Транснефть получила рекордную прибыль в 2023 году. Какие будут дивиденды?
📊 Финансовые показатели за 2023 год
✔️ Чистая прибыль за 2023 год = 296,5 млрд руб. (за 2022 для сравнения — 242,6 млрд руб.)
❌ Чистая прибыль за 4 кв. 2023 года = 51,2 млрд руб. (видим значительное снижение)
Причем, в 4-м квартале значение разовых факторов сведено к минимуму, бизнес Транснефти при текущем уровне добычи зарабатывает ровно столько.
Напомню, что финансовые показатели Транснефти зависят от объема транспортировки нефти и нефтепродуктов (тот, в свою очередь на 98% коррелирует с добычей нефти в России) и коэффициента индексации тарифов на прокачку.
Квота ОПЕК+ на добычу нефти Россией в 2024 году = 9 949 млн б/с (на 550 тыс. баррелей меньше, чем в 2023 году). Кроме того, Россия добровольно снизила добычу еще на 500 тыс. б.с. и намерена снизить ее в апреле-июне еще на 400 тыс. баррелей. Все это — недополученные доходы Транснефти.
Немного сгладит снижение добычи индексация тарифов на 7,2%.
❗️Прогноз на 2024 год
• Прогноз по чистой прибыли Транснефти в 2024 году = 206 млрд руб. (значительно снизил с предыдущего обзора!)
💸 Дивиденды
Транснефть, как госкомпания, направляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли. Следовательно, при прибыли 296,5 млрд руб., дивиденды составят 204,51 руб. на 1 акцию. Это 12,62% доходности от текущей цены. И мой базовый прогноз.
Компания может их немного скорректировать вниз (33,8 млрд руб. — доля в прибыли ассоциируемых предприятий, ее еще нужно поднять на материнскую компанию), НО даже с корректировками я жду выше 180 руб. на 1 акцию.
А вот по 2024 году я снижаю прогноз по дивидендам до 142,06 руб. на 1 акцию или 8,88% доходности, это при прибыли в 206 млрд руб.
Справедливая цена
При прибыли в 296,5 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Транснефти по мультипликатору P/E = 5,5 составляет 2 250 руб., НО по прибыли 2024 года = 206 млрд руб., справедливая цена акций = 1 563 руб., то есть акции оценены справедливо.
Давайте накинем сверху еще дивиденды 1 563 + 205 = 1 768 руб. – вот такая справедливая цена с дивидендами.
Мне ситуация в Транснефти напоминает Северсталь — акции по будущей прибыли оценены справедливо, но впереди – рекордные дивиденды, которые оказывают поддержку бумагам на горизонте ближайших трех месяцев.
За 1 кв. 2024 года отчет будет на уровне 4 кв. 2023 года, за 2 кв. 2024 года, я полагаю, что цифры будут хуже (потому что Россия дополнительно снижает добычу нефти), но Транснефть опубликует отчет за 2 кв. уже после дивидендной отсечки, так что рынок расстроится после дивидендов. Я придерживаюсь плана — держать акции до дивидендов.
Друзья, поддержите лайком качественный оперативный анализ отчета Транснефти! Другие акционеры рады отчету больше, чем я — акции растут на 2% за день на ожидании хороших дивидендов 👍
Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку!
Транснефть — транспортная компания. Вот же мои обзоры компаний, которые обеспечивают ей доходы:
У меня сейчас 20 идей на российском рынке (убрал Тинькофф после решения о размере доп эмиссии). По каждой ссылке большой обзор компании — справедливая оценка по будущей прибыли, прогноз дивидендов. Присоединяйтесь к моему каналу, каждому из вас рад.
Идеи первого уровня:
1) Транснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/830
2) Магнит: t.me/Vlad_pro_dengi/773
3) Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/792
4) Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/774
5) Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/817
6) Ростелеком: t.me/Vlad_pro_dengi/788
7) X5: t.me/Vlad_pro_dengi/800
8) ММК: t.me/Vlad_pro_dengi/781
9) Северсталь: t.me/Vlad_pro_dengi/736
10) Лента: t.me/Vlad_pro_dengi/739
11) Полюс: t.me/Vlad_pro_dengi/778
12) Ренессанс-Страхование: t.me/Vlad_pro_dengi/812
Идеи второго уровня:
1) Интер РАО: t.me/Vlad_pro_dengi/741
2) ВТБ: t.me/Vlad_pro_dengi/775
3) Алроса: t.me/Vlad_pro_dengi/793
4) Инарктика: t.me/Vlad_pro_dengi/714
5) Вуш: t.me/Vlad_pro_dengi/722
6) Юнипро: t.me/Vlad_pro_dengi/782
7) Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/789
8) ЮГК: t.me/Vlad_pro_dengi/819
Спасибо, что читаете! И успехов в инвестициях!