Что лучше – длинные ОФЗ или акции Сбера? - Солид

Сбербанк планирует продолжать выплачивать дивиденды и дальше, без каких-то негативных сюрпризов. Об этом в ходе эфира MOEX Home talks, организованного Московской биржей, заявил вице-президент, директор департамента финансов «Сбера» Тарас Скворцов. Он добавил, что Сбербанк также надеется сохранить тенденцию к повышению дивидендов.

«Если посмотреть на наш график выплаты дивидендов, то видно, что все последние годы дивиденд на акцию только рос. Мы, конечно, хотим этот позитивный тренд сохранить, потому что понимаем, что в том числе рост дивидендов позволит нам обеспечить рост капитализации, и нашим акционерам получать доход не только в виде дивидендов, но и в виде увеличения стоимости акций». По словам Тараса Скворцова, конкретный размер дивидендов и дивидендную политику Сбербанк объявит в декабре. «Мы смотрим на рекомендации аналитиков регулярно. И на сегодня средняя цена по нам, правда на конец 2023 года, порядка ₽325. Мы считаем, что это и есть некий хороший таргет, к которому мы стремимся к концу этого года», — сказал Скворцов. В Сбербанке рассчитывают на рост акций и в следующем году. «По следующему году, как у нас полагается, мы хотим расти. Поэтому сначала достигнем ₽325, а потом пойдем дальше. Насколько высоко, сейчас загадывать рано, наверное, правильнее это будет делать в рамках показателей стратегии», — добавил он.

Надо сказать, что прежде таких «бычьих» заявлений от руководства Сбера мы не видели. Однако отметим, что в текущих условиях банк продолжает показывать рост чистой прибыли и других показателей, отыгрывая возникший спрос в экономике на кредиты и рост экономической активности. Даже несмотря на рост ключевой ставки, мы считаем акции Сбера привлекательными. Мы прогнозируем дивиденды за 2023 год в размере 33,72 рубля на оба типа акций и видим целевую цену в 343 рубля на горизонте года. Также отметим, что мы не считаем Сбербанк «разовой историей» с дивдоходностью в 13%, что на «фигуру» больше, чем длинные ОФЗ, т.к. закладываем дальнейший рост дивидендов. Поэтому вспоминая частый спор про то, что лучше – длинные ОФЗ или акции Сбера, учитывайте ещё и рост дивидендных выплат, а также рост бизнеса, чего не дают облигации.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»