Какая адекватная премия за риск на российском рынке сегодня?

риск акции вопрос премия за риск

Gregori

Чайковский

131

5 487

с 6 июля 2019

22 Комментария

Gregori
14 ноября 2023, 01:27
Навеяно обсуждением в одной из тем. Сбер киб закладывать премию в рос акциях в 8%, но она, насколько вижу из графиков скорее является нормой для рынка EM в более спокойные времена. А у нас санкции, СВО, риск девальвации дальнейшей и непонятно что ждать завтра. Вроде и о переговорах в следующем году говорят, но параллельно готовиться ввести уголовку за уклонение от мобилизации

0
- 3way_banana_split
  15 ноября 2023, 16:12
  Gregori, ну какие 8?! Что они х***ю несут — до войны было 14
  0
Alexide
14 ноября 2023, 09:57
Лучше забыть про акции (РФ) на какое-то время.
Вы правы — лично я тоже не вижу сейчас премии за риск. Либо акции должны стоить дешевле пока идет СВО. Или СВО должна закончится вместе с санкциями.
К акциям США это тоже относится (даже если покупать через IB) — цена неадекватная совершенно.
0
- Gregori
  14 ноября 2023, 14:35
  Alexide, тогда что покупать? в каких активах сидеть? на облигах тоже не столь шикарные доходности
  0
  - Alexide
    14 ноября 2023, 15:23
    Gregori, можно терпеливо ждать во вкладах и облигах, пока в акциях будут привлекательные цены. Просто личное мнение.
    +1
    - Zerich121
      14 ноября 2023, 18:56
      Alexide, В Иране и Турции тоже ждали подешевле. Но забывали учитывать «печатный станок».
      0
      - Alexide
        14 ноября 2023, 19:43
        Zerich121, у нас сложнее ситуация. Идет СВО, много людей изъяты из мирной экономики и сейчас на фронте. Жестче санкции против нас и военная экономика требует много денег.
        
        Кстати в Турции курс доллар к лире значительно обогнал турецкий фондовый рынок. Весной подсчитывал.
        В Иране особая ситуация. Да, фондовый рынок помогает сберегать деньги, но реальную покупательную способность трудно оценить из-за искусственных множественных курсов риала к доллару.
        +2
    - Gregori
      14 ноября 2023, 21:24
      Alexide, тут другие риски- инфляционные в т ч из за днвальвации
      +1
Andrew1979
14 ноября 2023, 12:07
Лучше покупать, когда все вокруг говорят что «надо пока забыть»… Потом эти забывчивые будут откупать по цене х3 к текущим и просить добавки…
+2
- Gregori
  14 ноября 2023, 14:35
  Andrew1979, но с другой стороны- мы не на дне. Да и купившему первое дно-второе в подарок
  0
Alex666
14 ноября 2023, 20:23
Что это за понятие такое — «премия за риск»? По-моему всё это херня.
Вот помню в 21 году торговался ВТБ по 4 копейки. Прибыль за этот год вырисовывалась рекордная, дивдоходность шикарная. И все аналы твердили, что бумаги очень дёшево стоят, потому что заложена большая премия за риск. Типа могут не выплатить дивиденды, или меньше выплатить или санкции ввести… Ну а потом риск реализовался и котиры сложились втрое. Вот вам и «премия за риск».
Если негатив, то несмотря ни на какие типа заложенные премии, улетает у нас всё в ад...
+1
- Gregori
  14 ноября 2023, 21:23
  Alex666, ну можно сказать что был риск уровня средний заложен. А реализовался куда более высокий
  0
  - Alex666
    15 ноября 2023, 13:08
    Gregori, ну да. Так всегда потом и говорят, когда котиры в разы обваливаются.) По факту сколько бы не было якобы заложено, при негативе ничего это не учитывается, и котировки любой бумаги валятся ещё глубже значительно…
    0
- Alexide
  14 ноября 2023, 21:41
  Alex666, Вы же понимаете, что сейчас идет СВО с ее непредсказуемыми рисками и последствиями? Санкции, падение экспорта, разные новые НДПИ и налоги (windfall например). Плюс запертые нерезиденты которых в акциях РФ все еще очень много.
  
  Вот Вам простой пример из жизни — мобилизованные на СВО сейчас вроде как получают от 195 тыс руб в месяц. Даже рядовые.
  А до СВО «30 000 рублей — средняя зарплата рядового контрактника» (цифры взял из поиска Яндекса). Вот Вам пример, премия за риск — увеличение зарплаты в 6,5 раз.
  А где то же самое в акциях? Сбер сегодня стоит дороже чем в 2021 году. Хотя это компании в разных условиях. Лукойл сегодня дороже, чем до СВО. А сейчас все что угодно можно ожидать — новые налоги, новые санкции, вторая волна мобилизации, вплоть до военного положения (маловероятно, но риск есть).
  +3
  - Alex666
    15 ноября 2023, 13:11
    Alexide, я имел ввиду само это понятие — премия за риск. Мне кажется оно не работает. Даже если представим, что Сбер сейчас с такой премией стоил бы рублей 150, то при негативе и общей коррекции спокойно бы ушёл ниже 100…
    0
Dolgosrok
14 ноября 2023, 20:49
pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html -вот здесь рассчитанные премии за риск (ERP) по состоянию на июль 2023.
0
- Gregori
  14 ноября 2023, 21:22
  Dolgosrok, исходя из ээпремии, кости доходность таких рискованных рынков должна быть выше. И долгосрочной РТС должен превосходить сна. Что мы правда не наблюдаем
  0
  - Dolgosrok
    14 ноября 2023, 21:24
    Gregori, Все верно. РФ рынок сейчас абсорбирован от нормального понятия премии за риск, что в целом и наблюдается в текущих условиях.
    0
    - Gregori
      14 ноября 2023, 23:28
      Dolgosrok, тот самый иракские сценарий? Аналитики пишут — акция ааа торгуется значительно Н же исторических уровней по таким то мультипликаторам. Но ситуация то иной была, другой ключ, другой уровень рисков. За которые и должен дисконт ювть
      0
Denkenmacht
15 ноября 2023, 11:33
Автор, вы не в курсе. В России участники не получают премию за риск. В Росии доплачивают за риск ))).
0
Ян Карлович
15 ноября 2023, 12:55
то, что вы еще живы и даже задаете вопросы, это и есть ваша премия)
0
3way_banana_split
15 ноября 2023, 15:41
Если в акциях, то 30+, я как то пересчитывал, но перепосчивать свой пост не стал, собственно мало что поменялось
https://smart-lab.ru/blog/758555.php

0