Дивиденды и Газпром! Все помнят про дивиденды?

дивиденды?" />
Алексей Миллер и Игорь Сечин Фото: A. Zemlianichenko Jr./Bloomberg
 
 

Минфин впервые сообщил, сколько дивидендов каждая госкомпания должна заплатить в казну в ближайшие три года (раньше он указывал только суммарные поступления от всех госкомпаний). Расчеты опубликованы вместе с пояснительной запиской к закону о бюджете (см. таблицу на стр. 03).
В 2013 г. государство рассчитывает получить от госкомпаний 172,1 млрд руб.(1,4% всех доходов), в 2014 г. — 172,6 млрд руб. (1,3%), в 2015 г. — 181,8 млрд руб. (1,2%). В последние годы дивиденды росли даже быстрее — примерно вдвое ежегодно: с 45 млрд руб. в 2010 г. до 161 млрд руб. в 2012 г. Этот рост был связан с тем, что государство стало настаивать на выплате дивидендов: в этом году правительство утвердило норматив — не менее 25% чистой прибыли по РСБУ. Исключения возможны лишь по распоряжению премьера.
Рост, заложенный на 2013-2015 гг., основывается на предположении, что 25%-ный норматив будет соблюдаться, а чистая прибыль компаний — расти в среднем на 7% в год, указано в пояснительной записке. 7% в год —«достаточно агрессивный прогноз», замечает главный экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров: темпы роста экономики на ближайшую трехлетку вдвое ниже. Минфин исходил из хороших показателей за 2012 г. со средним ростом чистой прибыли на 13%, указывает главный экономист BNP Paribas Юлия Цепляева. К тому же госкомпаниям лучше ставить амбициозные цели, а потом уже слушать объяснения, почему они не могут их достигнуть, говорит Цепляева; популярной отговоркой наверняка станут большие инвестпрограммы.
Больше половины всех поступлений должен обеспечить «Газпром» — 92,1 млрд руб. в 2013 г.
На 2-м месте — «Роснефтегаз» (владеет 75,16% «Роснефти» и 10,74%«Газпрома»): 34 млрд руб. в 2013 г. При этом для «Роснефтегаза» у правительства, как известно, особый норматив — 95% прибыли. А бюджетные расчеты даже отстают от правительственных решений: в таблице Минфина на 2012 г. стоит 30 млрд руб., в то время как уже есть решение, что госхолдинг должен перечислить в бюджет 50 млрд руб. (деньги пойдут на докапитализацию «Русгидро»). Всего же правительство собирается изъять у «Роснефтегаза» имеющиеся у него 123,5 млрд руб. и около 150 млрд руб., которые он получит от продажи ВР акций «Роснефти».
Тройку лидеров по выплатам за три года замыкает «Связьинвест» — 5,4 млрд руб. в 2013 г. и потом плюс 7% в год.
Госкомпании законопослушно обещают руководствоваться интересами акционера. Вопрос о выплате дивидендов и их размере находится в ведении акционера — государства, подчеркивает представительРЖД, в финансовый план компании на указанный период уже заложены дивиденды в 25% от чистой прибыли. Решение принимает собрание акционеров, утвержденный объем и будет выплачен, говорит представитель «Русгидро». План Минфина реалистичен, замечают представители «Газпрома» и «Системного оператора». «При нынешних экономических условиях прогноз правительства совпадает с прогнозом компании», — осторожен представитель «Транснефти».
Сейчас акции российских компаний торгуются с существенным дисконтом к иностранным аналогам во многом потому, что ждать от них дивидендов не приходится, рассуждает Цепляева, а в период нестабильности в мировой экономике инвесторам такие активы не нужны. По тому, как будет выполняться этот план поступлений, можно будет судить, готово ли правительство бороться за внедрение дивидендной культуры в России, заключает она.