в текущих экономических условиях растёт быстрее всего.
4. Цифровые бизнесы (+26,6%) — новый драйвер. Совокупный GMV X5 Digital достиг 103,1 млрд руб. (+28,3% г/г), а выручка цифровых бизнесов выросла на 26,6%, обеспечив 1,1 процентный пункт из 11,3% общего роста. 5Post, логистический сервис компании, нарастил выручку на 43,8% г/г. По итогам 2025 года X5 уже стала лидером в сегменте e-grocery с долей рынка 18,6%, и этот отрыв продолжает увеличиваться.
💎 Итог
Отчёт X5 за первый квартал 2026 года — это история о том, как рыночный лидер превращает кризис отрасли в своё конкурентное преимущество.
В условиях, когда рынок продуктового ритейла практически не растёт, а индекс уверенности предпринимателей обвалился до 20-летнего минимума, X5 продолжает двузначный рост выручки, наращивает долю рынка и инвестирует в будущее — цифровые сервисы и логистику.
В первой части пословицы «пока толстый сохнет, худой сдохнет» — X5 явно относится к первой категории. Компания подтверждает статус системообразующего игрока, который в шторм не просто выживает, а укрепляет свои позиции. Вопрос теперь в том, надолго ли хватит ресурсов у «худеющих» конкурентов.
smart-lab.ru/blog/1292143.php 
Мне кажется, все эти финтехи-шминтехи это лажа какая-то. Это типа придумали всякие компьютерные программы для обдирания предпринимателей, ве...
Кукл, Вы уже в шорте или только планируете набирать?
Синайский полуостров,
Выгода от покупки гиперов магнита и окея для ленты еще и в следующем. Этот рынок хоть и конкурирует с минимаркетами ...
Николай Иванов,
Спасибо.От души посмеялся
P.S. я, хоть и держу долю малую в ленте (566акций)и, соответственно, рассчитываю на рост акционерной стоимости. Но таких сказочных перспектив даже мне в голову не приходило- Основные результаты за полный 2022 год
🛒 Продажи выросли на 11,1% год к году до 537,4 млрд руб.
💰 Розничные продажи достигли 530,2 млрд руб., увеличившись на 11,4% год к году
📈 Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 2,3%, в то время как LFL-средний чек увеличился на 5,0%.
🏪 Общее количество магазинов достигло 820, включая 259 гипермаркетов и 561 магазин малых форматов;
✅ Общая торговая площадь увеличилась на 1,9% и составила 1 788,2 тыс. кв. м.
📱 Онлайн-продажи выросли на 108,9% год к году до 40,4 млрд руб.
Результаты откровенно слабые:
Валовый годовой прирост торговой площади (в год, когда все активы подешевели в 1,5-3,0 раза, а иностранные сети выстроились в очередь на выход с рынка) ниже 2%. Если учесть, что в 2021 году (когда активы стоили значительно дороже) менеджмент нашёл 2 сети для M&A, то рост площадей в 2022г. в 1,9% заиграет новыми красками. К сравнению, Магнит и X5 находят возможности наращивать торговую площадь в ММФ (минимаркетах и супермаркетах) на 10%+, при значительно большем масштабе бизнеса, не говоря уже о скорости развития Вкусвилл, КиБ, Бристоль, Светофор и пр. конкурентов
Как и ожидалось, сопоставимые продажи растут темпами значительно отстающими от ИПЦ/инфляции, из-за упора Ленты на гипермаркетах (основной рост онлайна — это переход спроса из гипермаркетов в доставку).
Можно было бы похвалить онлайн-продажи, если бы их рост был органическим, а не полученным практически только из консолидации результатов Утконоса.
Остаётся лишь надеяться, что операционные результаты будут хоть как-то компенсированы ростом маржи бизнеса (в онлайн-продажах хотя бы снижением убытков).
p.s. Лента ещё ни разу не делилась прибылью с акционерами, если не считать байбек трёхлетней давности в 0,79% от капитала, мотивируя это тем, что деньги необходимы для финансирования развития сети.
Если менеджмент не может обеспечить разумную органическую скорость развития сети, то возможно имеет смысл делиться с акционерами имеющейся прибылью, например с помощью байбека (при рыночной цене ниже балансовой), а скупленные акции использовать для M&A? 
Подскажите под каким тикером торгуются акции/расписки ФНС России, и где посмотреть актуальные мультипликаторы?
Сдаётся мне доходы этой структуры явно будут расти вместе с повышением тарифов
есть желание поучаствовать в SPO детского мира, но никак не могу понять каким образом реализован этот механизм у сбербанк-брокера.
Если кто в курсе — подскажите, пож
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
