Пока российский рынок пребывает в состоянии шторма, решил обратить внимание на относительно стабильный сектор — электрогенерацию (не путайте с нашими сбытовыми дивидендными коровами). Сегодня у меня на разборе Русгидро и ее отчет за первый квартал 2026 года....Читать далее

Дочки Россетей отчитались по РСБУ за 1 полугодие, значит можно подвести промежуточные итоги.
📈 История с двузначной индексацией тарифов остается на повестке, как минимум, до конца 27 года. В этот раз следующее повышение будет не в июле, а в октябре (из-за выборов)....Читать далее

Стоимость строительства Новоленской ТЭС в Якутии выросла почти на 30%, до 337,7 млрд рублей, хотя ещё в 2023 году «Интер РАО» оценивала её в 257 млрд. Кажется, это частная история одной подорожавшей стройки. На деле это идеальная иллюстрация того, почему дешёвые на бумаге госкомпании из сектора энергетики годами не приносят акционеру денег....Читать далее

Как публичная компания купила рыбокомбинат у связанных с основателем лиц, заняла для этого денег под 16%, и заодно вывела через выкуп акций ещё 5 миллиардов
В октябре 2025 года Новабев — та самая, что делает водку «Беluga», настойку «Беленькая», держит сеть «ВинЛаб» и в принципе считается одной из самых интересных компаний на российском алкогольном рынке, купила 70% акций АО «КВЭН»....Читать далее

🏠 В преддверии сегодняшнего опорного заседания ЦБ, на фондовом рынке активизировались слухи, что регулятор может ускорить снижение ключевой ставки, на фоне падения инфляции и прямых намёков российского президента вернуть экономику на тропу роста. И в этом контексте я предлагаю изучить операционный отчёт GloraX за 1 кв....Читать далее

Глядя на ситуацию в отдельных эмитентах (в том же Евротрансе), решил составить памятку о том, как не вляпаться подобные истории.
⛔️ Ухудшение результатов. Если у компании замедляется выручка и снижается маржа, то это повод задуматься. Чаще всего это происходит по двум причинам — ставка на агрессивный рост (с ростом долга), или же проигрыш конкурентам....Читать далее

Готовясь к последним конференциям, было интересно подготовить несколько простых слайдов и цифр, которые бы демонстрировали особенности российского рынка или же их отсутствие в контексте расхождения с основными теоретическими представлениями, встречающимися в различной учебной и научной литературе....Читать далее

Часть первая. Знакомьтесь, империяЕсть в России такое место как город Кондрово, Калужская область. Двадцать тысяч жителей. Именно в этом благословенном месте зарегистрирована нефтяная империя.
Называется она: Группа компаний «Оил Ресурс».
В группу входит десять юридических лиц:...Читать далее

Вчера вышли данные по стройке и металлургии. Ребята, это полный кабздец. Для понимания масштаба просто цифры.
За 1 квартал 2026 года объём строительных работ упал на 14,9% год к году, а ввод жилья обвалился на 30,9% – до 14,7 млн кв. м. При этом в феврале, когда обычно активность начинает расти, ввод жилья рухнул сразу на 35,7%....Читать далее

Включать ли ту или иную акцию в свой портфель – непростой вопрос для инвестора. Ответ на него требует комплексного подхода. Чтобы оценить перспективность бумаги, полезно провести фундаментальный анализ компании, оценить потенциальные риски и соответствие потенциального результата своим инвестиционным целям....Читать далее