Как думать инвесторам не занимаясь рынком каждый день или есть ли на Руси кто-то круче Орловского?

Отвечу на вопрос в топике сразу — такое сравнение проводить глупо однако его коллега по Ренессанс Капитал — Игорь Даниленко — фантастический профессионал. 
Таких профессионалов, нам, простым частным инвесторам переиграть будет очень трудно. Поэтому самое разумное, что мы можем сделать — это попытаться впитать в себя ту информацию, которой они готовы безвозмездно поделиться. 

Игорь Даниленко на днях провел трансляцию с телеграмм-каналом Bonus Fabula, в чем же заключаются основные мысли, очень коротко:

Предупреждение: данный пост первая интерпретация мыслей спикера автором, может отличаться от позиции спикера, смотрите сами полную версию на видео

Что нас ожидает:

1. Ситуация меняется, то что мы видели последние 20 лет может не повториться. Это требует большего внимания со стороны инвесторов. Прямые выплаты населению запустили инфляцию, которую надо гасить более высокими ставками и более длительное время. Ни США, ни ЕС это не могут себе позволить из-за размера гос. долга., а также необходимости перекредитования в будущем. Кроме того, технологических прорывов не происходит, в 20 веке шли по пути снижения стоимости энергии, сейчас начинаем идти в сторону повышения). Это приведет к отрицательным реальным ставкам. 
2. Ряд рынков переоценены (например капитализация NVIDIA выше капитализации рынка Китая, однако от Китая она зависит очень сильно).  
3. Из-за п. 1 необходимо избавляться от компаний у которых линейно растут затраты и выручка. Искать те, которые могут поднимать безболезненно цены (квазимонополии) и при этом участвовать в экономической активности. 

Выльется в то, что те, кто будет владеть активами, которые растут больше инфляции, станут богаче, и в обратную сторону.

Какие компании могут быть интересны, например:
— Банковский сектор (Сбербанк)
— Московская биржа
— Яндекс

Игорь также прошелся по секторам, наиболее интересными в РФ в моменте. Как и Орловский выделяет в моменте банки и нефтянку. Газпром — ситуация все еще тяжелая, Яндекс недооценен, краткосрочно металлурги интересны, НМТП и Транснефть — должны себя чувствовать хорошо, вагоны — цикличная история, нужно быть осторожным, ДВМП — порт хороший бизнес, шиппинг сейчас тоже хороший из-за проблем в Суэце, по платформам опасения. Замещающие облигации и ОФЗ также интересны, но 10 лет в них сидеть не стоит — это способ получать доходность и оглядеться.

Как бы сейчас разложил свой портфель будь российским управляющим: 
40 % развивающиеся рынки, из них:
1) Россия, Китай, и др. — 20%
2) Бразилия (очень нравится) — 10% 
3) Роялти компании на металлы (торгуются в США, Канаде) или голубые фишки, связанные в первую очередь с медью – 10%

50% фикс доходность:
1) Короткие замещайки по 7% в долларах
2) ОФЗ с дюрацией 5-7 (ставка 13% — подарок на пике цикла)

Золото — универсальный валютный хэдж -10 %


Отдельно, что очень опасно и скорее хэджевый шорт:
1) Американский рынок (ряд компаний), переоценен нефтяной рынок в США (короткие запасы).
2) Индия – перегрет, возможны сюрпризы
3) Прайвит кредит в ЕС - бросовые облигации в европе

По Китаю мнение, что риски замедления Китая переоценены. Интересны 1) крупные гос компании (петрочайна, чайна мобайл и т.д., с дивидендами — меньше рисков, цикл борьбы за эффективность 2) не чисто китайские бизнесы – выручка более международная, например, автопроизводители, но не все, а те, кто выживет

Кстати, Ренессанс Капитал единственные кто в РФ получили лицензию на прямой выход на рынок Китая (не Гонконг, как было с СПБ Биржей), поэтому их клиенты могут быть спокойны. 

Ну и главное, что прозвучало вскользь - 

Как попытаться повторить успех Баффета:

Ведите здоровый образ жизни и зарабатывайте на 20% в валюте выше инфляции, и все у вас будет хорошо

Полная версия, рекомендую посмотреть: