комментарии Александр Е на форуме

А почему дивы должны быть на уровне прошлого года, если прибыля выше ???
Разве акционеры не могут массово завалить ФСК претензиями, с целью строго следоавать дивидендной политике ?

 определение размера дивидендов в объеме не менее 50% от чистой
прибыли, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе
консолидированной, составленной в соответствии с Международными
стандартами финансовой отчетности (далее – МСФО), и рассчитанной в
соответствии с порядком, установленным настоящим Положением;

Technotrade, строго по дивидендной политике дивы в этом году выше не будут.
От переоценки аудиторами основных средств в компании больше денег не появилось.

Александр Е, и все-таки непонятно, если в Дивполитике написано, что 50% прибыли по МСФО направить на дивиденды, а прибыль составила 92 млрд, то дивиденд должен составить около 3,7 коп. Где я допустил ошибку? Что-то еще нужно учесть при расчете дивиденда?

Дмитрий Тюренков, там реально дохренища всего, что нужно учесть, и в разных документах это найти. Это не Энел.

А почему дивы должны быть на уровне прошлого года, если прибыля выше ???
Разве акционеры не могут массово завалить ФСК претензиями, с целью строго следоавать дивидендной политике ?

 определение размера дивидендов в объеме не менее 50% от чистой
прибыли, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе
консолидированной, составленной в соответствии с Международными
стандартами финансовой отчетности (далее – МСФО), и рассчитанной в
соответствии с порядком, установленным настоящим Положением;

Technotrade, строго по дивидендной политике дивы в этом году выше не будут.
От переоценки аудиторами основных средств в компании больше денег не появилось.

Вышел отчет, который лучше прогноза самой же компании.
По стратегическому плану прогноз по прибыли за 2018 был 7,3 млрд. В отчёте 7,7.
На акцию заработали 22 копейки.
С учётом планируемых 65% прибыли на дивиденды получаем 14,3 копейки. Очень даже неплохо.
Спекулятивно можно брать до отсечки, на 1.2-1.3 должны всё-таки пойти с такой дивдоходностью.
Основная интрига для инвесторов всё-таки остаётся, будет продажа Рефтинской ГРЭС или нет.
В остальном отчёт прозрачен и предсказуем (если не считать Рефты). Стабильный поток чистой прибыли и дивидендов, финансирование ветропарков.
По стратегическому плану (м.б. немного заниженному) ЧП в 2019 — 6,7 млрд (дивы примерно 12 к без продажи Рефты), в 2020 — 6,9.

Александр Е,

Пока по Рефте нет обязывающих документов:

Alter, так и решения нет, ждём который год :)

выручка от ТП планируется меньше, т.к. в течении 2-3 лет не будет значимого ввода генерации. около 10 млрд. руб
капекс, финансирование в планируемом объеме. цифровизация входит в каждый объект инвестиций
дивиденды объявят на собрании в июне. дивы на уровне прошлого года.
двэук, магистральные сети, должны быть у фск, передаваться не будут.

Шен Ци (S как доллар), страница 4, дивиденд не менее 50% от чистой прибыли www.fsk-ees.ru/upload/docs/052018_Polozhenie_o_dividendah.pdf

Дмитрий Вебсмит, почитайте внимательнее формулу расчёта.

Александр Е, прибыль по МСФО больше, чем по РСБУ, значит ли это, что в соответствии с п. 4.7 Дивполитики пустят 50% именно от МСФО? Если да, то дивиденд хороший получится.

Дмитрий Тюренков, я ж прикинул обе суммы. У меня получается дивбаза МСФО в этом году получше РСБУ, но ненамного (разница амортизаций очень большая). Хорошим дивиденд не назову, 1.8-2.0 хороший дивиденд. Дадут думаю 1.5-1.6.

Вышел отчет, который лучше прогноза самой же компании.
По стратегическому плану прогноз по прибыли за 2018 был 7,3 млрд. В отчёте 7,7.
На акцию заработали 22 копейки.
С учётом планируемых 65% прибыли на дивиденды получаем 14,3 копейки. Очень даже неплохо.
Спекулятивно можно брать до отсечки, на 1.2-1.3 должны всё-таки пойти с такой дивдоходностью.
Основная интрига для инвесторов всё-таки остаётся, будет продажа Рефтинской ГРЭС или нет.
В остальном отчёт прозрачен и предсказуем (если не считать Рефты). Стабильный поток чистой прибыли и дивидендов, финансирование ветропарков.
По стратегическому плану (м.б. немного заниженному) ЧП в 2019 — 6,7 млрд (дивы примерно 12 к без продажи Рефты), в 2020 — 6,9.

выручка от ТП планируется меньше, т.к. в течении 2-3 лет не будет значимого ввода генерации. около 10 млрд. руб
капекс, финансирование в планируемом объеме. цифровизация входит в каждый объект инвестиций
дивиденды объявят на собрании в июне. дивы на уровне прошлого года.
двэук, магистральные сети, должны быть у фск, передаваться не будут.

Шен Ци (S как доллар), страница 4, дивиденд не менее 50% от чистой прибыли www.fsk-ees.ru/upload/docs/052018_Polozhenie_o_dividendah.pdf

Дмитрий Вебсмит, почитайте внимательнее формулу расчёта.

Ремора, вы почитайте дивполитику, много нового узнаете :) Там нет «не менее», там нет «не более», там точный подсчёт. В отличие от МРСК Волги, например.

Александр Е, ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
РАСПОРЯЖЕНИЕ
от 29 мая 2017 года N 1094-р

[О долгосрочных принципах формирования позиции акционера — Российской Федерации в ПАО «Россети» и дочерних обществах ПАО «Россети» по вопросу выплаты дивидендов]

а) направляемая на выплату дивидендов сумма составляет не менее 50 процентов чистой прибыли акционерного общества, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе консолидированной, составленной в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности;
=========================
внимательно прочитали — НЕ МЕНЕЕ 50%!
government.ru/docs/27912/
скорее вы Александр узнаете для себя много нового, когда поймете какой первостепенный документ, а какой является последующим… и чем руководствуется АО в принятии тех или иных решений. начинайте с ОСНОВНОГО, а далее смотрите СЛЕДУЮЩИЕ из его документы…

Ремора, вам лишь бы поспорить. В распоряжение внесены изменения. Смотрите действующую версию документа или Распоряжение Правительства РФ от 7 марта 2018 г. N 393-р
Изучайте матчасть.

Александр Е, слышно звон, но… :) трудно взглянуть было на изменения? во 2 абзаце слово «дочерние» заменить на «акционерные» — вот и все изменения...
дословно:
В абзаце втором подпункта «б» пункта 1 распоряжения Правительства Российской Федерации от 29 мая 2017 года N 1094-р (Собрание законодательства Российской Федерации, 2017, N 23, ст. 3444) слово «дочерних» заменить словом «акционерных».
docs.cntd.ru/document/556742109
вы видимо совсем слабы в юриспруденции… но ничего страшного, всегда есть время подтянуть уровень своих знаний.

Ремора, ну всё верно. Потом посмотрите дивполитику и всё будет прозрачно.
Там не написано НЕ МЕНЕЕ. Там подразумевается РОВНО. Не менее, но и не более.

Ремора, вы почитайте дивполитику, много нового узнаете :) Там нет «не менее», там нет «не более», там точный подсчёт. В отличие от МРСК Волги, например.

Александр Е, ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
РАСПОРЯЖЕНИЕ
от 29 мая 2017 года N 1094-р

[О долгосрочных принципах формирования позиции акционера — Российской Федерации в ПАО «Россети» и дочерних обществах ПАО «Россети» по вопросу выплаты дивидендов]

а) направляемая на выплату дивидендов сумма составляет не менее 50 процентов чистой прибыли акционерного общества, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе консолидированной, составленной в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности;
=========================
внимательно прочитали — НЕ МЕНЕЕ 50%!
government.ru/docs/27912/
скорее вы Александр узнаете для себя много нового, когда поймете какой первостепенный документ, а какой является последующим… и чем руководствуется АО в принятии тех или иных решений. начинайте с ОСНОВНОГО, а далее смотрите СЛЕДУЮЩИЕ из его документы…

Ремора, вам лишь бы поспорить. В распоряжение внесены изменения. Смотрите действующую версию документа или Распоряжение Правительства РФ от 7 марта 2018 г. N 393-р
Изучайте матчасть.

эффект роста был достигнут за счет отражения обесценения основных активов в 2017 году на сумму 11 млрд руб. Без учета статьи по обесценению скорректированная прибыль снизилась на 5,8% до 91 млрд руб. Снижение операционной рентабельности произошло на фоне быстрого увеличения расходов в прошлом году (OPEX +15% г/г), но это не стало сюрпризом.

Нет сюрпризов для избушек, не растём…

Александр Е, если в ФСК подгоняют отчетность на +25% за прошлый год то что помешает подогнать диввыплаты под нужную сумму?… :)
тут высчитывать по какой либо метрике не имеет смысла.
вам Муров сказал: — на уровне прошлого года.
Чистую прибыль за 2017г. из 73млрд.р. чудесным образом вырастили до 87млрд.р. = росчерком пера.
============
не пытайтесь считать, меньше 1,6к не дадут.
Муров уже объявил и вам его не переубедить что по каким-то подсчетам не получается… :) как не крути.

ну и кроме того в постановлении и дивполитике сказано:
= НЕ МЕНЕЕ 50% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ.
о том что не более ничего не сказано…

Ремора, вы почитайте дивполитику, много нового узнаете :) Там нет «не менее», там нет «не более», там точный подсчёт. В отличие от МРСК Волги, например.

И приведите плиз цитату Мурова, что и когда он объявил (это не его прерогатива, дивиденды объявлять).
===
Никого переубеждать не собираюсь, посчитал чтобы увидеть в очередной раз, что надежды некоторых оптимистов на супердивы от суперприбыли не оправдались, а мои прогнозы к сожалению в очередной раз сбылись.

Копнул немного вглубь отчёта. Решил сравнить итоги по основной деятельности.

Операционная прибыль без переоценения основных средств.
2017: 242,2 + 6,4 — 135,5 = 113,1 млрд.
2018: 254 + 6,5 — 155,8 = 104,7 млрд. Меньше на 7% при всех повышенных тарифах.
Все остальные — переоценка основных средств, разовый фактор. За счёт него нарисовали +5 млрд к итоговой чистой прибыли.

В общем, кина не будет, электричество кончилось. Новый аудитор нарисовал красивые циферки, по факту всё то же самое. Дивиденды «на уровне прошлогодних», может будут меньше.
Поэтому и не растём. Некуда.

Александр Е, Переоценка ОС неразовый фактор. Если до этого была переоценка, то в дальнейшем она должна производиться на регулярной основе.

khornickjaadle, она будет производиться, я про сам факт пересчёта новым аудитором, который исправил прошлую чп аж на 15 млрд, и про факт падения операционной прибыли, который говорит о том, что себестоимость растёт быстрее выручки.

Странно, что пытаясь высчитать дивиденды все упускают из виду продажу пакета акций ИРАО в 2018г.… :)
а там 34 млрд.р.… из них 20 млрд.р. Чистая прибыль и амортизацию из данного + вычитать не надо.
www.finam.ru/analysis/newsitem/fsk-ees-ne-rassmatrivala-vozmozhnost-specdividendov-posle-sdelki-s-inter-rao-20180628-124447/?utm_source=finam_inr&utm_medium=lenta&utm_campaign=news_to_finam

Ремора, в дивполитике написано чёрным по белому, что откуда брать для расчёта.
Вплоть до строчки из отчётности и финплана.
Если я правильно помню, прибыль от продажи ИРАО ускакала сразу в нераспределёнку, которую дивполитика не зацепляет.

Александр Е, теперь по МСФО прикину. 

ЧП2скор = ЧП МСФО — ЧП ипр факт – А – ЧПтп + Дтп

ЧП МСФО – 92845

ЧП ипр факт – расходы по чистой прибыли от передачи на инвестку – по прогнозу финплана 0.

А – разница амортизаций РСБУ и МСФО, РСБУ беру из прогноза финплана 79118 – 32346 = 46772

ЧПтп – 21500  - возьму по выручке, затрат на ТП не вижу в расходах МСФО

Дтп – возьму 11000 (в прошлом году было 10 млрд).

Итого ЧП2скор = 92845 – 46772 – 21500 + 11000 = 35573.

На лист 1,4 копейки.

Александр Е, тоже не досчитываюсь 5 млрд что по РСБУ, что по МСФО:

За 2018 год не очень понятно, что будет базой. РСБУ: 56млрд — 12млрд переоценка — 21млрд ЧП ТП + ??? поступления ТП. Если поступления ТП 11-12 млрд, то скорректированная РСБУ около 35 млрд по сравнению с 40 млрд в 2017. Значит, базой для дивов должна быть ЧП по МСФО: 92 — 21млрд ЧП ТП +(11-12) млрд поступления ТП — 47 млрд разница амортизации. Тоже 35 млрд. А нужно 40 млрд для уровня дивов в 2017 году.

Неужели будут более 50% платить?

bayad, я раньше прикидывал по РСБУ, выходило 33-34. Дивбазой в этом году наверняка будет МСФО.
В неутверждённом пока финплане есть сумма 20293 на выплаты в этом году, т.е. больше, чем по дивполитике. Может быть, прибавят немного из ЧП за 1 квартал, как в прошлом году.

Копнул немного вглубь отчёта. Решил сравнить итоги по основной деятельности.

Операционная прибыль без переоценения основных средств.
2017: 242,2 + 6,4 — 135,5 = 113,1 млрд.
2018: 254 + 6,5 — 155,8 = 104,7 млрд. Меньше на 7% при всех повышенных тарифах.
Все остальные — переоценка основных средств, разовый фактор. За счёт него нарисовали +5 млрд к итоговой чистой прибыли.

В общем, кина не будет, электричество кончилось. Новый аудитор нарисовал красивые циферки, по факту всё то же самое. Дивиденды «на уровне прошлогодних», может будут меньше.
Поэтому и не растём. Некуда.

Александр Е, проще посмотреть в финплан, там заложено 20,3 млрд.о на дивиденды = 1,6к.
меньше явно не заплатят. да и Муров говорил: — дивиденды на уровне прошлого года.

Ремора, я тоже думаю, что заплатят как в финплане.

редактор Боб, СМУХЛЕВАЛИ С ПОКАЗАТЕЛЯМИ ОТЧЕТНОСТИ ЗА 2017Г.!
Ранее по МСФО за 2017г была Чистая прибыль 73 млрд.р. — сейчас пишут что было 88 млрд.р.!
как так? пересчитали и фиктивные +6% типа показали… красавцы.
================
если отталкиваться от более ранних показателей, то рост составил более 30% !

Ремора, аудитор поменялся. Раньше в ФСК и МРСК была прикормленная конторка РСМ Русь. Сейчас Эрнст и Янг. Просто поменяли методику расчёта и пересчитали всё за 2017 (по МРСКашкам тоже пересчитывали кое-где).
Кстати, с учётом этого мой прогноз в 75-80 млрд (по старой методике учёта) опять сбылся.

Александр Е, теперь по МСФО прикину. 

ЧП2скор = ЧП МСФО — ЧП ипр факт – А – ЧПтп + Дтп

ЧП МСФО – 92845

ЧП ипр факт – расходы по чистой прибыли от передачи на инвестку – по прогнозу финплана 0.

А – разница амортизаций РСБУ и МСФО, РСБУ беру из прогноза финплана 79118 – 32346 = 46772

ЧПтп – 21500  - возьму по выручке, затрат на ТП не вижу в расходах МСФО

Дтп – возьму 11000 (в прошлом году было 10 млрд).

Итого ЧП2скор = 92845 – 46772 – 21500 + 11000 = 35573.

На лист 1,4 копейки.

Цифры-то не хорошие, а очень хорошие.
ЧП по МСФО по прошлому отчёту была 73 млрд.
Это сейчас аудитор сменился, и заставили пересчитать на 88.
Это очень интересно в плане дивидендной базы. Надо будет прикинуть.

Хорошие цифры. Теперь надо уже порасти нормально.

97,053
141,857
началось в колхозе утро, а я как то уже писал что ничего хорошего от нового хозяина ждать не стоит, уж скока людей попали под то, что где компания стала подчиняться Роснефти там дивов не жди, где кто то даже говорил что сам он говорил, что дочки должны работать на маму и пользу маме нести, а не акционерам.

Айдар 987, а это что за цифры?

Александр Е, чп за 18 и за 17 год.

Айдар 987, так это не сопоставимо, там же был отжим Системы, разовый эффект. Без Системы прибыль подросла.