Выгодна ли покупка длинных ОФЗ. За и против. Анализ инфляции.

#ОФЗ 26238
По дневным
(погашение 15 мая 2041г).





АНАЛИЗ ИНФЛЯЦИИ.

За последнюю неделю годовая инфляция в России
ускорилась до 7,37%, следует из данных Росстата,
которые приводит «Интерфакс».

С 8 ноября по 13 ноября она составляла 7,27%, а
в конце октября была на уровне 6,69%.

В целом за неделю с 14 по 20 ноября инфляция замедлилась
(0,2 против 0,23% периодом ранее).

С начала ноября цены выросли на 0,8%, с начала года — на 6,3%.



Сейчас ставка 15%, а инфляция 7,3%.
На 24г. в бюджет заложен рост расходов на обслуживание гос.долга 50% (государству не выгодна высокая ставка).

Думаю, ставка в 24г. будет снижаться.
И в США, и в большинстве других стран.

Думаю, «тело» ОФЗ 26238 будет расти, а доходность снижаться.

Риск связан с СВО: высокие гос. расходы.
Исторически, во время боевых действий, часто были высокая инфляция и девальвация.
В бюджете — рост расходов на оборону 24г.+68%.

Если ЦБ России сможет приблизиться к цели в 4%, то ОФЗ сможет вырасти процентов на 50.

Как и сколько будет идти СВО — неизвестно,
никто точно будущее знать не может.
И именно риски, связанные с СВО, считаю основными при покупке длинных ОФЗ.

ЦБ России повышает ставку для борьбы с инфляцией.
Но проблема в том, что бюджет вынужден увеличить расходы на оборону
(на 23г. заложен рост расходов на оборону на 68%).
И денежная масса м2 растёт на 20% в год.
Чтобы не скатиться в инфляционную спираль, нужна жёсткая ДКП.
Инфляционная спираль — это высокая инфляция и ещё более высокие инфляционные ожидания,
инфляционные ожидания ускоряют инфляцию.
Думаю, в таких условиях, ЦБ России действует профессионально.

С уважением,
Олег.