Топ-5 акций лидеров и аутсайдеров ноября. Ждать ли изменений?

В ноябре индекс МосБиржи остался в привычном боковике, но были очень яркие корпоративные истории, предопределившие динамику отдельных бумаг. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на декабрь.

На грани

Ноябрь на российском рынке завершается по нулям. Боковая динамика индекса акций МосБиржи становится уже привычной. В последние дни месяца была попытка сильной коррекции: индекс вплотную приближался к принципиальной поддержке, но выкуп глубокой просадки хоть и несколько обнадежил, но не изменил широкой картины — консолидация.

Возможно, в декабре будет поинтереснее и широкий индекс выйдет из трехмесячной спячки — факторы «за» и «против» предновогоднего ралли по-прежнему актуальны.

Оценим самые сильные и слабые бумаги месяца из основного состава индекса МосБиржи, обозначим техническую перспективу их курса на декабрь. Как правило, среднесрочные тенденции сохраняются. Но, может быть, кто-то поменяется местами?

Топ-5 лидеров

• ВК (+8%)
• Ozon (+8%)
• МКБ (+6%)
• Ростелеком (+6%)
• Магнит (+6%)

• ВК. Лидеры по доходности в ноябре с +8%. В октябре акции числились в аутсайдерах с -13%, но мы свои оценки не меняли: в ноябре ожидалось восстановительное движение в сторону оставленного в процессе редомициляции верхнего гэпа на 666 руб. Неделю назад акции обновили месячный максимум, цена в моменте была почти у 652 руб. С ходу разрыв закрыть не удалось, но попытки наверняка еще будут.

Конечно, многое будет зависеть от общего биржевого фона, однако в декабре вероятность перекрытия «зловещего гэпа» видится уже очень высокой. От текущих 640 руб. надо подрасти еще 4%, а уже на психологическом уровне и будет локальное сопротивление.

• Ozon. Популярные бумаги ноября, в моменте прирост составлял 14% и котировка обновляла аж максимумы декабря 2021 г. выше 3000 руб., а на финише месяца сохранилось +8%. Обновление многолетних вершин — сам по себе сильный сигнал на среднесрочную перспективу, подтверждающий спрос в инструменте.

Предпраздничный ажиотаж будет поддерживать высокие обороты работы корпорации, а это и фактор поддержки акций. Сильная техническая поддержка поднимается к 2800 руб., от которой можно вновь пробовать покупать с перспективой закрепления в декабре выше 3000 руб.

• МКБ. Акции банка не отличаются высокой ликвидностью, но в ноябре им удалось взлететь на максимумы января. Скорее всего, ранее отстающая акция догоняла весь банковский сектор: сейчас доходность менее +15% против +63% у субиндекса финансов с начала года. Триггером движения вверх стала рекордная отчетность.

Акции обладают очень низкой волатильностью, и еще никогда не были в нашем рейтинге турбулентности. Данный фактор ограничивает участие активных трейдеров. Скорее, это консервативная ставка на перспективу раскрытия внутренней стоимости — фундаментальная оценка 9 руб. предполагает потенциал на будущий год менее +20%. Среднесрочно, на декабрь, вероятна боковая динамика — акции в рамках восходящего торгового канала протестировали его верхнюю границу, очередные покупки могут быть интересны от 7,5 руб., что на 2% ниже текущих.

• Ростелеком. В ноябре по бумагам сформировался сильный торговый сигнал — обыкновенные акции обновили годовой максимум и закрепились выше круглых 80 руб. Тогда по бумаге мы выпустили оперативный анализ. В моменте на максимуме месяца было 83 руб. Уже завтра, 30 ноября, будет последний день для покупки акций под отсечку — чистая дивдоходность (с учетом налога 13%) по текущим котировкам выше 81 руб. составляет 5,8%.

Технически гэп вниз в пятницу может достигать 5 руб., однако, учитывая сильный корпоративный кейс и актуальный восходящий тренд, на закрытие дивидендного разрыва может уйти меньше месяца. В декабре цена способна обновить максимумы 2023 г. даже с учетом предстоящего дивиденда.

• Магнит. Второй месяц подряд входят в топ-5 по доходности. В прошлом обзоре в качестве сопротивления на ноябрь значилась область 6150 руб., и она была пройдена вверх импульсно после рекомендации дивидендов. На максимуме месяца было почти 6400 руб., а откат от пика незначительный, что говорит о накоплении.

Тренд в бумаге сильный, ожидания январских выплат дивидендов (358 руб. чистыми) способны поддержать его и даже ускорить. Если широкий рынок хотя бы удержится на текущих, в декабре вероятность очередного обновления годовых максимумов в акциях Магнита высокая.

Пятерка аутсайдеров

Сегежа (-14%)
Юнипро (-12%)
Полиметалл (-11%)
НОВАТЭК (-11%)
ФСК-Россети (-10%)

• Сегежа. Лидер распродаж ноября среди ликвидных акций из индекса МосБиржи. Потери к концу месяца около 14%, но на пике обвал превышал 23%, акции день за днем обновляли исторические минимумы. По факту прорыва абсолютного ценового дна был опубликован подробный технический разбор акций и корпоративного кейса эмитента.

Но в самом конце месяца вышла информация о предоставлении стабилизационного кредита от материнской компании АФК Система. Это лучше, чем допэмиссия. Негативный сентимент по бумагах Сегежи немного изменился, а закрытие шортов подкидывало акции со дна на +23%, но большая часть взлета уже сошла на нет. Дело в том, что кредит может поддержать лишь временно, негативные факторы курса акций по-прежнему актуальны. В декабре высокая волатильность сохранится, но дальнейший отскок акций пока вызывает скептицизм.

• Юнипро. Акции недавно вошли в индекс МосБиржи, это привело к росту объемом торгов и всплеску волатильности, но относительно голубых фишек обороты несопоставимо малы. Потери за ноябрь около 12%.

Ориентиром на ноябрь была сильная коррекция к 2,1 руб. — падение отработано на 100% от плана. Поддержка достигнута. С инвестиционной точки зрения на перспективу 2024 г. это уже интересный момент, да и спекулятивно напрашивается небольшой отскок от трендовой поддержки.

•Полиметалл. Акции в ноябре подверглись сильнейшим распродажам, в моменте падение превышало 30%, а курс опускался на годовые минимумы к 390 руб. на фоне инициативы корпорации обменять российские бумаги на казахстанские в пропорции 1:1. Курс на бирже AIX был 340 руб., и дисконт к бумагам на Мосбирже до выхода новости достигал 60%. На пике паники дисконт опускался до 15%.

В последние дни ноября страсти улеглись, прошел сильный отскок к 540 руб., часть которого уже погашена. Курс вновь ниже 500 руб. Однозначно, волатильность в декабре останется очень высокой. Обмен бумаг открывает возможность выплаты дивидендов, но неопределенности и инфраструктурных рисков предостаточно. Ранее в бумагах была техническая поддержка на 450 руб., вероятно, в декабре акции ее еще протестируют.

• НОВАТЭК. В ноябре акции сильно упали на фоне санкционных угроз относительно проектов корпорации и значительной коррекции цен на газовых хабах. Котировки энергоносителей в Европе и Штатах за месяц упали более чем на 20% на факторе затухания ближневосточного конфликта.

Техническая поддержка находится на 1500 руб., тест уровня идет в моменте. Если общий сентимент на рынке улучшится, а цены на газовых хабах к началу зимы развернутся вверх, то область поддержки, может быть, и устоит. В противном случае риск временного снижения цены к 1400 руб. вполне может реализоваться в декабре, и активным трейдерам стоит это учитывать. Если смотреть долгосрочно, то потенциал от текущих на конец 2024 г. около 40%.

• ФСК-Россети. Потери за месяц порядка 10%, в ноябре акции падают на важную годовую трендовую поддержку в области 11,5 коп. Фундаментально есть большая неопределенность перспектив, дивидендный вопрос закрыт надолго, а инвестпрограммы под низкую рентабельность приходится финансировать уже сейчас.

Тем не менее, следуя постулату, что тренд скорее продолжится, чем развернется, в рамках декабря не исключается развитие вверх от годовой поддержки до локального динамического сопротивления у 12,5 коп. Но как бы в итоге ни разрешилась ситуация, забывать о защитных стоп-приказах никогда не стоит.