21 ноября 2023, 14:15
ЦБ России, думаю, больше не поднимет ставку и в 2024г. начнёт снижать. В этом посте - обоснование (RGBI, доходности облигаций).
Доходности ОФЗ
по дневным
Обратите внимание, что средняя доходность по ОФЗ уже ниже 12% при ставке 15%.
RGBI (индекс ОФЗ)
по дневным пытается расти
(соответственно, падают доходности ОФЗ):
Обратите внимание:
в бюджет на 2023г. заложен рост расходов на 50% на обслуживание долга
(государству не выгоден такой высокий рост расходов на обслуживание долга):
ВЫВОД:
цикл роста ставок ЦБ России закончен
(в крайнем случае, в декабре 2023г. последнее в цикле повышение ставки, например, на 1%).
В 2024г. удержание ставки и летом, вероятно, цикл снижения ставки.
С уважением,
Олег.
17:16
Похоже вовремя все короткие на фьючах скинул.
Время покажет.
Делимся с вами новостями компании и рынка за прошлую неделю. Привет, друзья!✏️Усиливаем сотрудничество с МГИМО (Группа Астра):https://clck.ru/3EMqBwМы планируем реализовывать совместные проекты, в том...
Дмитрий,
Гм.
Тут скорей возникает мысль — что уже жижепром приходится субсидировать — чтоб его там всякие гейропы с гейазиями хотя б за так брали…
для субботы неплохо идем
посмотрел прогноз, ну небольшое похолодание будет в горных и северных районах, но насколько сильно это отразится на потреблении вопрос...
в ближайших районах с луизианой 20-30 градусов тепла до след...
Акции ММК: оценка аналитиков Альфа банка Качество. Одна из лучших на рынке по размеру маржи, 24% выручки идёт в доналоговую прибыль. Это близко к уровню нефтяников, хотя ММК продаёт сталь. У компании ...
Эфир с эмитентом АО "Вератек" Уважаемые инвесторы!Представляем вашему вниманию запись прямого эфира с эмитентом АО «Вератек».Посмотреть эфир в VK Видео, Rutube, YoutubeПриятного просмотра!*П...
Автомобиль трейдера - посоветуйте какую брать летнюю резину на следующий год? Поменял резину, откатал Continental ContiPremiumContact 5, сейчас ее уже нет, а какая есть либо паль, либо старые партии. ...
Корректируется к историческому значению 🙂
Nordstream,
ЦБ РФ отвечает только за инфляцию.
ЦБ РФ не отвечает за экономику страны,
В ГД РФ спортсмены и певуны не понимают что делает Набиулина
Если бы было так то корпораты начали в след подтягиваться, но они на месте.
Значит это либо контроль кривой или инсайд о ближайшем завершении конфликта.
Павел «Polis6» Пашкин,
вклад же с фиксацией % не на 10 — 15 лет.
Я про длинные ОФЗ.
Межбанк наоборот, только дошел до 15%. Ничего, рост ставок до 16% в худшем случае нарисует второе дно по rgbi. В целом рынок устремлен уже на снижение ставок
Когда в год печатаешь по 100% ден. массы, то можно и 40% ставку держать, и экономика даже работать будет. Вот только вы не знаете, начнут они в такое играться или нет.
Пока ЦБ РФ за 2 года напечатал ровно 50% ден.массы. По 25% за год — какая должна быть ставка при 25% печати?)
Vitaly Tyukavin,
обратите внимание,
М2 временно (с октября) перестала расти, нал (м0)
второй месяц уменьшается.
Vitaly Tyukavin,
узкую денежную базу посмотрите (я про нал писал, что снижается).
90% от узкой базы — это нал.
Было фантиков, условно, 1000, курс был 75р за $, $ в системе стало за 2 года меньше, а вот рублевых фантиков стало 1500 (по фиг, нал, безнал — реально без пазницы)) Сколько курс $ должен быть?)
А нала стало типа меньше — да пускай, М2 же все равно стабильно растет.
cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/
Да.
Конечно.
Денис,
говорящие головы из зомбоящика говорят про рецессию.
См.4-летний президентский цикл.
2024г — год выборов.
Но вот так что бы — кошелёк или жизнь, ни-ни.
Здравствуйте. Внутренних факторов для позитива в ОФЗ нет, а внешние есть. Денежный рынок сигнализирует о повышении ставки. Цикл повышения ставок уже 4 месяца, но даже намека на снижение инфляции нет.
В общем, забыть об инфляции. ВВП надувают затратами на военку (которые не генерят после ничего для экономики) за счет напечатанных денег. Если бы их не было, рынок бы сильно уже проседал по показателю ВВП. В целом же, что имеем, рублевой базы больше, рынок меньше, потенциал рынка тоже меньше. Отсюда и надо исходить.
Банки постепенно зашли в дефицит ликвидности, формально структурный дефицит ликвидности ко вторнику вырос до 0.6 трлн руб., фактически с учетом фактора обязательных резервов около 0.8 трлн руб. Это хорошо видно по ставкам – RUONIA теперь уже выше ключевой, хотя и незначительно (15.02%) т.е. выше, чем обычно, когда ставка ниже ключевой на 15-20 б.п. Вся кривая RUSFSAR также держится выше ключевой (15.1-15.6%), там же стоят и ставки ROISFIX. На самом деле деньги с более-менее длинными сроками (3 и больше месяцев) стоят прилично дороже, чем ключевая, 3-месячные депозиты Москвы 16.4% годовых.
Кривая ОФЗ живет своей жизнью, которая по большей части обусловлена неэффективностью рынка и необходимостью выполнения нормативов краткосрочной ликвидности банковским сектором. И если кто-то думает, что ОФЗ сейчас отражают какие-то рыночные ожидания … вряд ли.
В любом случае, все это говорит о том, что денежно-кредитные условия остаются более жесткими, чем формально это определяется ключевой ставок 15%.
P.S.: Позитивно на ликвидность влияет возврат наличных в банковскую систему, но его темпы 100-200 млрд руб. в месяц далеко от того, что абсорбируется в ФНБ, а потенциал возврата сильно ограничен.
@truecon
Торговый момент для покупки дальнего конца есть.
Но со стопом.