Аномалия в фьюче Сбера
Аномалия в фьюче Сбера
Вчера многие ломали голову с вопросом «почему июньский фьюч вырос на 7% ?»
Мол из-за переноса выплаты дивов.
Но есть одно но.
Ни один другой фьюч ни сентябрьский, ни мартовский (земля ему пухом) не показали сопоставимого движения.
Простой перенос даты собрания (даты выплаты дивов) ну уж никак не мог это вызвать, да еще чтоб фьюч обогнал базовый актив, когда ему положено быть на 1-2% дешевле в месяц до экспирации.
Так что же было?
Кто-то из больших неудачно настроил алгоритм смены фьюча. И скоро эта несправедливая ситуация с ценой вернется на круги своя.
Но главный вопрос – а почему Сбер перенес собрание?
И это не просто подержать бабло еще месяц. С учетом того, что французы, поляки, немцы, бриты и амеры находятся на Украине и все больше речей в СМИ по этому поводу думаю, что у Сбера больше инфы и они оставляют себе возможность стать газпромом 2.0.
Если Ната подтвердит свое намерение присутствия на Украине, то это февраль 22-го.
www.finam.ru/publications/item/kontango-i-bekvordaciya-chto-nuzhno-znat-investoru-20221106-235200/
— ну слава богу, я уже переживал, что это рептилойды специально сделали. А кто-то большой, да еще и ошибается — это нормально. Денег много же)💪
Для Сбера, как бизнеса, позитивно будет не платить дивиденды и направить деньги в капитал, доходность на который 22-25%.
Направив все 1,5 трлн в капитал, через это плюс от 330 до 375 млрд р роста капитала (при доходности 22-25%).
Чем выше капитал, тем быстрее он растёт. Если Сбер не будет платить дивиденды, то рост капитала ускорится.
Допустим, Сбер не платит дивиденды.
Капитал на конец 2023 — 6,5 тлрн., на конец 2024 — 7,93 трлн, на конец 2025 — 9,91 трлн., на конец 2026 — 12,1 трлн, на конец 2027 — 14,75 трлн. Расчёт при росте на 22% в год. Если цена акций будет идти за капиталом, то это рост на 22% в год. Чем плохо? Тогда цена акций, при расчёт, что 300 рублей цены — это 6,5 трлн. капитала и P/B = 1. Цены на конец года: 2024 — 366, 2025 — 446,5, 2026 — 544,75, 2027 — 664,4.
За 2028 зарабатываем 14,75 * 0,22 = 3,245 трлн, 50% на дивиденды — это 1,6225 трлн, или 72,4 рубля дивидендов.
Но так как рынок у нас покупает только то, что приносит дивиденды, думаю, что цена будет ниже процентов на 30, и расти будет не на 22% ежегодно, а меньше.