Конференция: 2026 — год стагнации, но без паникиОбщее ощущение: рынок готовится к сложному первому полугодию 2026 года, но системного кризиса в базовом сценарии никто не ждёт.
Пессимизм был, но маргинальный. Геополитический «позитивный сюрприз» в прогнозы никто не закладывает....Читать далее

В четверг, 26 февраля, закрывается книга для участия в первичном размещении облигаций ВИС ФИНАНС БО-П11. Фиксированный купон 15,5–17,25% на 3 года, выплаты ежемесячно — звучит заманчиво? 📈
Но стоит ли менять свой флоатер БО-П10 (КС + 3,75%, цена 95,25%, погашение ~2,64 года) на эту новинку?...Читать далее

На текущий момент я вижу только 2 недооценённые компании на российском фондовом рынке.
Итак, апдейт списка недооценённых компаний и рисков:
1. ВТБ  — если менеджмент действительно будет придерживаться новой политики по выплате дивидендов не менее 37,5% от ЧП по МСФО, то ВТБ должен быть переоценён....Читать далее

Россети Волга
Компания хорошо отчиталась за 9 мес. 2025, стабильно выплачивает дивиденды ок. 38% от ЧП по МСФО (по истории последних 2х лет), есть дивидендная политика с чёткими критериями по выплате дивидендов, очень хорошо растёт выручка (+53,9% на 9M 25) и чистая прибыль (+178% на 9M 25) благодаря индексации тарифов на э/э, проходят 25-й год — лучше своего прогноза....Читать далее

Друзья,
Публикую обновлённый список недооценённых компаний на российском фондовом рынке. Я побывал на конференции СмартЛаб в субботу, 24 октября было опорное заседание ЦБ по ставке, прошла осенняя коррекция. Список сильно поредел в основном из-за ухудшения прогноза по средней ставке ЦБ на 26-й год, теперь я вижу только 4 недооценённых компании....Читать далее

Благодаря осенней коррекции, появилась ещё одна недооценённая акция:
СтавропольЭнергоСбыт АП (тикер: STSBP) — по уставу выплачивают 10% от ЧП дивидендами по привелегированным акциям, это подтверждается исторически выплатами за 23-й и 24-й. За 1-е полугодие выручка выросла на 17,8%, ЧП на 41,6% — хороший рост благодаря индексации тарифов, исторически ЧП за 2-й полугодие превышает ЧП за 1-е полугодие....Читать далее

Сегодня, я вижу на российском рынке только 5 недооценённых компаний, но у каждой свои риски:
1. ВТБ  — если менеджмент действительно будет придерживаться новой политики по выплате дивидендов в 50% от МСФО, то ВТБ должен быть значительно переоценён....Читать далее