Схематоз и IPO

Многие участники IPO Диасофт с удивлением обнаружили что алокация по заявкам составила менее 1%, что рекордно мало (к примеру у меня по Совкомбанку было 4%, по АСТРА 5%). И кто-то ведь, не включая мозг, уверенно крикнет: «Так заявок было много»…

Начинаем разбираться, но так ли много было заявок? Компания заявила, что заявок было в 10 раз больше, соответственно при дележе «пирога» алокация должна быть 1 к 10, но видим мы (основные участники объёмом от 1 млн. руб.) что нам дали 1к 100.

Получается, что большая часть акций для IPO (ввиду отсутствия регламента распределения акций для IPO самой Мосбиржей) не дошла до равноконкурентной публичной дележки, а осталась в руках так называемых «партнеров», «сотрудников», «клиентов банка» (последний термин от Совкомбанка).

И вот тут начинается самое интересное, для чего компании-эмитенту отдавать 100% алокацию отдельным категориям лиц?

Поскольку эмитент публично заявляет, что компания выходит за высокой ее оценкой рынком, то можно предположить, что в этом ей нужен инвестбанкир, который по негласному соглашению будет разгонять бумагу. Но как же его риски — спросите вы?

А риски тут гораздо ниже чем у нас, ибо купив на пре-IPO бумагу, к примеру, по 4000 руб (алокация 100%) инвестбанкир может еще на такой же объём купить по 6300 руб. имея среднюю 5150 руб. Таким образом, при меньшей % доходности, но при большем объёме, инвестбанкир получает гораздо больше прибыли чем мы, кто получил алокацию менее 1% и с доходностью 40%, но мы имеем не просто риски, а находимся полностью под волей инвестбанкира, который может за 1 минуту обвалить котировки на десятки процентов, самый свежий пример с Совкомбанком, когда за минуту котировки упали с 14,9 руб, до 12,8.

P/S/ И еще про наши риски, ввиду отсутствия регламента распределения акций для IPO самой Мосбиржей, каждый кто давал заявку на IPO используя маржиналку мог получить весь обьем по заявки, потому как компания-эмитент не может быть ограничена только тем обьемом акций которая заявила для размещения, соответственно и котировки бы пошли вниз. Компания бы не получила рост, но получила бы cash-out акционеров...