Расчет вариационной маржи для долларовых инструментов

Вариационная маржа по фьючерсам, в которых есть долларовая составляющая считается дважды за сутки с учетом курса доллара. Курс для расчета вариационной маржи для дневного клиринга определяется в 13:45, а для вечернего в 18:49.
Далее эти рассчитанные значения вар. маржи по сути суммируется до закрытия открытой позиции.

Задача была посчитать результат с теоретически условным расчетом маржи, если бы мы просто считали разность между открытием и закрытием позы и помноженное на курс доллара при закрытии позы.

И сравнить с реальным значением, при котором суммируется маржа по два раза в день, при теоретически открытой позе в течении квартала.
Для примера брал фьюч на nasdaq NAZ3 и соответствующие значения доллара. Ряды цен и курсов менялись на обратные для получения значений если бы инструмент падал или рос, и значения доллара тоже менялись на обратные, для получения результатов, если бы рубль укреплялся или ослабевал.

Результаты вот какие получились, и они не радуют:

-если лонг и цена актива падает и рубль укрепляется, то убыток хуже на 14,8% (это закономерность и обратная для шорта)
-если лонг и цена актива падает и рубль ослабевает, то убыток меньше на 6,1% (это закономерность и обратная для шорта)

-если лонг и цена актива растет и рубль укрепляется, то прибыль больше на 1% (это закономерность и обратная для шорта)
-если лонг и цена актива растет и рубль ослабевает, то прибыль больше на 8,5% (это закономерность и обратная для шорта)

в примере цена актива менялась с гипотетического открытия позиции на 6.8%
рубль менялся на 6,1%

Кто-нибудь более детально исследовал это явление?
Поправьте, если мои выводы неверны

срочный рынок FORTS Вариационная маржа трейдинг

Ratio_

Альфа Центавра

364

с 12 июля 2023

21 Комментарий

Диванный аналитик-практик
27 декабря 2023, 21:04
Кто-нибудь более детально исследовал это явление?
В бытность Казино, когда я приобретал в окошечке заведения фишки для игры, то они считали всегда по завышенному курсу, фишки были баксовые, а принимали в окошечко рубли, тем самым они завышенным курсом страховались от того, что купив фишки до начала биржевых торгов и дождавшись роста курса долларов вы не могли бы сдать фишки обратно и заработать, как на настоящих долларах.
Биржевая игра в этом плане изощреннее, поэтому торговал фьючерсом нефти строго вечером и в сделке находился только от 20 минут до 1 часа, чтобы не попасть на клиринг конечно. Одна сделка в день. И все эти проблемы с курсом не играли роли.
+2
ves2010
27 декабря 2023, 21:10
А.Г. писал недавно об этом. Применительно фьючерсу ртс.
+2
Активный Инвестор
27 декабря 2023, 21:22
надо фиксить на каждом клиринге рублевый результат, потому что убыточная позиция несколько дней может пересчитываться с переменными курсами и в итоге плановая прибыль может превратиться в итоговый убыток. Но если динамика долларового актива и курса работают в вашу сторону, то профит сильно увеличивается. Курс на клиринге уже за несколько часов можно предсказать примерно, тогда ясно куда надо торговать валютный актив, даже если перенесете позу через клиринг.
+1
ves2010
27 декабря 2023, 21:40
единственно правильный для биржи вариант пересчитывать в рубли начало и конец сделки на текущий курс...

вообще экскурс в историю...
изначально т.к не было торгов рублем и рубль бы неликвидом, то цена клира формировалась как средняя цена за час торгов на бирже дерекс… т.е то что делает счас биржа это анахронизм 25 летней давности

счас есть реалтайм торги доллара-рубль и цену можно знать в каждый момент времени… причем не обязательно реал тайм пересчет делать… а во время клира посмотреть курс на момент сделки… что можно сделать очень точно
+3