🤯Рынок ошибается?! Почему ставку ЦБ в ближайшие полгода не опустят?
🏦Когда ЦБ в прошлую пятницу объявил про ставку в 16%, рынок вздохнул с облегчением. Индекс акций рванул вверх на 3%, длинные облигации тоже сильно подросли в цене.
Причина проста: рынок убежден, что ставка 16% это пик, и уже в первой половине 2024 года мы увидим существенные снижения.
🙅♂️Я с этим категорически не согласен)
Почему рынок закладывает скорое снижение ставки?!
1. Инфляция
Аналитика и аргументы находятся примерно на следующем уровне:
Набиуллина сказала, что
«мы близки к завершению цикла повышения ставки».
Все обрадовались, и пропустили вторую часть цитаты:
«Но во многом все будет зависеть от ситуации, которая будет происходить с устойчивыми компонентами инфляции»
⁉️А что у нас там с инфляцией вообще⁉️
✔️В ноябре были зафиксированы рекордные темпы роста инфляции
✔️Инфляционные ожидания населения за ноябрь повысились до 14,5% с 12,2%
✔️ИПЦ и инфляция за декабрь по-прежнему растут, хоть темпы и снизились по сравнению с декабрем.
⁉️Что мы имеем⁉️
✔️Несмотря на кратное повышение ставки за полгода (за 2 квартала должны быть явные результаты), инфляция продолжает расти, лишь за последние пару недель немного снизив темпы.
⁉️Откуда вообще берется инфляция⁉️
Помните на днях объяснял эффект инфляции на обезьянах?
Сейчас происходит все то же самое:
Несколько миллионов людей, связанных с ВПК получают огромные выплаты и субсидии от государства. Представляете, несколько % от населения резко стали получать не 30к₽ в месяц, а 250-500к₽.
Естественно, что полученные деньги, не обеспеченные экономикой, идут в рынок. Спрос на товары повышается при прежнем предложении, инфляция растет. Многие очень недооценивают этот фактор, хотя, на мой взгляд, он ключевой.
На 2024 год государство засекреченные траты на оборонку и ВПК выросли в несколько раз по сравнению с 2022: инфляцию будет тупо невозможно отследить!!
2. Неточность прогнозов
Тоже писал про это: Знаете, какую ставку закладывали ЦБ и аналитики на конец 2023 в начале года?)
7-8,5%
Что мы имеем сейчас?
16%
Если прочитаете статью, увидите, что несовпадения касаются вообще всего: начиная от курса на конец года, заканчивая целевым ценам по многим акциям.
❗️НЕ НАДО ОРИЕНТИРОВАТЬСЯ НА ПРОГНОЗЫ❗️
Как видите, загадывать сейчас на полгода вперед- полный брел, потому что любое геополитическое событие разбивает в пух и прах все прогнозы.
Поэтому закладывать сейчас ставку, допустим, в 12-13% ко 2 половине 2024- это как бабушка надвое сказала.
⁉️Что делать и на что ориентироваться⁉️
✍️На мой взгляд, рынок сейчас ОЧЕНЬ переоценивает возможности снижения ставки в 2024. Я убежден, что текущая ставка в 16% может остаться надолго.
Все это выльется в слабые отчеты компаний, в допэмиссии и тд.
Аналогичная ситуация с длинными ОФЗ: 12% при ставке в 16% и вкладами по 14-15% выросли после заявления Набиуллиной. Весь этот рост-исключительно на фоне ожидании. А ожиданиями свойственно не оправдываться:)
Если смотреть в сторону длинных облигаций (особенно ОФЗ) и акций (особенно акции роста и должники): то нужно закладывать горизонт не меньше года. Я ставлю на сохранение ставки в 16% на протяжении нескольких кварталов.
Привлекательными для меня выглядят корпоративные облигации с хорошим рейтингом и сроком погашения в 24 году.
🧐Как-то так, друзья.
Что думаете насчет ключевой ставки?
Сначала хотел что-то возразить про структуру дефицита предложения как одну из причин инфляции, потом дочитал до конца и наткнулся на шизу))
Леонид, зачем далеко ходить — у нас, прямо тут на смартлабе есть отдельные уникумы жаждущие расстрелять Набиулину...![]()
Им только дай — всех к стенке поставят, а потом друг друга...
Alexide, Вернадского арестовали по обвиненю в шпионаже 4 июля 1921 года, но скоро отпустили...
А по делу Королева почитайте вот этот документ:
"«ОБВИНИТЕЛЬНОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ по следственному делу № 19908 по обвинению Королева Сергея Павловича по ст.ст. 58-7; 58-11 УК РСФСР.
28 июня 1938 года НКВД СССР за принадлежность к троцкистской, вредительской организации, действовавшей в научно-исследовательском институте № 3 (НКБ СССР) был арестован и привлечен к уголовной ответственности бывший инженер указанного института Королёв Сергей Павлович.
В процессе следствия Королёв ПРИЗНАЛ СЕБЯ ВИНОВНЫМ в том, что в троцкистско-вредительскую организацию был привлечен в 1935 году бывшим техническим директором научно-исследовательского института № 3 Лангемаком (осужден).
По заданию антисоветской организации Королёв вел вредительскую работу по срыву отработки и сдачи на вооружение РККА новых образцов вооружения
(л.д. 21-35, 53-55; 66-67, 238-239).
Решением Военной Коллегии Верховного Суда СССР от 27 сентября 1938 года Королев был осужден к 10-ти годам тюремного заключения.
13 июня 1939 года Пленум Верховного Суда СССР приговор Военной Коллегии Верховного Суда СССР отменил, а следственное дело по обвинению Королёва было передано на новое расследование (см. отдельную папку судебного производства).
В процессе повторного следствия Королёв показал, что данные им показания на следствии в 1938 году не соответствуют действительности и являются ложными (л.д. 153-156).
Однако имеющимися в деле материалами следствия и документальными данными Королев изобличается в том, что:
В 1936 году вел разработку пороховой крылатой торпеды; зная заранее, что основные части этой торпеды — приборы с фотоэлементами — для управления торпеды и наведения ее на цель, не могут быть изготовлены центральной лабораторией проводной связи, Королёв с целью загрузить институт ненужной работой усиленно вел разработку ракетной части этой торпеды в 2-х вариантах.
В результате этого испытания четырех построенных Королёвым торпед показали их полную непригодность, чем нанесен был ущерб государству в сумме 120 000 рублей и затянута разработка других, более актуальных тем (л.д. 250-251).
В 1937 году при разработке бокового отсека торпеды (крылатой) сделал вредительский расчет, в результате чего исследовательские работы по созданию торпеды были сорваны (л.д. 23-24, 256).
Искусственно задерживал сроки изготовления и испытания оборонных объектов (объект 212) (л.д. 21, 54, 255).
На основании изложенного обвиняется
КОРОЛЁВ СЕРГЕЙ ПАВЛОВИЧ, 1906 года рождения,
урож. гор. Житомира, русский, гр-н СССР, беспартийный,
до ареста — инженер НИИ-3 НКБ СССР,
в том, что:
являлся с 1935 года участником троцкистской вредительской организации, по заданию которой проводил преступную работу в НИИ-3 по срыву отработки и сдачи на вооружение РККА новых образцов вооружения, т.е. в преступлениях ст.ст. 58-7, 58-11 УК РСФСР.
Виновным себя признал, но впоследствии от своих показаний отказался.
Изобличается показаниями: Клейменова, Лангемака, Глушко; показаниями свидетелей; Смирнова, Рохмачева, Костикова, Шитова, Ефремова, Букина, Душкина и актами экспертных комиссий.
Дело по обвинению Королёва направить в Прокуратуру Союза ССР по подсудности."
Alexide, а Туполева посадили вот за что:
"… о причинах ареста Туполева говорил нарком иностранных дел СССР Вячеслав Молотов:
Т.е. Туполев был тесно связан с антисоветскими элементами, ставящими себе целью свержение советской власти (это со слов ближайшего соратника Сталина В. Молотова).
Далее — командировка Туполева заграницу в 1936г. События этой скандальной поездки известны и приводятся в различных источниках. Я же сошлюсь на книгу Феликса Чуева, который был лично знаком с конструкторами ильюшинского и туполевского КБ. Ему рассказывали:
Другими словами, возглавляемая Туполевым группа разбазарила значительные государственные средства, не выполнив поставленных задач. И все это в преддверии войны!
"
Возросшую нагрузку по процентам на долги производитель переложит на бедные плечи потребителей, радостно положивших денежку под хороший процент на вклады.
Бульон из-под яиц