Сектор ИТ считаю одним из немногих секторов экономики, в котором возможны какие-то позитивные сдвиги на фоне общего спада. 
Причина очевидная — уход западных вендоров освободил рынок. А куда-то этим вендорам доступ будет закрыт уже принципиально, даже если вернутся в РФ (типа госструктур)....Читать далее

Промомед отчет 2025 — вери гуд бизнес
Вышел отчет МСФО. Для начала посмотрю на происходящее безотносительно самого бизнеса, чисто по цифрам. Комментарии руководства посмотрю потом и сопоставлю.
Баланс. Внеоборотные активы — планомерный хороший рост....Читать далее

Дождались полноценного отчёта. Писал ранее заметку по оперрезам smart-lab.ru/blog/1259511.php, ожидания в целом оправдались. 
Выручка, как и ждал, в основном сформирована объёмом спекуляции — 27 из 32 ярда. Рост основного бизнеса меньше 10%, ну так себе....Читать далее

Считаю Озон Фарму хорошим и крепким бизнесом, развивается медленно и планомерно, 2025 год не стал исключением, по балансу и отчету о прибыли все ровно и надежно, рост по всем фронтам. 
Небольшой вопросец по отчету по движению денег — операционный поток стал сильно хуже из-за наращивания дебиторки одновременно с кредиторкой, ну это выглядит не очень понятно, т....Читать далее

Вышел отчет за 2025 год, цифры как будто неплохие (выручка +30% г/г, +60% за два года).
Как будто здорово. 
Но. Много но. 
Первая проблема в том, что и себестоимость подросла, причём почти на 40%. Соответственно прибыль от продаж ушла в жёсткий минус....Читать далее

Добрались руки до новости МГКЛ, публиковать операционные результаты — это конечно хороший тон, плюсик в карму эмитенту.
Обратили на себя внимание темпы роста выручки — почти в 4 раза!
Как будто очень бурный рост. Посмотрим внимательнее. 
Выручка компании складывается из многих направлений, причём львиную долю даёт совсем не основной бизнес....Читать далее

Долго думал, участвовать или нет, т.к. предыдущие IPO по ИТ-компаниям провалились. 
Анализировал отчетность, смотрел несколько интервью с руководством (на каналах смарт-лаба, Сергея Попова (malishok) и где-то ещё).
Аргументы за:
1) Бизнес относительно перспективный....Читать далее

Ещё одна ИТ-компания, которая казалась перспективной на IPO (и этот бизнес мне в целом нравится, то, что эта компания делает на рынке обработки данных, впечатляет).
Два слайда. Раз (из общей презентации) 
Двас (из результатов 3 кв): 
Компания обещает выполнить прогноз по росту выручки на 20-30%, но по чистой прибыли и NIC, предполагаю, роста не будет....Читать далее

Слежу за компанией, поскольку отрасль в принципе перспективная, и компания должна как будто быть бенефициаром от ухода западных ИТ-вендоров со своей ОС AstraLinux. Но пока не держу. 
Результаты 3 кв промежуточные, и бизнес у этой компании сезонный — основная выручка на 4 квартал, поэтому существенные выводы делать рано, стоит ждать годового отчета....Читать далее

На первый взгляд очень мощный отчет, рост по выручке почти +50%, рост по ЧП почти +100%. Смущает при этом отрицательный операционный денежный поток (минус 1 ярд против +11 ярдов прошлогодних) — куда-то распихали все полученные живые деньги. При этом с начала года на инвестиции вбухано -11 ярдов....Читать далее