Опубликованные результаты ВТБ за август месяц по МСФО позитивны - СберИнвестиции

ВТБ сегодня опубликовал результаты за август 2023 года по МСФО

Чистая прибыль снизилась второй месяц подряд, в августе падение составило 27% м/м, а сам показатель — 26 млрд руб. Банк увеличил расходы на резервы на 136% м/м до 32 млрд руб., так как пришлось отразить 12 млрд руб. разовых отчислений в резервы из-за погашения валютного кредита, выданного иностранной компании, с дисконтом (резерв создан на величину дисконта).

В августе банк уже не получал сверхдоходов от валютной переоценки, характерных для 1П23, поэтому ROE составил 14,5%. ROE за восемь месяцев 2023 года выше — 28%. Менеджмент подтвердил свой прогноз чистой прибыли на уровне 420 млрд руб. по итогам года и ожидает, что до конца 2023 года ежемесячно банк будет зарабатывать около 20 млрд руб.

Акции банка торгуются с мультипликаторами P/E на следующие 12 мес. 3,4 и P/B на следующие 12 мес. 0,6, то есть несколько ниже исторических уровней.

Отчётность банка в целом позитивна. Кредитный портфель продолжил расти, прибавив 2% м/м (плюс 9,8% с начала года без учёта валютной переоценки). Доля просроченной задолженности от портфеля сократилась на 0,3 п. п. до 4,1%, достигнув значений конца 2022 года. Результаты достигаются основным банковским бизнесом.

Краснопёров Михаил
Ахатов Андрей
«СберИнвестиции»

Мы ожидаем, что чистая прибыль банка превысит 420 млрд руб. по итогам года. Однако чистая процентная маржа остаётся риском для будущих результатов, так как стоимость фондирования вырастет после повышения ставок и рост кредитного портфеля в 4К23 замедлится. Возврат долга зарубежным заёмщиком, несмотря на создание резерва и дисконт, мы оцениваем положительно, так как банк смог вернуть свои средства, избежав потенциальных серьёзных потерь.