Еще одна угроза для Ethereum в 2024 году
После перехода на PoS вторая по капитализации криптовалюта столкнулась с рядом новых вызовов, ключевым из которых стала активная политика правоприменения SEC. Американские криптобиржи, на долю которых суммарно приходилось свыше трети ETH в стейкинге, получили досудебные претензии. Большинство из них согласилось на сделку, закрыв доступ к программе розничным инвесторам. Так, в общем объеме вывода на совместную долю Kraken и Coinbase приходится 40% или 2 млн ETH (~$4,5 млрд).
Источник изображения: nansen.ai
Падение инвестиционной привлекательности для американской аудитории привело к слабости Ethereum по отношению как к другим альткоинам, так и к Bitcoin. В 2023 году он уступает первому номеру на 28%, что обычно характерно для медвежьего рынка.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Столь серьезное отставание не могла компенсировать программа стейкинга, где годовая доходность не дотягивает и до 4%. Из-за чего очередь из желающих заблокировать ETH резко сократилась, и теперь время на ожидание подключения составляет менее одного дня.
Источник изображения: validatorqueue.com
Еще одна проблема, вытекающая из перехода на PoS, заключается в росте централизации сети. На платформу Lido Finance сейчас приходится 32% всех заблокированных средств, а на рынке ликвидных ставок (Liquid Staking Derivatives) она занимает внушительные 77%. Ликвидные ставки – это программа предоставления собственного токена взамен заблокированного ETH. Lido выдает stETH, который свободно котируется на криптовалютном рынке.
Источник изображения: defillama.com
Для Ethereum значительный вес stETH представляет системный риск, так как обвал токена с большой вероятностью приведет к турбулентности всех взаимосвязанных активов. В связи с чем стоит акцентировать внимание на родительском токене LDO компании Lido.
Позавчера в Окружной суд Сан-Франциско был направлен коллективный иск от частных инвесторов LDO против Lido Finance, которые понесли потери из-за политики компании. Претензия сводится к тому, что уже после раздачи LDO разработчикам и ранним институциональным инвесторам, токен выпустили на широкий рынок. За два месяца после листинга на криптобиржах токен обвалился с $3 до $0,6.
Источник изображения: coingecko.com
Истцы требуют признать LDO ценной бумагой, так как они действовали из «ожидания прибыли от действий команды управления». Это один из пунктов теста Хоуи, который использует SEC для определения статуса актива. В иске также отмечается, что розничные инвесторы не в состоянии повлиять на принимаемые решения, так как 64% токенов сосредоточены в руках разработчиков и ранних инвесторов.
Если при вынесении решения в 2024 году суд встанет на сторону истцов, последствия для Lido могут быть самыми неблагоприятными. Это в свою очередь негативно повлияет и на Ethereum.
Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)
