Блог пользователя imabrain

mozginvest

imabrain

Москва

233

2 973

с 19 октября 2021

Новые облигации Полипласт (17,75%) – разбор отчета, мнение по участию

A, купон до 17,75% ежемес. (YTM до 19,27%), 3 года, 2 млрд.
За последние год с лишним эмитент отличился огромной серией выпусков, которая многих начала пугать чисто за счет количества. Но по факту, объемы в масштабах компании привлекались небольшие и были растянуты во времени (что косвенно говорит об отсутствии совсем уж острых проблем с деньгами)...Читать далее

Новые облигации Транспортная ЛК / ЯрКамп (26%) – размещение сегодня, 13.05

Региональный лизинг (в основном ЦФО, головной офис в Ярославской обл.), с акцентом на грузовую и спецтехнику. Работает под брендом ЯрКамп, входит в одноименную ГК, которая занимается продажами авто и запчастей
Из свежего у нас есть отчетность за полный 2025 и 1 квартал 2026:...Читать далее

Новые облигации ПИР (25,5%) – сбор сегодня, 13.05

Эмитент занимается поставками тяжелой техники для угольной/строительной отрасли. Закупают по предоплате, продают с постоплатой. В результате сезонность бизнеса получается как у типичного айтишника: страдания весь год, затем большие поступления в 4 квартале, которые сводят баланс во что-то терпимое....Читать далее

Новые облигации Трансконтейнер (16,5%) – сбор сегодня, 30.04

Немного вводной инфы было тут. Эмитент выходит за новым займом сразу после снижения кредитного рейтинга. И с плохим годовым отчетом, который это снижение вполне объясняет:

Выручка: 165,8 млрд. (-10,5%)
EBITDA: 24,2 млрд. (-47,8%)
Убыток: 9 млрд....Читать далее

Новые облигации АйДи Коллект (20,75%, сбор сегодня, 27.04)

BBB-, купон до 20,75% ежемес. (YTM до 22,84%), 2 года, 1 млрд.

Редкий по нынешним временам пример зрелого (а не только-только стартовавшего) коллектора. Который, впрочем, тоже в этом году отдал всё в рост. Основные цифры за полный 2025:...Читать далее

Новые облигации ЛК Адванстрак (24%) и основные новости по эмитенту

BB- от Эксперт РА 04.09.25
Купон 24% (YTM 26,83%)
2,5 года, 500 млн. Размещение Z0 23.04

За эмитентом слежу с особым пристрастием, поскольку он 1) в лучшую выделяется среди прочих ЛК на фоне общего кризиса в секторе и 2) предлагает весьма интересные условия по выпускам...Читать далее

Новые облигации Медскан (~16,2%, сбор сегодня, 22.04)

A, купон ~16,2% ежемес. (YTM ~17,44%), 2,1 года, 3 млрд.
(Доходность выпуска задается по формуле «КБД на сроке 2 года + 400 б.п.» На момент написания поста это ~17,44%, что соответствует купону ~16,2%. Дюрация ~1,8)
Подробное знакомство с эмитентом здесь, итоги 2025 схожие: Медскан продолжает вкладываться в рост, модель выглядит рабочей, но долговая нагрузка в моменте явно выше нормы для своего рейтинга...Читать далее

Новые облигации Селигдар: 16,5% сбор сегодня, 20.04

A+/AA-, купон др 16,5% ежемес. (YTM до 17,81%), 3 года, 2 млрд.

Бумага из категории соблазнительных, но небезопасных эмитентов, выходящих до раскрытия годовой отчетности. Взгляд по итогам 1п’25 тут, результаты за полные 3 квартала его особо не поменяли – «небезопасный» Селигдар в данном случае не столько по финансовой части, сколько по причине нарастающей серийности....Читать далее

Новые облигации Почта России (сбор сегодня, 15.04)

AA, 2 выпуска – фикс до ~17,15% ежемес. (YTM до ~18,55%), флоатер ΣКС+300 ежемес. (EY до 19,56%), 3/1,5 года, общий объем 3 млрд.

Про свое отношение к эмитенту писал в разборе прошлого выпуска 3P-03 RU000A10EA16 (и далее по ссылкам). Ничего принципиально нового пока нет, как нет и годового отчета Почты – но и без того можно вполне уверенно сказать, что ничего хорошего мы там не увидим...Читать далее

Новые облигации Интел Коллект (23,25%): разбор эмитента и выпуска

Интел Коллект – коллекторская структура холдинга Lime Credit Group, флагманом которого выступает Лайм-Займ. Работает с просрочкой МФО и банковского сектора, доля Лайма и других компаний LCG в портфеле цессий уже очень небольшая, менее 30% (на конец 2024 было 50+%)...Читать далее