12 лет: реальное изменение доходов населения и бизнеса в России

Сейчас будет статья на чувствительную тему, и я сразу предлагаю отказаться от ее прочтения и тем более эмоционального комментирования людям, которые обладают обширными знаниями по глобальным вопросам, за которые им никто не готов платить.

И так, меня сугубо в инвестиционных целях занял вопрос о том, что реально происходит с доходами населения и бизнеса на горизонте 10+ лет в России. Доступная в популярных источниках информация на этот счет эмоционально политизирована, а следовательно в 99% случаев не просто бесполезна, но вредна.

Поэтому первым делом мне важно было выбрать доверенный источник информации. Для начала ответим на простой вопрос: вызывает ли у кого-то сомнения данные статистических ведомств? Даже если отбросить некомпетентное мнение обывателей, можно говорить о том, что методики расчета показателей могут быть, скажем так, неоптимальны. И профессионалы перепроверяют данные с разных сторон и из разных источников.

Намного ценнее, на мой взгляд, простые бухгалтерские показатели. Например, вызывает ли у кого-то сомнение, что бюджет РФ испытывает дефицит? Таких людей я не встречал. Вызывает ли сомнение, что нефтегазовые доходы в 2023 будут меньше, чем в 2022? И таких людей я тоже не встречал. Есть ли сомнения, что оборонный бюджет вырос, в результате чего статистику расходов бюджета закрыли? Ну как бы, ответ очевиден.

Таким образом, для составления объективной картины я использовал данные консолидированного бюджета за период с 2011 по 2022 год, ну а о показателях 2023 года пока можно только спекулировать, что может быть столь же увлекательно, сколько и бесполезно. А так же для всех показателей будет применена поправка на инфляцию.

Начнем с оценки динамики потребления населения. Чтобы получить примерную картину, я сравнил данные о поступившим в бюджет НДС и так же произвел расчеты с поправкой на инфляцию. За 12 лет потребление облагаемых НДС услуг выросло на 194% и на 38,9% с учетом инфляции.

Тут важно понимать, что многие траты не облагаются НДС, например покупка квартиры, медицинские услуги, компании на УСН тоже не платят НДС и так далее.

Продолжая оценивать потенциал и динамику потребительского спроса обратимся к статистике по сбору НДФЛ. За 12 лет рост составил 187% или на 35,6% с учетом инфляции. Тут прям важная ремарка для фанатов долларов, а с недавнего времени и золота. Нет смысла пересчитывать данный показатель в долларах / золоте, так как девальвация рубля хоть и влияет на наши траты, но все же это не прямая корреляция.

Когда в 2022 доллар стоил дешевле 60 рублей, разве вы могли прийти к стоматологу и попросить пропорциональную скидку на его услуги или может быть из-за укрепления рубля вам дали большую скидку на заправочной станции? Аналогично, когда сегодня доллар резко вырос более чем на 60%, часть товаров, которые импортируются, значительно выросли в цене, но есть категории трат, которые не отреагировали синхронно: цена электричества, проезд в транспорте, бензин (все эти категории товаров дорожают, но всем очевидно, что их стоимость не ходить синхронно за ценой валюты или золота).

Второй важный момент — «личная инфляция», она вообще у всех своя, и ее нет смысла обсуждать. Если 70% ваших трат ипотечный платеж, то для вас инфляции ваших расходов невысока, но если вы регулярно меняете автомобили, то я вам сочувствую. В итоге говорить об инфляционных переживаниях отдельных людей тоже абсолютно бесполезно при анализе общей картины.

И так, с динамикой потребительской силы мы разобрались. Несмотря на все сложности, тренд положительный. Тут снова можно говорить о том, что кому-то не нравятся темпы и хочется быстрее, лучше, сильнее. Что если у Васи выросла зарплата, то возможно Петя питается вареной водой и сухарями. Это все снова не относится к делу.

Мне с инвестиционной точки зрения важно только то, что внутренний потребитель в среднем набирает силу, что должно найти отражение в корпоративных прибылях. Что мы и сделаем, проверив динамику сбора корпоративного налога.

Сразу скажу, что этот показатель находится в графе «ненефтегазовые доходы». Поступления по корпоративному налогу на прибыль выросли за 12 лет на 179,9% или на 32,2% с учетом инфляции. И если мы говорим о всех показателях в контексте инвестиций, кто-то может сказать «это все супер, только индекс Мосбиржи растет не так как мне хочется». Но это проблема сугубо комментатора, так как лично я хотел бы, чтобы индекс Мосбиржи оставался дешев как можно больше, так как мне выгоднее покупать акции со скидками.




Ну и на последок, если вдруг кто-то считает, что рост доходов населения, рост потребительского спроса и корпоративных прибылей — это результат растущих доходов от реализации нефти и газа, то посмотрим на динамику нефтегазовых доходов с учетом инфляции. А доходы эти с учетом инфляции падают. Номинально рекордный 2022 год в ценах 2011 года показал снижение прибыли на 3% за 12 лет.




Спасибо всем, кто дочитал до конца :)