Рынок нефти - риски

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе. 

Вся прошлая неделя была сильной для цен на сырьевые товары, поскольку растущая геополитическая напряженность привела к росту цен на нефть. В свою очередь, более высокие цены на нефть оказали повышательное давление на большинство цен на сельскохозяйственную продукцию.

Геополитическая напряженность явно усилилась на прошлой неделе как в риторике, так и в действиях. Иран призвал к нефтяному эмбарго в отношении Израиля, хотя члены ОПЕК не отреагировали на это, а также имели место атаки беспилотников на американские базы в регионе и ракеты, перехваченные американскими военными кораблями. Эта напряженность подняла цену на нефть марки Brent до порядка 93 долларов за баррель, которая немного скорректировалась в начале этой недели. Однако, волатильность резко возрастает. Показатель подразумеваемой волатильности опционов на сырую нефть, вырос до самого высокого уровня с момента потрясений в банковском секторе в конце марта.
Решение США отменить санкции в отношении Венесуэлы послужило неким сдерживающим фактором для повышения ценового давления. Вероятно, есть возможности для небольшого роста производства, но годы недостаточных инвестиций гарантируют, что значительного увеличения предложения в ближайшее время не произойдет.
На фоне различных возможных исходов конфликта между Израилем и ХАМАСОМ распространенный вопрос заключается в том, насколько могут вырасти цены на нефть?
Хотя судить о дальнейшем развитии геополитического конфликта сложно, наиболее ключевые последствия этого появятся, если Израиль и его союзники придут к выводу, что Иран сыграл значительную роль в координации нападения на Израиль. В этом случае США, более чем вероятно, ужесточат свои санкции в отношении экспорта иранской нефти, после того как в основном закрывали на это глаза в этом году. В качестве ответных мер также могут быть совершены нападения на инфраструктуру нефтедобычи в Иране или в более широком регионе. Между тем нефтяное эмбарго в отношении Израиля не имело бы большого значения на мировых рынках.
Самое близкое и свежее сравнение с текущими геополитическими рисками, влияющими на нефтяные рынки, это, вероятно, подготовка к военной спецоперации России на Украине. В то время цена на нефть марки Brent увеличилась с 72 долларов за баррель в конце 2021 года до пика в 127 долларов за баррель в начале спецоперации. Добыча нефти в России в 11,4 млн баррелей в сутки в первом квартале 2022 года превышает добычу нефти в Иране в 3,1 млн баррелей в сутки в сентябре 2023 года. Тем не менее, любое значительное падение производства или экспорта все равно приведет к приличным потерям, особенно на и без того дефицитном рынке, где рост поставок из Ирана был одним из немногих факторов, сдерживающих цены в этом году. Тем не менее, если бы были совершены нападения на какую-либо инфраструктуру нефтедобычи в более широком регионе, у Саудовской Аравии и ОАЭ были бы значительные свободные мощности, которые они могли бы задействовать в кратчайшие сроки.
Если эти риски оправдаются, мы предполагаем, что цена на нефть марки Brent может установиться в пределах 110–130 долларов за баррель, однако мы бы не исключали, что цены поднимутся выше этой отметки на короткие периоды.

Текущая неделя.
На этой неделе конфликт между Израилем и ХАМАСОМ и геополитическая напряженность остаются ключевым фактором роста цен.
Данные по ВВП США, которые будут опубликованы в четверг, станут ключевыми экономическими данными. Мы предполагаем, что рост был ниже консенсус-прогноза в третьем квартале, что может привести к большему росту цен на сырьевые товары, если это ослабит ожидания по процентным ставкам и доллару.

Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутств