Итоги декабрьских продаж волатильности: Бодрячком, бодрячком, вот и ЛОСЬ пришёл с сачком…

…Я ему сказал – превед!, он ответил – лохопед!)
 
Да, это удивительно, но заработать ничего не удалось)) И даже по части открытых позиций схватил лося, жирного такого и лохматого.  Все трейды по созданию позиции на экспирацию, а также мотивация указаны тут  и в каментах… не буду повторяться, вкратце были залиты 140е (50 штук), 145е (30 штук) и 150е (20 штук) стрэддлы… отмечу только, что вмешались два непредвиденных фактора, не позволивших активно поработать с позицией в последние 7 рабочих дней контракта:
1)  повышение ГО, из-за чего активное увеличение позиции стало проблематичным;
2)  в начале прошлой недели метеопрогноз «порадовал» меня, заядлого лыжника, прогнозом  на резкое похолодание к концу недели, и я не смог отказаться от соблазна использовать пока ещё приемлемую забортную температуру… свалил в общем на лыжную базу (ну её, эту биржу!)),  оставив брокеру стандартные указания по риск-менеджмету (закрывать в случае неблагоприятного движения опасную «ногу» стрэддла фьючерсом, когда цена пересекает величину (стоимость) продажи стрэддла плюс 50%).

 
Ну и вот, имею по итогу: лося по проданным 140м связкам (закрыты фьючем по «стопу» по 149240) –94.800р, по 145м связкам +12.500р, по 150м +59.000… Общий итог: -23.300р… Ладно, бывает, не дали новогодний подарочек, мелочи такие, что и упомянать не стоит))
Но несколько выводов всё же, полагаю, сделать стоит.  Итак:


Первое. Оказался не прав в оценке  силы рождественского ралли. То есть по итогу ноябрьской экспиры в топике 15 ноября писал, что убеждён, что оно (ралли) будет, но сам себе не поверил… вернее, не поверил, что практически 15000 пунктов сделаем вверх как с куста… И, конечно, справедливы были слова тех, кто  говорил о необходимости динамического хеджа по дельте. Тогда прибыль была бы существенной, т.к. шли мы вверх от 140го страйка ровненько,  не спеша, без вредных для такого хеджа откатов вниз… Подкупайся постепенно фьючами на росте под проданные связочки, и все дела)) Ну да, ну да… Важный момент, сделаем себе пометочку..


Второе. Однако, разумеется,  нельзя сказать, что хеджа не было. Вместо этого я иду по другому пути. Если предусмотрен вариант наращивания позиции, то эффективными в этом случае являются два момента:
а) Наращивание проданных связок должно происходить по «принципу зеркала». Это когда если у наших уже имеющихся проданных связок «в деньгах» оказывается одна нога (например, колы), то у следующих проданных связок «в деньгах» должна быть другая (соответственно, путы). Именно по этому принципу, когда цена фьюча достигла примерно 143500, я сделал к 140м связкам доливку 145х. И, когда мы ушли выше 145К, я начал продажу 150х связок. В принципе, если бы не уехал 11 числа кататься на лыжную базу, и более плотно контролировал риски на счету, продолжил бы после снижения ГО 12 декабря наращивать продажу 150го, и (возможно) даже 155 го страйка, и результат был бы более обнадёживающий, чем имею сейчас. Но уехал, поэтому имею то, что имею..
б) Продажа путов «в догонку». Тоже делать надо было, но упустил. То есть когда мы начали прилично отходить вверх от 140го страйка, можно было вполне безопасно наращивать продажу 140х путов, благо обычно ухмылка волатильности позволяет делать продажу путов более комфортной, чем колов. Но тут вмешалось неожиданное повышение ГО под тестирование новой платформы, а после снижения ГО 140й страйк настолько обесценился (мы прилично выросли), что там уже овчинка выделки не стоила, дёшево продавать его было.
Этот момент тоже важен, поставим тут галочку.


Третье. Небольшой наглядный показ того, почему продавать опционы комфортно, и всякие там «математики» (не будем называть их имена и показывать пальцами), которые боятся продажи волы как чёрт ладана, как попугай повторяя  тезис о «неограниченных рисках», просто не любят этих кошек, потому что не умеют их готовить. Взглянем на профиль позиции, к моменту её окончательного оформления на пятницу 7 декабря.

Да, мы в итоге выросли на 4000 пунктов, поэтому дохода нет. Но мы также могли и упасть на те же 4000 пунктов, и в этом случае доход был бы вполне приличным,  более 210.000 рублей  без учёта возможных дальнейших доливок.  При этом риски строго контролировались, и брокеру на этот счёт были даны соответствующие распоряжения (указаны в начале топика, а также здесь). Полагаю такое соотношение рисков к прибыли вполне приемлемым, и, несмотря на то, что в итоге заработать не удалось, трейд отнюдь не провальным, который показывает, что даже при ООЧЕНЬ дешёвых премиях и довольно сильных движухах «запас прочности» у опционных продаж есть.


Четвёртое.  Дальнейшие планы. Декабрь отыгран, на повестке дня январь. Основной момент – это стандартное повышение ГО на 50% вечером 26 или 27 декабря. Плюс практически неизбежный гэп на открытии нашего рынка в новом году (мир то будет торговать в наши праздники!). В такой ситуации заниматься продажами волы, когда январская центральная (150я) связка стоит около 7400 — это себе дороже. Такое ИМХО. Вынесут, и как звать не спросят, это 146%) Это совсем не значит, что надо наконец завязывать с продажами волы, о чём я писал тут с июня месяца, но и работать «от покупок» ещё время не настало. Орхидеи ещё не зацвели)) Успеем купить в случае движа, у волы (Ай-Ви) есть главное замечательное свойство – она неохотно растёт на усилении внутридневных колебаний (Аш-Ви), и также неохотно падает  на их (колебаниях) снижении. Так что ещё и купить и продать успеем, это без сомнения. Рынок готовится к сильному движению, это чувствуется в некоторых раскорреляциях индикаторов, на которые ориентируюсь, но предсказывать КУДА будет это сильное движение – дело гиблое и бесперспективное, а для продавца волы ещё и абсолютно ненужное и даже вредное.  «Пацаны смотрят вдаль и верят, но трамвай не едет пока»… Как поедет, запрыгнем и будем работать по факту.
 
Всем удачи и с наступающим!)