Баффет сравнил фондовый рынок с казино...

если найдете оригинал его письма, то выложите, можно его целиком перевести

Уоррен Баффет говорит, что фондовый рынок все больше становится «похож на казино», и молодым инвесторам необходимо помнить об этом «единственном факте финансовой жизни», чтобы избежать беспорядка.

«По каким-то причинам рынки сейчас демонстрируют гораздо более похожее на казино поведение, чем когда я был молод», — писал Баффет, добавляя, что «хотя фондовый рынок значительно больше, чем он был в наши первые годы, сегодняшние активные участники не более эмоционально стабилен и не лучше обучен, чем когда я учился в школе».

Предостережения Баффета определенно были отсылкой к некоторым из любимых высказываний Мангера. На протяжении своей более чем 75-летней карьеры Мангер утверждал, что существует два типа людей, которые покупают акции на фондовом рынке: инвесторы и спекулянты. Инвесторы, которые, прежде всего, дисциплинированы, трудолюбивы и вдумчивы при покупке активов, всегда были людьми Мангера. Но спекулянты – те, кто не ищет ничего, кроме быстрой наживы, не заботясь о внутренней стоимости того, что они покупают – ну, Мангеру они действительно не очень нравились.

«Они любят азартные игры, и проблема в том, что это все равно, что принимать героин», — сказал он в интервью инвестиционному директору Berkshire Hathaway Тодду Комбсу в апреле 2022 года. «Определенный процент людей, когда они начинают, просто переусердствуют. Это вызывает зависимость. Это абсолютно безумие, оно сошло с ума. Без него цивилизация была бы намного лучше».

Как и Мангер, Баффет опасается, что слишком многие современные инвесторы увлеклись спекулятивным инвестированием. Вместо того, чтобы копаться в документах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в поисках наилучшего бизнеса для инвестиций, слишком многие инвесторы, особенно молодые инвесторы, просто покупают модные акции, надеясь, что кто-то другой заплатит за них больше через несколько месяцев. дни, а то и часы спустя. Что или кого винит Баффет в росте «казиноподобного» поведения на рынках? Что ж, демократизация и геймификация трейдинга, конечно, не помогают. Как выразился миллиардер: «Казино теперь находится во многих домах и ежедневно соблазняет жильцов».

Стать биржевым «казино»
По мнению Баффета, одна из причин, по которой фондовый рынок становится все более «похожим на казино», заключается в том, что покупка и продажа акций никогда не была проще — или веселее — благодаря росту приложений для онлайн-трейдинга. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) довольна первой частью этого предложения, но не очень второй. Вот как выразил это председатель SEC Гэри Генслер в своем заявлении в 2021 году после начала расследования геймификации торговых приложений:

«Хотя эти новые технологии могут предоставить нам больший доступ и выбор продуктов, они также поднимают вопросы относительно того, защищены ли мы как инвесторы должным образом, когда торгуем и получаем финансовые консультации… Во многих случаях эти функции могут стимулировать инвесторов чаще торговать, инвестировать в различных продуктах или изменить свою инвестиционную стратегию».

Как и Генслер, Баффет обеспокоен тем, что геймификация трейдинга приводит к увеличению числа спекулянтов на рынке, и в современную эпоху взаимодействия генеральный директор Berkshire опасается, что это может привести к более быстрому возникновению рыночной «паники».

«Скорость связи и чудеса технологий вызывают мгновенный паралич во всем мире, и мы прошли долгий путь с тех пор, как дымовые сигналы», — предупредил он. «Такие мгновенные паники случаются нечасто, но они случаются».

Помните этот ключевой «факт финансовой жизни» — и вы избежите азартных игр на рынке.
Спекулянтам, которые используют фондовый рынок как казино, Баффет дал один главный совет: помните, кто на самом деле зарабатывает деньги на ваших азартных играх – Дом.

«Никогда нельзя забывать один факт финансовой жизни», — написал он. «Уолл-стрит – если использовать этот термин в переносном смысле – хотела бы, чтобы ее клиенты зарабатывали деньги, но что действительно заставляет ее жителей течь соками, так это лихорадочная деятельность».

Современные брокерские фирмы порой соблазняют инвесторов покупать акции или сложные деривативы с помощью новых и необычных функций в своих торговых приложениях. Но они делают это не для того, чтобы помочь обычному розничному инвестору, а потому, что зарабатывают деньги на комиссиях за каждую сделку. Это означает, что чем больше сделок, тем лучше для ИЗБУШКИ, даже если это не так для инвесторов.

В периоды, когда большая часть широкой публики проявляет интерес к акциям, объяснил Баффет, «любая глупость, которую можно продать, будет активно продаваться – не всеми, но всегда кем-то».

Генеральный директор Berkshire отметил, что, когда ситуация «становится ужасной» и спекулянты теряют деньги во время обвала рынка, им также не следует ожидать помощи или справедливости.

«Политики тогда приходят в ярость; самые вопиющие злодеяния ускользают, богатые и безнаказанные; и твой соседский друг становится растерянным, беднее и иногда мстительным», — написал он. «Деньги, как он узнает, превзошли мораль».

Эта история изначально была опубликована на Fortune.com.