♾ (НЕ)Держать акции вечно?

Существует мнение, что лучший срок удержания акции — это вечность. Да что там мнение, сам дедушка Баффет так завещал. Что же получается: все, кто поступают иначе — жалкие и недостойные спекулянты? Вокруг этого вопроса возникло много путаницы, поэтому давайте разбираться.

 Ну, во-первых, если говорить про Баффета, сам он частенько поступает иначе и продает купленные акции быстро. А все почему? Потому, что поменялись вводные. Упертость — это полезное для инвестора качество. Но помимо упертости, нужно обладать еще и гибкостью. И если бумага больше не удовлетворяет целям и стратегии — какой смысл ее держать дальше?

 Удерживая акцию-балласт, инвестор, на самом деле, теряет дважды. И да, мы снова возвращаемся к теме альтернативных издержек! Ресурсы человека (время и деньги) — конечны, а замороженные в одной бумаге средства могли бы эффективно работать в другой.

 Неплохим стресс-тестом на осмысленность удержания позиции может стать вопрос, заданный самому себе:готов ли я прямо сейчас докупить бумагу из портфеля по текущей цене, будь у меня n-ное количество кэша/формируй я портфель прямо сейчас? Если ответ — категоричное «нет»- стоит задуматься. Главное, как обычно, не удариться в крайности и не превратить этот процесс в перманентную паранойю.

 Если на этом моменте ваши пальцы уже потянулись к терминалу, остановитесь и прочувствуйте важную ремарку, дабы не перепутать теплое с мягким: избавляться от акций только на основе того, что выросла (а тем более упала) котировка — неправильно и бессмысленно! Сама по себе котировка не значит ровным счетом ВООБЩЕ НИЧЕГО. Также как и ваша личная бумажная переоценка. Пусть там хоть 1000%. В отрыве от данных об относительной стоимости бумаги (банальные мульты, дивдоха и прочее), ее фундаментальных показателей и перспектив бизнеса, все это — пустой звук.

Ну а теперь, финализируем

 Когда имеет смысл продать бумагу?

 Если она перестала соответствовать стратегии. Как пример: акция в портфеле доходного инвестора утратила способность платить дивиденды и вернутся к ним в обозримой перспективе.

 Если эмитент сильно потерял в качестве. Причины могут быть разные: бизнес критически пострадал от внешнего фактора, угодил в финансовую яму, кардинально сменилась стратегия управления или отношение к минорам.

 Акция стала стоить неадекватно дорого. Степень «неадекватности» — относительный и личный вопрос, который возвращает нас к выбору между альтернативами. Например, акция может быть дорога, но не так сильно, как остальной рынок. В таком случае, выход из позиции может стать плохой идеей, если вы не готовы лавировать между классами активов. Простыми словами — если откуда-то выходишь, должен понимать — куда зайдешь!

Фондовый рынок не терпит крайностей и слишком однобоких подходов. Только комплексный анализ ситуации убережет вас от ошибок и разочарований!

 
Если вам интересны мои мысли — добро пожаловать в Телеграм