Сергей Блинов
Сергей Блинов личный блог
02 октября 2023, 14:07

Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Промпроизводство в августе ускорилось до 5,4% годовых

В августе 2023 года промышленное производство выросло на 5,4% по отношению к августу прошлого года, сообщает Росстат.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Темпы роста выше, чем в июле (4,9%).

   Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Средний уровень промпроизводства за последние 12 месяцев (128%*; тёмно-синяя линия) сейчас выше, чем докризисный максимум в марте 2022 года (126%).

*- индекс, среднее значение 2014 года = 100%.

Оценка

Промпроизводство – это около 30% российского ВВП. Это означает, что примерно треть российского ВВП росла в августе вполне приличными темпами 5,4%.

Индекс базовых видов деятельности: новый абсолютный рекорд

По данным Росстата в августе выпуск товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности (далее: индекс выпуска) вырос на 7,3% к августу 2022 года.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Пересмотрен в сторону повышения рост за июль (с +7,1 до +7,2%) .

Мы уже отмечали, что среднегодовой индекс выпуска по итогам июля (139,4) уже превзошёл докризисный максимум марта 2022 года (138,9), см. синюю линию на графике ниже.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

В августе рост продолжился и показатель установил новый исторический рекорд.

Это подтверждается и данными конкретно за август.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Для восьмого месяца года выпуск в августе 2023 года стал рекордным за всю историю (151 пункт). По графику видно, что рост не связан с низкой базой прошлого года.

Оценка

Выпуск по базовым видам деятельности считается в постоянных ценах и отражает ситуацию в отраслях, охватывающих примерно 60% ВВП. Кроме промышленного производства, он включает в себя ещё и сельское хозяйство, строительство, транспорт, оптовую и розничную торговлю.

Высокие темпы роста в базовых отраслях в июле и августе означают, что и рост ВВП в первые два месяца третьего квартала тоже остаётся высоким.

Отметим, что авторитетный телеграм-канал «Твёрдые цифры» даёт альтернативные оценки даже более высокие, чем Росстат (+7,8% в июле и +7,8% в августе).

Прогноз

Мы ожидаем, что рост показателя высокими темпами продолжится и в оставшиеся месяцы 2023 года.

ВВП растёт быстрее прогнозов правительства

Если верить консервативным оценкам Минэкономразвития за первые 8 месяцев, то ВВП по итогам года вырастет не на 2,8% (официальный прогноз правительства), а выше.

===

В июле ВВП рос темпом +5,1% годовых, в августе +5,2%. Обе цифры - оценка Минэкономразвития.

В третьем квартале остаётся только один месяц — сентябрь. Если в сентябре рост продолжится такими же темпами, как в июле и в августе, то рост за третий квартал составит 5,1%.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

(данные за 3 кв. 2023 — оценка по темпам июля-августа).

Оценка

1. Прогноз правительства на 2023 год отстаёт от жизни.

Рост за первые три квартала 2023 года по приведённым выше оценкам составит +2,8% (к трём кварталам прошлого года). Легко сравнить со свежим прогнозом правительства на весь 2023 год, он тоже предполагает рост на 2,8%.

Для того, чтобы прогноз правительства сбылся, будет необходимо, чтобы в 4 квартале рост с нынешних 5% годовых снизился до 2,8% годовых. Это маловероятный сценарий. А значит, прогноз уже не сбывается, рост будет выше.

2. Рост в 2023 году отстаёт от роста в 2021.

Среднегодовой темп ВВП на конец третьего квартала (+1,2%) намного ниже, чем на конец 3 квартала в 2021 году (+3,6%; см. выноски на графике). Это значит, что достижение такого же роста ВВП, как в 2021 году (+5,6%), становится трудной задачей. Не говоря уже о более быстром росте, как в нашем прогнозе +5,8% ВВП.

Несколько улучшить ситуацию могут два момента.

Во-первых, фактический ВВП может оказаться значительно выше, чем традиционно консервативные оценки Минэкономразвития.

Во-вторых, рост ВВП в четвёртом квартале ещё может ускориться.

Производство электроэнергии: +1,9% в августе и новый исторический рекорд

Производство электроэнергии в августе выросло на 1,9%.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Всего в августе произвели 90 млрд кВт-часов электроэнергии.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Традиционно минимум производства электроэнергии наблюдается летом (июнь), а максимум – зимой (декабрь).

Для восьмого месяца года нынешний август – это исторический рекорд.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Производство электроэнергии за 12 последних месяцев (скользящий год) по итогам августа тоже установило новый исторический рекорд.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Производство (или потребление; они практически равны) электроэнергии – это показатель, который входит в так называемый “индекс Ли Кэцяна” – набор показателей, которые трудно сфальсифицировать и которые служат ориентиром для оценки реального состояния дел в экономике. (Подробнее об индексе см. здесь).

Оценка

В последнее время мы традиционно сравниваем показатели 2023 года с показателями года 2021-го. В производстве электроэнергии обращает на себя внимание полугодовое “отставание” от графика 2021 года. Так, низшей точкой в прошлом цикле был ноябрь 2020 года (см. последний график), а в этот раз низшая точка появилась на 6 месяцев позднее, в апреле 2023 года.

Такое полугодовое отставание мы отмечаем уже не в первый раз (см., например, здесь).

Инфляция в сентябре ускоряется

С 1 по 25 сентября среднесуточный рост цен составил 0,024%.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам сентября инфляция составит 5,9% годовых.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Ещё неделю назад наши ожидания были оптимистичнее, всего 5,7% (см. таблицу).

Рост инфляции означает, при прочих равных, снижение темпов роста всех реальных показателей (реальных зарплат, реальных пенсий и т.д.).

Будут снижаться и темпы роста реальной денежной массы. ЦБ мог избежать этого, если бы повышал ставку более решительно и ускорил бы рост денежной массы с нынешних 20-25% до 30-35% и выше. Но мысли функционеров ЦБ направлены не на наращивание, а на зажим денежной массы.

Узкая денежная база: рост замедляется

С 7 июля узкая денежная база (УДБ) держится выше отметки в 18 трлн рублей.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

При этом темпы роста УДБ снижаются и на 22 сентября составляют 25,3% годовых.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Инфляция, в то же время, продолжает расти. Это значит, что реальная УДБ замедляется ещё сильнее, чем номинальная.

Оценка: динамика УДБ показывает (приблизительно) какими темпами растёт денежная масса. Снижение темпов её роста – негативная новость.

РЫНКИ ГРУЗОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ

Рейтинг европейских рынков во 2 квартале 2023 года: Россия лидирует

Во втором квартале 2023 года Россия продолжала лидировать в рейтинге европейских рынков тяжёлых грузовиков с результатом 32 тысячи за квартал.

В таблице приведены итоги за квартал и полугодие 2023 года, отранжированные по результатам 2 квартала.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

На втором месте с заметным отставанием следует Германия: 17,8 тыс.

Отметим, что в целом для европейских рынков текущие темпы (=темпы второго квартала; +36,7%) выше, чем темпы за полугодие (+28,6%). Это признак ускорения роста рынка.

В это ускорение самый большой вклад внесла Россия (рост во 2 квартале на 136% или в 2,4 раза). Но и второй по величине рынок Германии тоже показал хороший двузначный рост: +30% во втором квартале (подробнее о рынке Германии см. далее).

Как рейтинг крупнейших европейских рынков менялся в прошлом, показывает график ниже.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Как видно, с 2002 года Россия стала крупнейшим рынком и сохраняла это лидерство вплоть до 2015 года. Вновь самым крупным европейским рынком Россия стала в 2020 году и с тех пор сохраняет первое место.

Европейская ассоциация производителей автомобилей (АСЕА) сейчас публикует данные поквартально, поэтому график показывает ситуацию на конец второго квартала (= на конец июня).

По Германии – единственному реальному конкуренту России в этом рейтинге – доступны ежемесячные данные. По этим данным Россия сохранила лидерство и по итогам августа.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

График показывает, что, несмотря на быстрый рост рынка Германии в последние месяцы, российский рынок растёт ещё быстрее и сохраняет первое место.

Подробнее о ситуации на рынке Германии см. далее.

Германия: август стал рекордным

В августе 2023 года на рынке Германии было продано без малого 9 тысяч тяжёлых грузовиков.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Это рекорд за последние 17 лет (с апреля 2006 года, когда было продано 15,8 тыс.).

Темпы роста тоже рекордные: продажи августа в 2,1 раза (на 112%) выше, чем в августе 2022 года.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Более высокими темпами рынок в последний раз рос в мае 2007 года, 16 лет назад.

Продажи за 12 месяцев (скользящий год) выросли до 68,3 тыс.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Это лишь немногим ниже, чем предыдущий рекорд 2019 года (июнь; 73,4 тыс.).

Происходящее очень похоже на эффект «предзакупок» (prebuy), который часто связан введением каких-либо новых экологических норм (Евро-2, Евро-3 и т.д.), новых технических требований (введение цифрового смарт-тахографа, ставшее обязательным с 1 июля 2019) и другими подобными законодательными новшествами.

Наше «расследование» показало, что резкий всплеск продаж грузовиков в Германии может быть связан с введением смарт-тахографа нового поколения версии 2. Он становится обязательным с 21.08.2023г.

===

Цитата:

Новый смарт-тахограф – это средство улучшенного контроля за водителем и транспортным средством во время движения, погрузки-разгрузки, отдыха.

Smart Tacho Version 2 ist seit 21. August 2023 Pflicht – was Sie jetzt wissen müssen (источник).

===

Нашу версию подтверждают исторические данные: с июля 2019 года стала обязательной первая версия смарт-тахографа. Это вызвало резкий всплеск регистраций, достигший пика в июне 2019 (пик виден на последнем графике). Затем началась коррекция рынка.

Если наша версия верна, всплеск регистраций в августе вызван той же причиной: никто не хочет более плотного контроля за своими водителями и их режимом труда и отдыха. Соответственно, все торопились покупать автомобили с менее «следящими» тахографами.

Если так, то нас ждёт резкое падение рынка Германии в сентябре.

Мы продолжим следить за развитием событий.

Китай: в августе продажи на внутреннем рынке выросли на 29%

В августе продажи на внутреннем рынке Китая достигли 52,3 тыс. тяжёлых грузовиков.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Это на 29% больше, чем в августе прошлого года.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Среднегодовая динамика (тёмно-синяя линия) впервые с 2021 года вышла в символический плюс.

За последние 12 месяцев (скользящий год) продажи составили 546,8 тыс. штук.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Низшей точкой в этом цикле падения стал январь, когда 12-месячные продажи опустились до 453 тыс. – что стало минимумом за 14 лет (с 2009 года).

Если темп первых восьми месяцев (+19%) сохранится до конца года, то в 2023 году рынок вырастет до 625,8 тыс.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Это будет третьим худшим значением рынка за последние 10 лет (с 2014 по 2023 годы).

Прогноз

Мы ожидаем, что рост китайского рынка тяжёлых грузовиков в ближайшее время продолжится.

Российский рынок в сентябре составит около 13 тыс. (+66%)

Регистрации тяжёлых грузовиков на 38 неделе снизились на 3% (по отношению к 37 неделе).

Наша оценка регистраций по итогам месяца снизилась с 13,4 до 13,2 тыс. штук.

  Макрообзор № 39 (2023) Экономика России Рынки грузовиков 

Несмотря на снижение, это приличный (+66%) рост к сентябрю прошлого года.

И это будет второй лучший месяц с декабря 2007 года после августа.

Прогноз: продажи сентября, как правило, ниже августовских. Это значит, что в октябре-декабре мы можем увидеть новые рекорды в диапазоне 16-20 тыс. в месяц.

В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ

  • Инфляция в Турции;
  • ВВП России за 2 квартал, расчёт по доходам.
  • Другая информация.

Ещё до следующего недельного обзора, 4-6 октября, выйдет наш традиционный ежемесячный экспресс-обзор. На этот раз за сентябрь.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн