Как не платить 30% налог при инвестировании в американские ценные бумаги

В прошлом посте я писал подробно о том, что такое «налог у источника» и когда он возникает.

Возвращаемся к нашему условному инвестору с брокерским счетом в Дубае.

Задача: получать USD доходность, инвестируя в американский рынок акций и облигаций и минимизировать налоговые последствия.

Вариант 1

Покупка отдельных американских акций и облигаций.

В этом случае в нашем примере с инвестором в ОАЭ при каждой выплате инвестору будет доходить только 70USD из 100 начисленных в виде купонов и дивидендов ❗Не оптимальный вариант❗

Вариант 2

Покупка ETF на акции и облигации американских компаний.

Налоговый результат в этом варианте будет зависеть от 2х параметров фонда:

🔸Осуществляет ли фонд промежуточные выплаты. Бывают фонды, регулярно (от 1 раза в месяц до 1 раза в год) выплачивающие промежуточный доход. А бывают такие, которые весь полученный внутри фона доход аккумулируют и реинвестируют).

🔸В какой юрисдикции находится сам фонд (США/Ирландия/Люксембург или какая-то другая). Здесь важна именно «прописка» самого фонда, а не активы, в которые он инвестирует.

Налогообложение при инвестировании в фонды возникает на 3х уровнях:

✅ Уровень эмитента (выплата дохода от эмитента ценной бумаги в фонд)

✅Уровень фонда (выплата дохода из фонда инвестору)

✅Уровень инвестора (уплата подоходного налога в стране резидентства)

Для инвестирования в рынок США через ETF рассмотрим 3 юрисдикции регистрации фондов (США US/ Люксембург LU/ Ирландия IE)

1. Фонды с регистрацией в США

✅Уровень эмитента: 0% (компания из США платит дивиденды или купоны в фонд с регистрацией в США)

✅Уровень Фонда: 30% (выплата дивидендов из фонда инвестору на брокерский счет в ОАЭ будут облагаться тем же 30% налогом)

✅Уровень инвестора: 0% на доходы физ лиц в ОАЭ

Получается, что покупка американских фондов будет выгоднее покупки отдельных бумаг только в случае, если инвестор приобретает фонд, который не выплачивает дивиденды. Нет выплат = нет 30% налога. Прибыль от продажи фонда дороже цены покупки таким налогом облагаться не будет.

Найти американские ETF без промежуточных выплат довольно сложно, но возможно.

2. Фонды с регистрацией в Люксембурге

✅Уровень эмитента: 30% на дивиденды и 0% на купоны (компания из США платит дивиденды или купоны в фонд с регистрацией в Люксембурге)

✅Уровень Фонда: 0% (выплата дивидендов из фонда инвестору на брокерский счет в ОАЭ не будут облагаться налогом у источника)

✅Уровень инвестора: 0% на доходы физ лиц в ОАЭ

Как видно из этого примера на налогах с дивидендов при инвестировании в американские акции через люксембургские фонды сэкономить не получится. 30% заплатит сам фонд, и для инвестора результат будет таким же. Причем, в этом случае не играет роли, выплачивает ли фонд промежуточный доход, поскольку налог удерживается на уровне эмитента, а не фонда.

В случае с облигационными фондами уже веселее. В соответствии с налоговым соглашением между США и Люксембургом налога у источника на купоны нет. Поэтому в нашем примере с инвестором из ОАЭ весь доход будет доходить до инвестора без налога.

3. Фонды с регистрацией в Ирландии

✅Уровень эмитента: 15% на дивиденды и 0% на купоны (компания из США платит дивиденды или купоны в фонд с регистрацией в Люксембурге)

✅Уровень инвестора: 0% на доходы физ лиц в ОАЭ

Вариант с ирландскими фондами получается самый интересный. Благодаря более благоприятному налоговому соглашению между Ирландией и США налог у источника американских компаний при выплате в ирландский фонд будет только 15%, на купоны налога не будет.

Итак, чтобы минимизировать налог у источника от американских компаний можно:

1. Купить ETF с регистрацией США (ISIN начинается с US), который не платит дивидендов.

2. Купить ETF c регистрацией в Ирландии (ISIN начинается с IE), инвестирующий в рынок акций США

3. Купить ETF c регистрацией в Ирландии🇨🇮 или Люксембурге (ISIN начинается с IE или LU), инвестирующие в американские облигации.

Мы с клиентами преимущественно инвестируем через ирландские и люксембургские фонды.