. В Совфеде предложили интересную схему — дивиденды от пакетов акций, принадлежащих государству, оставлять в распоряжении самих госкомпаний. Миноритарии при этом сохраняют свои выплаты, то есть речь идёт только о доле государства.
Аргументы «за»....Читать далее

К концу третьей недели сентября падение на рынке ускорилось. Причина очевидна — обсуждается повышение НДС с 20% до 22% с 2026 года.
Понятно, что эта мера ляжет на бизнес и на потребителя, поэтому реакция инвесторов — резкая распродажа.
📉 В понедельник, 22 сентября, индекс Мосбиржи коснулся отметки 2702 пунктов....Читать далее

Коротко по рынку

• По оценке Okkam, рекламный рынок РФ в 2025 = +≈35% г/г (выше инфляции и ожиданий начала лета +15–20%).
  
• Драйверы: e-commerce и retail media (по итогу года +≈73%), тогда как ТВ +≈12%, радио −≈5%, пресса — стагнация.
  
• Концентрация: топ-20 рекламодателей ~35% рынка (выше, чем годом ранее)....Читать далее

 .

• Платина +53%
  
• Серебро +44%
  
• Золото +40%
  

Золото в ап-тренде с ноября 2022 г., серебро подключилось в марте 2024, по платине устойчивого тренда нет. На длинных дистанциях корреляция между металлами слабая, хотя краткосрочно прослеживается....Читать далее

Цена унции превысила 3720 $. Основные драйверы:.

• ослабление доллара (индекс DXY –6% YTD, политика Трампа по тарифам);
  
• понижение рейтинга Франции до A+;
  
• рост геополитических рисков (США–ЕС, США–Россия).
  

ЦБ продолжают скупать металл, а золото традиционно выступает убежищем от валютных и долговых рисков....Читать далее

На последнем собрании акционеров утверждены дивиденды в размере 273 ₽ на акцию (~3,8% доходности). Компания остаётся одной из немногих, кто сохранил экспорт в ЕС после 2022 года, укрепив позиции и частично вытеснив конкурентов.
Финансовые итоги 1П2025:...Читать далее

На фоне ключевой ставки 18% рынок ОФЗ сейчас выглядит аномально привлекательным:

• короткие выпуски с плавающим купоном дают 20–21% годовых,
• длинные фиксированные позволяют зафиксировать доходность в районе 14% на 10–15 лет.

📌 Примеры:...Читать далее

ЦБ снизил ключевую ставку лишь на 1 п.п., хотя часть участников рынка ждала сразу -2. Риторика регулятора мягкая: будущие решения будут зависеть от инфляции и ожиданий, а текущие показатели роста цен почти не изменились.Почему не больше? Главные факторы:...Читать далее

Ключевая ставка ЦБ снижается с лета 2025 года, и многие инвесторы переключаются на акции. Но торопиться не стоит — на рынке всё ещё есть интересные облигации с доходностью выше депозитов и низкорисковых инструментов. Мы собрали подборку из 10 облигаций с высокой доходностью в сентябре 2025 года— от коротких до долгосрочных выпусков....Читать далее

Кажется, все уже привыкли к волнам девальвации, но сентябрь показал: давление на российскую валюту только усиливается. Что происходит и чего ждать дальше?
📉 Фундаментальные причины
Во-первых, экспортеры начали значительно меньше продавать валютную выручку....Читать далее