Societe Generale о вероятности «тяжелой посадки» в Китае

• Разместил(а) AForex Markets, Январь 9, 2013 в 10:30am
• Просмотр блога

По мнению стратега Вай Йао из Societe Generale, есть все основания полагать, что «тяжелая посадка»  в Китае (о которой много говорили в 2010-2011 гг.) все-таки состоится – по материалам AForex.
Одна из главных проблем страны – избыточные мощности. Пол данным МВФ на 2011 год избыточность производственных фондов составляла в китайском индустриальном секторе около 40%. Избыточные мощности – фактор, который может начать играть свою отрицательную роль в ближайшее время. Последствия – снижающаяся рентабельность компаний, падающие прибыли, снижающийся спрос. По цепочке должна вырасти частота корпоративных банкротств и безработица.
Другой  внушительный фактор в пользу «посадки» — высокая степень кредитного обременения корпоративного сектора – выше 120% ВВП по данным на конец 2011 года, и этот показатель рос весь 2012 год. По мере усугубления кризиса муниципальные власти будут иметь все меньше и меньше ресурсов для того, чтобы финансово поддерживать компании, неспособные расплатиться по займам.
В итоге присутствует риск, что банки заморозят выдачу крупных кредитов как опцию для корпоративного сектора – этот риск достаточно велик даже, несмотря на то, что власти имеют влияние на банковскую систему. С ростом кризиса повышается риск роста теневого финансового сектора и, соответственно, вероятность массового вывода капитала из страны, что еще больше усугубит ситуацию с ликвидностью в рамках внутренней финансовой системы.