В чем сберегают граждане России?

В чем сберегают граждане России? По данным Банка России домохозяйства в 2023 году продадут в чистоте валюту и иностранные активы (-0,3 трлн руб. даже с учетом прироста в замещающих облигациях +0,4 трлн). Если положить только инвалюту, то сокращение идет на -0,1 трлн в месяц уже полгода. А с июля добавилась короткая позиция на фьючерсах (-0,05 трлн).

В среднем домохозяйства демонстрируют сбережения на ~10% в год от их стоимости. В 2022-23 гг. по 9 млрд руб., в т.ч. 7 в рублях и до 1,5 в акциях и других российских ЦБ. В 2018-21 годах сэкономилось по ~6 млрд, из них чуть больше половины в рублях, остальное — инвалюта, акции и другие ценные бумаги. Так что потенциал восстановления вложений в Российском ЦБ сейчас достаточно высок.

Сами активыс учетом переоценки росли на 14% в год в 2018-2023 гг. Весь рост иностранных активов в 2023 году — переоценка на рекордные 7 трлн руб. Доля иностранных активов осталась на уровне 25% (25 из 98 трлн)

Допускаю, что ЦБ видит не все потоки. Возможно, не все переводы в рублях на иностранные счета и не все операции с наличной инвалютой.

Кто же тогда формирует весь отток капитала?
▶️К 2022 году отток сформировал примерно поровну граждан, российских компаний и нерезидентов. Все покупки иностранных и российских акций гражданами де-факто являются нерезидентами и продают российские активы.
▶️В 2022 году из России ушло ~$300 млрд, из них только 10 млрд можно будет отнести к операциям физлиц. Остальное — российские компании накапливали активы за рубежом, выкупали и погашали долги перед нерезидентами.
▶️В 2023 году погашение долга перед нерезидентами стало меньше, но видимо осталось накопление активов за рубежом и выкупы. В сумме выйдет >$100 млрд (5-6% ВВП)

Что делать с рублем?
👉🏻Искать коренные проблемы в эксплуатации компаний и экспортеров, в частности.
👉🏻Ограничить ОВП банки (они продолжают получать прибыль от падения курса).
👉🏻Решить вопрос о выкупе активов и дивидендов нерезидентов.

Что вместо мембран .

Государство должно раз и навсегда решить проблему выкупа активов у недружественных нерезидентов. Мы оставили компании собственную возможность заработать на этом. Правда, без решений правкомиссии все сделки ничтожны. Обходные пути, наверное, есть, если иметь валюту за рубежом. Из-за этой компании и о прибыльной валютной выручке за рубежом не выплачиваются дивиденды. Сейчас все это не в развитии общества из-за ослабления рубля.

Максим Орловский предложил хорошую идею выкупить все на ФНБ — на основе акций Сбера и Лукойла с [01:05:50]. Поддержка всех государственных компаний. — Выкупы сейчас должны проводиться во всем обществе.

Про дивиденды. Необходимо стимулировать компании возвращать прибыль акционерам в России. Сейчас многие компании не платят — кто-то из-за того, что всякая прибыль и валюта за рубежом, кто-то боится показать хорошее финансовое состояние и нарвется на повышение налогов от Минфина. А кто-то видит проблему в том, что часть средств поступит на заблокированные счета типа С, что осложнит их с нерезидентами или выкупе активов.

✅Есть решение. Минфин выпускает специальные долгосрочные ОФЗ без купонов и выплачивает им все выплаты в пользу недружественных нерезидентов. Средства от выкупов и дивидендов поступают в бюджет. ОФЗ сохраняются на счетах типа С, но могут быть погашены при определенных условиях досрочно. Чем дольше будет сохраняться блокировка активов, что, конечно, слабее, тем больше обесцениваются вложения нерезидентов.

Доверие у граждан в рублю высокого качества — важно его не потерять.

https://t.me/truevalue

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Сбережения

https://t.me/truevalue

Truevalue

Москва

174

3 998

с 18 ноября 2022

4 Комментария

GOLD
08 октября 2023, 20:38
В РФ дохера собственников недвижимости. Причем, большинство таких собственников получили ее нахаляву.

Ни в одной крупной стране мира нет такого количества мелких собственников недвиги. РФ — уникальная территория.

Поэтому, основа капитала российских домохозяйств — это недвижимость, находящаяся в собственности этих домохозяйств.

Суммы там гораздо больше тех, что нарисованы на графиках.

аналитики, блин…
+1
- tores
  08 октября 2023, 23:01
  100 грамм, вот очень верно!
  0
- truevaluator
  13 октября 2023, 00:04
  100 грамм, знаете разницу между потоками и запасами? Если нет, то для начала попробуйте посчитать, сколько граждане ежегодно в недвижимости сберегают. Таких цифр ЦБ не публикует, но это несложно.
  0
ПлощадьДНР
08 октября 2023, 22:04
с 90х. сбережения разумно делать в $ .
в 99г., покупка недвиги в нерезиновой цена была смешной.
отучился защитился и в 08г продал.
цена квадрата выросла с 300 до 5000$.
покупатели были из Мурманска рассчитались в ₽ по курсу, место девяткин пер и дом и квартира не захолустье!
по сегодня цена особо и не выросла за 15лет.
+2

Читайте на SMART-LAB:

📃 Как инвестору перестать полагаться на интуицию

Шестое чувство вряд ли подскажет идеальный момент для покупки актива. Надёжнее провести анализ на четырёх уровнях. 🔹 Оценка рынка. Аналитики проверяют, нет ли общей перекупленности,...

ВТБ Мои Инвестиции

04.06.2026

Роботизация распределительных центров идет полным ходом

✔️ Завершили масштабный проект по роботизации распределительного центра (РЦ) «Новая Рига» в Московской области в рамках нашей стратегии по цифровизации и автоматизации логистических процессов. 🤖...

X5 Group

04.06.2026

ДОМ.РФ и ПАО «Селигдар» реализуют в Якутии пилотный проект арендного жилья в сегменте ИЖС

Сегодня на ПМЭФ-2026 подписали трехстороннее соглашение с ДОМ.РФ и Правительством Якутии о развитии проекта корпоративной аренды на базе нашего коттеджного поселка «Селигдар Вилладж»....

ПАО СЕЛИГДАР

04.06.2026

ЦИАН. Отчет МСФО Q1 26г. Такой рентабельности никогда не было

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q1 2026г. от компании ЦИАН: 👉Выручка — 3,90 млрд руб. (+17,9% г/г) 👉Операционные расходы — 2,72 млрд руб. (-0,4% г/г) 👉Операционная прибыль —...