12 февраля 2024, 17:35

Денежный светофор и рост ВВП

По итогам января (= на 1 февраля 2024) рост реальной денежной массы составил 10,9%.

Мы уже писали, как пользоваться «таблицей умножения ВВП» для прогнозов, которые оказываются точнее прогнозов ЦБ и правительства.

Применим эту упрощённую методику к текущим данным. Итак, среднегодовой рост РДМ на 1 февраля составляет 16%.

По таблице умножения ВВП такой динамике РДМ соответствует рост ВВП на 4,5%.

Среднегодовой рост РДМ был максимальным на 1 декабря (16,2%), а сейчас уже замедляется. Простое продление текущего тренда даёт результат 13,8% на конец 2024 года.

По «таблице умножения ВВП» это соответствует росту ВВП на 4% в 2024 году.

Более точно оценить РДМ на конец 2024 года можно будет после 16 февраля, когда будет опубликован прогноз ЦБ по инфляции и денежной массе.

Пока же отметим важную особенность: таблица умножения показывает рост ВВП расчётный. Фактический же рост может оказаться более высоким.

Схематично это показано двумя стрелками (синяя и голубая) и жёлтыми выносками на этом графике из статьи «О логике прогноза ВВП».

Ещё раз повторю, все эти графики вплоть до 2026 года мы пересчитаем после 16 февраля, с использованием всех имеющихся фактических данных по ДМ и ВВП, а также опираясь на прогнозы ЦБ до 2026 года.