Finrange | Дмитрий Баженов
Finrange | Дмитрий Баженов личный блог
06 февраля 2024, 15:19

Что происходит с Яндексом? Что будет с акциями?

Вчера появились подробности по разделению Яндекса. Нидерландская головная компания Yandex N.V., договорилась о продаже российского бизнеса за 475 млрд руб. консорциуму частных инвесторов.

Кто покупает российский Яндекс?
  • ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса»
  • Структуры «ЛУКОЙЛа»
  • Экс-зампред «Газпрома» Александр Рязанов
  • Основатель LETA Capital Александр Чачава
  • Генеральный директор «Инфинитума» Павел Прасс

Интересно, то, что в сделке не участвует ВТБ и Владимир Потанин, о которых писали СМИ ранее, в составе новых акционеров нет.

Процесс разделения Яндекса

Соглашение учитывает требование российских властей о продаже активов компании за рубежом с дисконтом в 50% от рыночной стоимости. По сделке планируется оплата частично акциями, частично деньгами. Таким образом, продавец получит не менее 230 млрд руб. в юанях и до 176 млн акций Yandex N.V. класса «А».

Сделка будет проходить в два этапа:

1. Продажа контрольного пакета в 68% состоится в I пол. 2024 г. Здесь потребуется разрешения от властей и одобрения акционеров Яндекса.

2. Закрытие сделки спустя 7 недель после первой части.

По итогам сделки головной компанией Яндекса станет недавно зарегистрированное в России МКАО. Затем, Нидерландская Yandex N.V. проведёт делистинг акций с МосБиржи. После чего, МКАО должна выпустить свои.

Таким образом, российская компания останется частной и публичной. Российские инвесторы получают основные прибыльные бизнесы, за исключением иностранных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центр в Финляндии. 

Напомню, к российским активам относятся поиск, городские услуги, развлекательные и образовательные сервисы, облачные технологии, автономные автомобили и технологии ИИ. По данным Яндекса, на них приходилось около 95% всей выручки компании.

Что будет с акциями Яндекса у розничных инвесторов?

Важный вопрос для людей, у которых есть акции на МосБирже, это то, что они получат после сделки. В официальном объявлении сказано, что после того, как сделка будет одобрена акционерами и получит разрешение от регуляторов, инвестиционный фонд может предложить владельцам акций класса «А» различные варианты.

Один из таких вариантов – обмен акций голландской Yandex N.V. на акции российской МКАО «Яндекс». Это наиболее вероятный сценарий, который позволит акционерам получить долю в российской компании, но есть неопределенность относительно потенциального коэффициента обмена.

Мы по-прежнему не знаем его. Самым выгодным и справедливым будет обмен 1 к 1, при котором каждая акция голландской компании будет соответствовать одной акции МКАО. 

Часть полученных средств, Yandex N.V. планирует направить оставшимся акционерам через выкуп акций и сохранить листинг на Nasdaq. Не понятно, что будет с акциями, которые Евроклире – за пределами России. Если они останутся с бумагами голландской компании, то на МосБирже не должно быть навеса.

Считаю, что завершение процесса реструктуризации должно способствовать раскрытию фундаментальной стоимости Яндекса после получения листинга на МосБирже. Тем не менее из-за неопределённости с коэффициентом на хочу играть в русскую рулетку и брать на себя риск. Вышел из Яндекса ещё в декабре по 2650 руб. Косвенно, что все пройдёт нормально — это опционы у сотрудников! Не должны же их кинуть? 

🗣 А что вы делайте с акциями Яндекса? Верите в честный обмен? 

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

9 Комментариев
  • Никто
    06 февраля 2024, 15:53
    У нас ГДР, какие ещё акции, у меня они оказались в кит финанс.
  • John Dow
    06 февраля 2024, 16:05
    А я купил в декабре и держу)
      • John Dow
        06 февраля 2024, 20:30
        Finrange | Дмитрий Баженов, не разбираюсь в этих нюансах, просто хочу продать вдвое дороже. Покупал под идею общего тренда на цифровизацию и всего, что с этим связано. Яндекс на территории РФ — это инструмент глобализаторов, прежде всего. Я так думаю
          • John Dow
            06 февраля 2024, 21:07
            Finrange | Дмитрий Баженов, точно так, вдолгую👌

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн