Российская строительная отрасль входит в фазу, о которой ещё два года назад предпочитали не говорить вслух. Модель роста, построенная на дешёвой ипотеке, субсидиях и банковском финансировании, перестала работать. Но цены, долги и обязательства, созданные в годы бума, никуда не исчезли....Читать далее

В 1970-е годы американские корпорации работали в логике индустриального капитализма: основная часть прибыли направлялась на расширение производства. По оценкам экономистов, в тот период компании США инвестировали примерно $4 в физические активы — здания, заводы, оборудование — на каждый $1, выплаченный акционерам в виде дивидендов....Читать далее

Формально — один обвал: в январе–феврале 2026 года золото скорректировалось почти на 9,8% от максимумов, серебро — на 27–36%. По сути — две разные истории о риске, ликвидности и иллюзиях позднего бычьего рынка.
Золото остаётся тем, чем оно было всегда в моменты системного напряжения: монетарным активом последней инстанции....Читать далее

Рынок серебра редко становится эпицентром глобальной драмы. Исторически цена выше $40 за унцию появлялась лишь эпизодами — как вспышка, а не как устойчивое состояние. Но в конце января рынок перешёл грань. Серебро взлетело выше $120 за унцию, а затем за считаные часы рухнуло более чем на 30%, показав одно из самых резких однодневных падений за всю историю наблюдений....Читать далее

Глобальная металлургия в 2025 году не просто замедлилась — она дала первый за последние годы настоящий спад. Производство стали упало на −2,0 %, до ~1 849,4 млн тонн. Для рынка это сигнал: старые лидеры теряют обороты, новые игроки набирают силу, а структура отрасли меняется прямо на глазах....Читать далее

В экономических дискуссиях всё чаще звучит тезис: повышение НДС может быть дезинфляционным фактором.
Аргумент выглядит стройно — рост налога повышает цены разово, затем снижает спрос, охлаждает экономику, и инфляция замедляется. Через год эффект якобы полностью нивелируется....Читать далее

Рост цен на золото выглядит не просто впечатляюще — он выглядит симптоматично. С 22 августа, когда Джером Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоул дал рынкам чёткий сигнал о развороте в сторону более мягкой денежно-кредитной политики, золото прибавило почти 50%....Читать далее

Мы привыкли воспринимать экономику как нечто сложное, запутанное и почти мистическое. Курсы валют, инфляция, кризисы, решения центральных банков — всё это кажется результатом действий неких «высших сил», недоступных пониманию обычного человека. Но если убрать новостной шум и сложную терминологию, экономика оказывается удивительно простой....Читать далее

Акции ПАО «Южуралзолото» (ЮГК) заметно оживились.За прошедшую неделю котировки прибавили 7,5%, а на выходных торгах рост продолжился — ещё более 2%. Рынок явно начал закладывать сценарий скорого аукциона по продаже госпакета, о котором в последние недели всё чаще говорят чиновники и профильные СМИ....Читать далее

2025 год показал, что главный риск для миноритарных инвесторов сегодня лежит не столько в области финансовых показателей, сколько в сфере институтов и корпоративных практик. Законность решений всё чаще не гарантирует их принятия рынком. Для компаний это означает рост нематериальных издержек — от дисконта в оценке до утраты доверия инвесторов....Читать далее