Инфляция, розничные продажи и рост рынка расширяются: что нужно знать на этой неделе

Акции завершили неделю снижением после того, как распродажа в сфере высоких технологий привела к падению рынков в пятницу, поскольку технологически насыщенный Nasdaq Composite (^IXIC) возглавил потери за неделю, упав более чем на 1%.

Тем не менее, равновзвешенный индекс S&P 500 демонстрирует еженедельный рост седьмую неделю подряд, поскольку инвесторы продолжают искать возможности за пределами технологических лидеров «Великолепной семерки» стать движущей силой следующего этапа рыночного ралли.

На предстоящей неделе инвесторам предстоит последнее серьезное испытание перед заседанием Федеральной резервной системы 20 марта, когда февральский отчет об индексе потребительских цен (CPI), опубликованный во вторник, предложит обновленный взгляд на инфляцию. Отчеты о розничных продажах и настроениях потребителей также будут включены в экономический календарь во второй половине недели.

В списке квартальных отчетов представлен более легкий график прибыли: Dollar Tree (DLTR), Dollar General (DG), Dick's Sporting Goods (DKS), Adobe (ADBE) и Ulta Beauty (ULTA).

Проверка цены

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл неоднократно заявлял, что центральный банк хочет большей «уверенности» в нисходящем направлении инфляции, прежде чем снижать процентные ставки.

Показания индекса потребительских цен во вторник последовали за более жарким, чем ожидалось, январским отчетом, который показал, что снижение инфляции может быть «ухабистым», и побудил инвесторов рассчитывать на меньшее снижение процентных ставок в этом году.

По оценкам Bloomberg, в феврале Уолл-стрит ожидает, что общая инфляция вырастет на 3,1% в годовом выражении, что не изменится по сравнению с январским показателем. Цены вырастут на 0,4% в месячном исчислении, по сравнению с ростом на 0,3%, наблюдавшимся в январе.

Ожидается, что на «основном» базисе, исключающем продовольствие и энергию, цены вырастут на 3,7% в годовом исчислении, что является замедлением роста по сравнению с ростом на 3,9%, наблюдавшимся в январе. Ожидается, что ежемесячный рост базовых цен составит 0,3%, что ниже, чем рост на 0,4%, наблюдавшийся в январе.

«Данные по индексу потребительских цен за январь оказались выше, чем ожидалось, и возобновили опасения по поводу того, как быстро инфляция может быть сломлена», — написала в пятницу в исследовательской записке группа экономистов Wells Fargo во главе с Джеем Брайсоном.

«Несмотря на хорошее начало года, мы в конечном итоге считаем, что тенденция снижения инфляции сохраняется. Мы ожидаем, что февральские данные покажут, что, хотя инфляция остается удручающе высокой, основная тенденция не усиливается».

Восстановление розничной торговли?

В январе розничные продажи показали самое резкое падение с марта 2023 года.

Но экономисты не ожидают, что эта тенденция сохранится и в феврале.

Экономисты ожидают, что утренний отчет в четверг покажет, что розничные продажи выросли на 0,8% в месячном исчислении в феврале, что является отскоком от снижения на 0,8%, наблюдавшегося в первом месяце года.

По данным Bloomberg, исключая автомобили и бензин, экономисты прогнозируют, что продажи увеличится на 0,2% в месячном исчислении по сравнению со снижением на 0,5% в январе.

«Розничные продажи восстановятся в феврале после связанной с погодой слабости в январе и более активного сезона возврата налогов», — написали экономисты Oxford Economics в заметке в пятницу, — «что позволит сохранить рост потребления выше 2% в годовом исчислении». прирост в первом квартале, сильный темп».

Сдвиг на рынке

Действия рынка после пятничного отчета о занятости показали явный сдвиг в торговой активности.

После нескольких недель роста фондового рынка, вызванного искусственным интеллектом, акции Nvidia (NVDA) упали почти на 5%. Другие популярные технологические сделки, попавшие в эйфорию ИИ, также упали, в том числе падение примерно на 4% у Arm Holdings (ARM) и Dell (DELL) и других.

Этот шаг последовал за возникшим расхождением в торговле «Великолепной семеркой» — в частности, отставанием от Apple и Tesla. Это, как утверждают стратеги, может и дальше открыть путь для расширения рыночного ралли.

Эта тенденция наблюдалась на протяжении всей недели: индекс S&P 500 с равным весом достиг своего первого рекордного максимума за более чем два года. И этот индекс, и индекс Russell 2000 компаний малой капитализации (^RUT) превзошли рынок в целом во время пятничной распродажи.

«Мы думаем, что Mag Seven станет Lag Seven», — сказал Yahoo Finance Live главный маркетолог Пайпер Сэндлер Крейг Джонсон.

«На данный момент мы начнем видеть расширение этого рынка».

Меньше компаний упоминают о рецессии

Призыв Джонсона к расширению ралли на рынке стал общим для Уолл-стрит, начиная с 2024 года. Аргументы в пользу роста других акций основаны на повышении оценок прибыли для акций, не относящихся к технологическим лидерам, и общем состоянии экономики США.

Эта история во многом осталась нетронутой. Главный экономист JPMorgan в США Майкл Фероли отметил после февральского отчета о занятости, что продолжающееся укрепление рынка труда повысило прогноз компании по валовому внутреннему продукту (ВВП) во втором квартале с 0,5% до 1,5% в годовом исчислении.

Стратеги полагают, что эти повышенные экономические прогнозы отразятся на доходах компаний, помимо акций технологических компаний. И компании рассказывают похожую историю.

Согласно исследованию FactSet, во время телеконференций, проходивших с 15 декабря по 7 марта, 47 компаний из индекса S&P 500 использовали термин «рецессия». Это было наименьшее количество компаний, упоминавших эту фразу за два года, и оно было ниже среднего показателя упоминаний как за пять, так и за 10 лет.

Еженедельный календарь

Понедельник

Экономические данные: годовые инфляционные ожидания ФРБ Нью-Йорка, февраль (ранее – 3%).

Доходы: Asana (ASAN), Casey's (CASY), Oracle (ORCL), Vail Resorts (MTN)

Вторник

Экономические данные: оптимизм малого бизнеса NFIB, февраль (ранее 89,9); Индекс потребительских цен в месячном исчислении, февраль (ожидается +0,4%, ранее +0,3%); Базовый индекс потребительских цен в месячном исчислении, февраль (ожидается +0,3%, ранее +0,4%); Индекс потребительских цен в годовом исчислении, февраль (ожидается +3,1%, ранее +3,1%); Базовый индекс потребительских цен в годовом исчислении, февраль (ожидается +3,7%, ранее +3,9%); Реальный средний почасовой заработок в годовом исчислении, февраль (+1,4% ранее)

Доходы: Allbirds (BIRD), Clover (CLOV), Kohl's (KSS), Manchester United (MANU), On Holdings (ONON)

Среда

Экономические данные: заявки на ипотеку MBA, неделя, закончившаяся 8 марта (+9,7%)

Доходы: Долларовое дерево (DLTR), Леннар (LEN), Вера Брэдли (VRA), Уильямс-Сонома (WSM)

Четверг

Экономические данные: первичные заявки на пособие по безработице, неделя, закончившаяся 9 марта (ранее 217 000); Розничные продажи в месячном исчислении, февраль (ожидание +0,8%, ранее -0,8%); Розничные продажи без учета автомобилей и бензина, февраль (ожидание +0,2%, ранее -0,5%); Индекс цен производителей в месячном исчислении, февраль (ожидается +0,3%, ранее +0,3%); Индекс цен производителей, год к году, февраль (+0,9% ранее)

Доходы: Adobe (ORCL), Blink (BLNK), Build-A-Bear (BBW), Dollar General (DG), Dick's Sporting Goods (DKS), Ulta Beauty (ULTA)

Пятница

Экономические данные: потребительские настроения Мичиганского университета, предварительные данные за март (ожидалось 77,0, ранее — 76,9); Импортные цены в месячном исчислении, февраль (ожидается +0,2%, ранее +0,8%); Экспортные цены в месячном исчислении, февраль (ожидается +0,1%, ранее +0,8); Промышленное производство в месячном исчислении, февраль (ожидается +0,0%, ранее -0,1%)

Доходы: Никаких заметных доходов к выпуску не запланировано.